har du någonsin märkt hur obligationsräntorna faller när rädslan stiger? Är det klart varför stigande räntor är destruktiva för obligationer? Dessa är bara några av de frågor som vi kommer att täcka i denna korta, koncis, och lätt att förstå artikeln. I huvudsak kommer vi att skingra några av mysterierna kring Bonds och räntor tillsammans med några relaterade ämnen. Även om det finns en hel del komplexitet i samband med investeringar, är det mitt mål att ta detta komplicerade ämne, dela upp det i sina olika komponenter och göra det förståeligt för alla som är intresserade av att lära sig mer. Till att börja med, låt oss undersöka förhållandet mellan räntor och obligationsvärden.

stigande räntor är dåliga nyheter för obligationsinnehavare

för att förklara förhållandet mellan obligationspriser och obligationsräntor, låt oss använda ett exempel. Låt oss först bortse från dagens artificiellt inducerade räntemiljö och anta att du just har köpt en obligation med en löptid på fem år, en kupong på 5,0% och du köpte den i par (dvs 100%) och investerade 1 000 dollar. Vid denna tidpunkt är ditt band värt exakt vad du betalat för det, inte mer och inte mindre. Också, bara för att vara tydlig, får du årlig ränta på $50 ($1,000 x 5.0% = $50), plus en avkastning på din huvudman vid förfallodagen. Marknadsvärdet på din obligation kommer dock att fluktuera efter ditt köp när räntorna stiger eller faller. Låt oss anta att räntorna stiger. Låt oss faktiskt anta att de stiger till 7,0%. Eftersom nya obligationer nu utfärdas med en 7.0% kupong, är din obligation, som har en 5.0% kupong, inte värt så mycket som det var när du köpte den. Varför? Om investerare kan investera samma $1,000 och köpa en obligation som betalar en högre ränta, varför skulle de betala $1,000 för din lägre ränta obligation? I det här fallet skulle värdet på din obligation vara mindre än $1000. Därför skulle din obligation handla med rabatt. Omvänt, om räntorna skulle falla efter ditt köp, skulle värdet på din obligation stiga eftersom investerare inte kan köpa en ny emissionsobligation med en kupong så hög som din. I det här fallet skulle ditt band vara värt mer än $1000. Därför skulle det handla med en premie. Summan av kardemumman är detta. Marknadsvärdet på en obligation kommer att fluktuera när räntorna stiger och faller. Låt oss nu diskutera obligationsfonder.

obligationsfonder och stigande räntor

som om stigande räntor inte var tillräckligt dåliga för obligationer, om du är aktieägare i en obligationsfond under en period som denna, kommer din smärta sannolikt att vara större än en investerare som investeras i en enskild obligation. Till exempel kommer en given obligationsfond att hålla hundratals, kanske flera tusen enskilda obligationer. När räntorna stiger, för att undvika ytterligare förluster, kommer aktieägare i en obligationsfond att likvidera sina aktier. När detta inträffar kan fondförvaltaren tvingas sälja obligationer i förtid för att samla in tillräckligt med pengar för att möta sina inlösenförfrågningar. Detta kan ha en destruktiv effekt på genomsnittspriset på en obligationsfond, kallad dess substansvärde (NAV). Därför har obligationsfonder en ytterligare risk under perioder med stigande räntor, kallad inlösenrisk. Inlösenrisk överdriver smärtan för dem som förblir i fonden. Men om du äger en enskild obligation, så länge du håller den fram till förfall, betyder ingen av denna prisfluktuation mycket för när din obligation mognar får du dess nominella värde eller 100% av dess ursprungliga värde.

hur rädsla påverkar obligationer

kanske har du hört termen, ” rädslan handel.”Under perioder av rädsla säljer många investerare riskabla tillgångar och investerar dem i säkrare investeringar. Amerikanska statspapper är ett sådant alternativ. Så här fungerar det. Något händer för att orsaka rädsla. Detta kan vara en negativ politisk eller ekonomisk händelse, en naturkatastrof, en terroristattack (eller hotet om en) etc. Detta uppmanar investerare som äger riskabla tillgångar, såsom aktier, att sälja. Många gånger hamnar dessa pengar i amerikanska statskassor som anses vara en av de säkraste investeringarna på planeten. Eftersom en så stor summa pengar strömmar in i dessa värdepapper, driver det upp priset. Det är enkelt utbud och efterfrågan. När efterfrågan överstiger utbudet tenderar priserna att stiga. När det gäller obligationer rör sig priser och avkastning i motsatt riktning. När obligationspriserna stiger faller avkastningen och vice versa. Därför, när rädsla stiger och pengar strömmar in i obligationer, pressar det priserna högre och ger lägre. Därför, när räntorna stiger, faller obligationspriserna och obligationsinvesterare, särskilt de som förblir i obligationsfonder, kommer att känna en viss grad av smärta. Men för att sätta detta i sitt rätta sammanhang, när obligationer förlorar värde, är det vanligtvis inte så illa som en nedgång på aktiemarknaden. Och det finns några steg du kan vidta för att skydda dig mot stigande räntor.

skydda dig

investera först i kortfristiga obligationer. Obligationer med längre löptider kommer att drabbas hårdare när räntorna stiger. För det andra, överväga enskilda obligationer, men var försiktig med emittentens kreditkvalitet. Du vill vara säker på att företaget är ekonomiskt solid och kunna återbetala din huvudman när obligationen mognar. Ändå skulle jag hålla fast vid kortfristiga obligationer. När allt kommer omkring vill du inte vara låst till en låg ränta på länge. Tredje, kom ihåg att obligationer med högre kuponger är bättre isolerade mot stigande räntor.

sammanfattning

vid någon tidpunkt, om räntorna fortsätter att stiga, kommer obligationer att börja se attraktiva ut igen och investerare kommer tillbaka. Detta beror på att högre räntor översätts till nya emissionsobligationer med högre kuponger. Fram till dess, ha tålamod, Håll dina tilldelningar till obligationer låga och föredra kort sikt över längre sikt.