tillbaka 2008 beslutade Microsofts VD Steve Ballmer att göra en körning för att förvärva Yahoo. Förhandlingar inleddes på ett vänligt sätt med båda företagen intresserade av att se hur deras kombinerade tillgångar kunde användas för att bygga något som saknades hos båda företagen vid den tiden: spänning. Googles sökverksamhet var branschens Goliat utan tecken på David i horisonten. Apple hade nyligen släppt iPhone som fångade Microsoft (och alla andra) off-guard. Facebook fick också mark snabbt.
Jag arbetade på Microsoft under denna tid som leverantör, och chatter runt vattenkylaren kunde sammanfattas som: ”Ballmer kommer att betala hur mycket för Yahoo!?”
Microsoft erbjöd 44,6 miljarder dollar för företaget 2008. Ett svindlande belopp, med tanke på att Microsofts största förvärv vid den tiden var $6.3 miljarder för aQuantive. Yahoo ledarskap motsatte erbjudandet genom att kräva att de var värda mer och började flirta med andra potentiella köpare. Efter ett par månader drog Microsoft tillbaka sitt erbjudande, och Yahoo misslyckades med att övertyga en annan friare att göra ett motbjudande. Vid den tiden hävdade Yahoo seger. Men i efterhand undvek Microsoft en bitter ekonomisk kula.
Alibaba Conundrum
Snabbspolning framåt åtta år. Microsoft säljer fortfarande sina kontantkor i Windows och Office, men har en ny VD vars fokus är tydligt på molnet. Yahoo anlitade Google executive, Marissa Mayer, som VD med hopp om att bygga ut en mediejätte istället för att gå head-to-head med Google I sökning. Mayer försökte återskapa företaget i en mobil – första värld genom att släppa appar (sport, väder, ekonomi) på Android och iOS. Hon gjorde Sök erbjudanden Microsoft och senare Google. Men ingen av dessa drag kunde återuppliva företaget i anställda och aktieägares sinnen.Internetjätten hade två ess i ärmen: den ägde 15% av Alibaba, det kinesiska online-detaljhandelsföretaget och 36,4% av Yahoo Japan. Tänk på Alibaba som den kinesiska versionen av supersized version av Amazon för den kinesiska marknaden som fångar 80% av alla onlineköp i Kina. Det är massivt, och det växer som galen.
de satt på denna massiva guldgruva, eftersom det enda sättet att investera i Alibaba var att investera i Yahoo. Det mesta av värdet på 36 miljarder dollar härleddes från andelen i Alibaba. Detta faktum hjälpte dem att behålla aktiekursen, men alla visste att de så småningom skulle behöva sälja sin andel i online-verksamheten. Ett antal framstående investerare krävde att det skulle hända förr än senare. Det blev ett spel med olika prioriteringar för aktieägarna och Yahoo brass. Mayer förstod att hålla fast vid Alibaba gav henne mer tid att växa företagets andra tillgångar, även om det innebar ilska vissa aktieägare.
Mayer försökte sitt bästa för att samla en ung pool av teknisk talang och omarbeta företagets strategi. Men ansträngningarna innebar att spendera stora, medan intäkterna var på en minskande trend. Yahoo gick på en aquisition binge, genom att köpa över 50 företag, mestadels tech startups, för cirka 2,5 miljarder dollar. Bland dessa aquisitions var några högprofilerade (läs dyrt!) företag som Tumblr och Polyvore.
Verizon Steps Up
Yahoo stod inför press för att göra drastiska förändringar i sin affärsmodell. Aktivist aktieägare, Jeffrey Smith, VD för styrbord, som nyligen lades till styrelsen, framtiden för företaget såg osäkert i bästa fall. Smith började omedelbart driva Mayer för att drastiskt minska kostnaderna och hitta ett sätt för aktieägarna att dra nytta av företagets innehav i Alibaba och Yahoo Japan. Andelen i Alibaba ensam är värd $30 miljarder medan andelen i Yahoo Japan värd cirka $9 miljarder idag. Mayer försökte skaka upp saker genom att ersätta ett antal högt uppsatta ledare upp och ner företag. Hon fick beröm genom att förbättra ersättningar till anställda men var källan till mycket förakt när distansarbete skalas tillbaka. Kvartalsvinstsamtal blev ett steg för investerare att prod Yahoo leadership att sälja sin andel i Alibaba och Yahoo Japan istället för att fokusera på Yahoos kärnprodukter.med inte många alternativ kvar beslutade Yahoo att auktionera ut sina kärnföretag som inkluderar Sök -, e-post-och reklamverktyg till högstbjudande. Det visade sig vara Verizon som vi fick reda på den senaste veckan som erbjöd $4.83 miljarder för Yahoos tillgångar*, men inkluderar inte andelen i Alibaba eller Yahoo Japan. Du kanske kommer ihåg att Verizon också köpte en gång internet titan, AOL, förra året för 4,4 miljarder dollar. Tillbaka 1999 hade AOL ett marknadsvärde på 222 miljarder dollar. Yahoo nådde en topp på 140 miljarder dollar bara ett år senare, och ändå köpte Verizon båda företagen för ungefär samma pris som Microsoft köpte Skype för 2011.
varför skulle Verizon vilja Yahoo?
av samma anledning ville AOL: reklam.
