Private equity är privat ägande, i motsats till aktieägande, av ett företag. Private equity-investerare kan köpa hela eller delar av ett privat eller offentligt företag, och de har vanligtvis en tidshorisont på 5 till 10 år som de vill behålla sin investering innan de säljer. Private equity-företag letar vanligtvis efter en $ 2.50 avkastning för varje investerad dollar. eftersom private equity-investeringar har en längre tidshorisont än vanliga aktieinvesterare kan private equity användas för att finansiera ny teknik, göra förvärv eller stärka en balansräkning och ge mer rörelsekapital. Private equity-investerare hoppas kunna slå marknaden på lång sikt genom att sälja sitt ägande till en stor vinst antingen genom ett börsintroduktionserbjudande eller till ett stort offentligt företag.
om hela ett offentligt företag köps, resulterar det i en avnotering av det företaget på börsen. Detta kallas ” att ta ett företag privat.”Det görs vanligtvis för att rädda ett företag vars aktiekurser faller, vilket ger tid att prova tillväxtstrategier som aktiemarknaden kanske inte gillar. Det beror på att private equity-investerare är villiga att vänta längre för att få en högre avkastning, medan aktiemarknadsinvesterare i allmänhet vill ha en avkastning som kvartalet om inte tidigare.
Private Equity-företag
dessa privata andelar i ett företag köps vanligtvis av private equity-företag. Företag kan behålla innehaven eller sälja dessa insatser till privata investerare, institutionella investerare (statliga och pensionsfonder) och hedgefonder. Private equity-företag kan antingen vara privatägda eller ett offentligt företag noterat på en börs.
private equity-verksamheten domineras av välkapitaliserade investerare som letar efter stora erbjudanden. Faktum är att de 10 bästa företagen äger hälften av de globala private equity-tillgångarna. Här är en lista över de 10 bästa företagen 2017 och mängden kapital som samlats in under en femårsperiod:
- Blackstone Group-$58.32 miljarder
- Kohlberg Kravis Roberts – $41.62 miljarder
- Carlyle Group – $40.73 miljarder
- TPG Capital – $36.05 miljarder
- Warburg – Pincus-$30.81 miljarder
- Advent International – $26.95 miljarder
- Apollo Global Management – $23.99 miljarder
- Encap investeringar – $21.22 miljarder
- Neuberger Berman Group – $20.39 miljarder
- CVC Capital Partners – $19.89 miljarder
Private Equity fonder
de pengar som samlas in av private equity företagen sätts i private equity-fonder. Dessa medel är vanligtvis strukturerade som kommanditbolag, med en varaktighet på 10 år. Fonderna har vanligtvis årliga förlängningar, och pengarna kommer främst från institutionella investerare, som pensionsfonder, suveräna förmögenhetsfonder och företags kontantförvaltare, liksom familjefonder och till och med rika individer. Det kan innehålla kontanter och lån, men inte aktier eller obligationer.ett private equity-företag förvaltar vanligtvis flera tydligt olika fonder och kommer att försöka samla in pengar till en ny fond vart tredje till fem år, eftersom pengarna från den tidigare fonden investeras.
problem dolda i Private Equity-finansiering
Private equity-företag använder kontanter från sina investerare för att köpa helt eller delvis intressen i företag. Avkastningen på dessa investeringar, kallad intern avkastning, lockar nya investerare och definierar företagets framgång.
men private equity-företag har hittat ett sätt att artificiellt öka den IRR. Eftersom räntorna är så låga lånar de medel för att göra en ny investering. Efter att ha hållit investeringen ett tag använder de investerarnas pengar för att betala av lånet och ta ägande av tillgången när det ser ut som att investeringen är på väg att betala tillbaka. Som ett resultat ser det ut som investerarna fick en enorm avkastning på kort tid. IRR ser mycket bättre ut tack vare användningen av lånade medel.
hur Private Equity hjälpte till att orsaka finanskrisen
enligt Prequin.com, 486 miljarder dollar i private equity-finansiering höjdes 2006. Detta extra kapital tog många offentliga företag från aktiemarknaden och drev därmed upp aktiekurserna för de som var kvar. Dessutom tillät private equity-finansiering företag att köpa tillbaka sina egna aktier, vilket också drev återstående aktiekurser upp.
många av de lån som bankerna gör till private equity-fonderna såldes sedan som säkerställda skuldförpliktelser. På grund av detta brydde sig bankerna inte om lånen var bra eller inte. om de var dåliga, var någon annan fast med dem. Dessutom kändes effekterna av dessa lån sura i alla finansiella sektorer, inte bara banker. Den överskottslikviditet som skapades av private equity var en av orsakerna till Banklikviditetskrisen 2007 och efterföljande lågkonjunktur. (Källa: Prequin, Private Equity Spotlight Oktober 2007. Simon Clark, ”Blackstone vill ha mer utbud att köpa”, Wall Street Journal, 26 februari 2015)