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Das Net Operating Working Capital (NOWC) ist der Überschuss des operativen Umlaufvermögens gegenüber den operativen kurzfristigen Verbindlichkeiten. In den meisten Fällen entspricht es Bargeld plus Forderungen plus Vorräte minus Verbindlichkeiten minus aufgelaufene Aufwendungen.Operatives Umlaufvermögen sind Vermögenswerte, die (a) zur Unterstützung des Geschäftsbetriebs benötigt werden und (b) voraussichtlich in den nächsten 12 Monaten in Bargeld umgewandelt werden. Sie enthalten keine aktuellen Finanzinvestitionen.
Kurzfristige betriebliche Verbindlichkeiten sind Verbindlichkeiten, die (a) zur Durchführung des Geschäftsbetriebs verpflichtet sind und (b) voraussichtlich in den nächsten 12 Monaten beglichen werden. Sie schließen laufende Kredite oder verzinsliche Verbindlichkeiten aus.
Das Net Operating Working Capital unterscheidet sich vom (Net) Working Capital, das einfach dem Umlaufvermögen abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten entspricht. NOWC ist eine Zwischeneingabe in die Berechnung des Free Cashflows. Der Free Cashflow entspricht dem operativen Cashflow abzüglich der Bruttoinvestitionen in betriebliche Vermögenswerte abzüglich der Investitionen in das Nettoumlaufvermögen.
Formel
Net Operating Working Capital
= Kurzfristiges Betriebsvermögen
− Kurzfristiges BetriebsvermögenIn vielen Fällen kann die folgende Formel verwendet werden, um NOWC zu berechnen:
Net Operating Working Capital
= (Cash + Debitoren + Vorräte)
− (Verbindlichkeiten + aufgelaufene Aufwendungen)Beispiel
Lassen Sie uns das Net Operating Working Capital für IBM (NYSE: IBM) für das Geschäftsjahr 2012.
Total Operating Non-operating CURRENT ASSETS Cash and cash equivalents 10,412 10,412 Marketable securities 717 — 717 Notes and accounts receivable-trade 10,667 10,667 Short-term financing receivables 18,038 — 18,038 Other accounts receivable 1,873 1,873 Inventories 2,287 2,287 Deferred taxes 1,415 1,415 Prepaid expenses and other current assets 4,024 4,024 Subtotal 49,433 30,678 18,755 CURRENT LIABILITIES Taxes 4,948 4,948 Short-term debt 9,181 — 9,181 Accounts payable 7,952 7,952 Compensation and benefits 4,745 4,745 Deferred income 11,952 11,952 Other accrued expenses and liabilities 4,847 4,847 Subtotal 43,625 34,444 9,181 Net Working Capital
= Current Assets − Current Liabilities
= $49,433M − $43,625M
= $5,808 millionNet Operating Working Capital
= Operatives Umlaufvermögen – Operative kurzfristige Verbindlichkeiten
= $ 30.678 Mio. – $ 34.444Mio.
= – $ 3.766 Mio.Niedriges Working Capital und niedriges Net Operating Working Capital zusammen mit einer ungünstigen kurzfristigen Quote, einer schnellen Quote, Tagesverkäufen bei Forderungen und Tagesverkäufen bei Lagerbeständen weisen auf Liquiditätsprobleme hin.
von Obaidullah Jan, ACA, CFA und zuletzt geändert am Jul 25, 2013
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