Verizon är främst efter annons-och innehållsverksamheten, av samma anledning som den köpte AOL. Genom att kombinera tillgångarna från både AOL och Yahoo skulle Verizon kunna bygga den typ av skala som krävs för att göra vinst från digital reklam på mobila enheter. Telekomjätten behöver inte läsa tebladen för att förstå att dess traditionella telekomverksamhet saktar ner, och att köpa de två annonsjättarna gör det möjligt för dem att åka skridskor till var pucken går.
”Verizon försöker svänga sin verksamhet från analog till digital. Verizon anser att en kombinerad AOL/Yahoo skulle ge den digitala reklamplattformen de behöver för att utföra sin videouppfinningsstrategi.”
—analytiker Craig Moffett från MoffettNathanson
trots alla sina problem kunde AOL sätta ihop en kombination av annonsköp och inriktningsverktyg som optimerades för video. De komplimangerar redaktionen och reklambranschen Yahoo lägger till Verizons verktygslåda, för att inte tala om den massiva publiken från portaler som sport, finans, e-post och fotodelning. Enligt Mayer får dessa webbplatser regelbundet över 1 miljard användare. Verizon måste titta på det och känna igen en enorm publik för alla dessa mobila annonser.
Yahoo är en udda blandning av produkter idag. På många sätt är de en rest av hur internet såg ut för över 20 år sedan. När jag avfyrade min första version av Netscape Navigator gick jag genast till Yahoo för att börja min resa. När jag arbetade hos en Internetleverantör ställer vi in hemsidan för alla användare som kommer från AOL eller Prodigy till Yahoo. Detta var för att ge dem en bekant, katalogtyp, ingångspunkt. Medan jag inte har besökt portalen i en stationär webbläsare på flera år, tycker jag att ett antal av deras iOS-appar är ganska övertygande, särskilt deras väder-och sportappar.
tjäna pengar apps är en brutal verksamhet men. Yahoo kunde aldrig riktigt räkna ut hur man får tillräckligt med användare att betala för Tumblr och Flickr, som den fortfarande äger.
framtiden är osäker
vissa ser köpet av Yahoo som Slutet på en internetgigant. För de av oss som har funnits sedan de första dagarna av internet kommer det alltid att finnas nostalgi runt det. Det var den första sökmotorn som många av oss använde. Just då, det var magiskt; skriv in några ord och det skulle ge en lista över möjliga destinationer. Yahoo fanns för att skicka dig någon annanstans, att veta att du skulle återvända för att börja en annan resa. Om det inte var din hemsida, var det verkligen i dina bokmärken. Ett antal konkurrenter uppstod för att ta sin plats som Alta Vista, Excite och HotBot. Det var inte förrän Google kom till scenen som användarna insåg att det fanns en bättre musefälla.
Jag tror inte att Google dödade Yahoo.
Jag tror att Yahoo trodde att deras teknik var överlägsen deras konkurrenter. De övervärderade att tekniken till den punkt de misslyckades med att känna igen Microsoft var deras bästa alternativ redan 2008. Det skulle ha krävt ledarskap för att svälja sin stolthet. Microsoft, kombinerat med Bing, skulle säkert vara starkare och mer värdefullt än Yahoos kärntillgångar är idag. Yahoo misslyckades också med att migrera sin verksamhet från skrivbordet till mobilen. Facebook gjorde övergången och förra veckan rapporterade en vinst på 2 miljarder dollar på drygt 6 miljarder dollar i försäljning. Antalet som blåste mig bort är att 84% av det är från mobilanvändare. Nu är det så du övergår din användarbas.
På person som inte kan låta bli att vinna oavsett resultatet är Mayer. Hon hade tuffa förhandlingar med Yahoo-styrelsen för flera år sedan. Kontraktet kan ge henne 55 miljoner dollar om Verizon bestämmer sig för att låta henne gå. I en anteckning till anställda som meddelade Verizon-affären sa hon: ”Yahoo är ett företag som förändrade världen.”
det är en sak vi alla kan komma överens om.
*Redigera: vid skrivandet av denna artikel var Verizon och Yahoo i samtal för en $4.8 miljarder transaktioner. Efter avslöjandet av två massiva säkerhetsbrott hos Yahoo som hände 2013 och 2014 sjönk priset på aquisition cirka 350 miljoner dollar och företaget gick med på att säljas för 4,4 miljarder dollar.
