obligationer kan vara till stor hjälp för alla som berörs om kapitalbevarande och inkomstgenerering. Obligationer kan också hjälpa till att delvis kompensera risken som följer med aktieinvesteringar och rekommenderas ofta som en del av en diversifierad portfölj. De kan användas för att uppnå en mängd olika investeringsmål. Obligationer har möjligheter-men som alla investeringar bär de också risk.
dessa begrepp är viktiga för att förstå om du investerar i enskilda obligationer eller obligationsfonder. Den primära skillnaden mellan dessa två sätt att investera i obligationer är också viktigt att förstå: När du investerar i en enskild obligation och håller den till ”mognad” kommer du inte att förlora din huvudman om inte obligationsutgivaren är standard. När du investerar i en obligationsfond varierar dock värdet på din investering dagligen – din huvudman är i fara.
Vad är en Bond?
en obligation är ett lån till ett företag, myndighet eller annan organisation som ska användas för alla möjliga saker – bygga vägar, köpa fastigheter, förbättra skolor, bedriva forskning, öppna nya fabriker och köpa den senaste tekniken.
obligationer fungerar väldigt mycket som ett bostadslån. Det företag eller myndighet som utfärdar obligationen anses vara en låntagare. Investerare som köper dessa obligationer, anses långivare.
investerare köper obligationer eftersom de kommer att få räntebetalningar på investeringen. Företaget eller den myndighet som utfärdar obligationen tecknar ett juridiskt avtal om att återbetala lånet och räntan till en förutbestämd kurs och schema.
obligations förfallodatum
obligationsutgivaren samtycker också till att återbetala det ursprungliga beloppet som lånats ut vid obligationens förfallodag. Detta är det datum då huvudbeloppet för en obligation – även känd som ”nominellt värde” – ska betalas i sin helhet. En obligations löptid fastställs vanligtvis när den utfärdas.
obligationer kallas ofta kort -, medellång-eller lång sikt. I allmänhet kallas en obligation som mognar på ett till tre år som en kortfristig obligation. Medel-eller mellanfristiga obligationer är i allmänhet de som mognar på fyra till 10 år, och långfristiga obligationer är de med löptider större än 10 år. Oavsett längden på en obligation uppfyller låntagaren sin skuldförpliktelse när obligationen når sin förfallodag och den slutliga räntebetalningen och det ursprungliga beloppet du lånade ut (huvudmannen) betalas till dig.
inte alla obligationer når mognad, även om du vill att de ska. Kallbara obligationer är vanliga: de tillåter emittenten att gå i pension en obligation innan den mognar. Samtals bestämmelser beskrivs i obligationens prospekt (eller erbjudande uttalande eller cirkulär) och strecksatsen – båda är dokument som förklarar en obligations villkor. Även om företag inte formellt är skyldiga att dokumentera alla villkor för samtal på kundens bekräftelseutlåtande, gör många det.
du får vanligtvis ett visst samtalsskydd under en period av obligationens liv – till exempel de första tre åren efter att obligationen har utfärdats. Detta innebär att obligationen inte kan ringas före ett visst datum. Därefter kan obligationens emittent lösa in den obligationen på det förutbestämda samtalsdatumet, eller en obligation kan kontinuerligt ringas in, vilket innebär att emittenten kan lösa in obligationen till det angivna priset när som helst under samtalsperioden.
innan du köper en obligation, Kontrollera alltid om obligationen har ett samtal bestämmelse, och överväga hur det kan påverka din portföljinvestering.
en obligation är en långsiktig investering. Obligationsköp bör göras i linje med dina ekonomiska mål och planering. Investera i obligationer är ett sätt att spara för en handpenning på ett hem eller spara för ett barns högskoleutbildning.
Obligationskupongbetalningar
en obligations kupong är den årliga räntan som betalas på emittentens lånade pengar, som vanligtvis betalas ut halvårsvis på enskilda obligationer. Kupongen är alltid knuten till en obligations ansikte eller nominellt värde och citeras som en procentandel av par.
säg att du investerar $5,000 i en sexårig obligation som betalar en kupongränta på fem procent per år, halvårsvis. Förutsatt att du håller obligationen till förfall, får du 12 kupongbetalningar på $125 vardera, eller totalt $1,500.
upplupen ränta är den ränta som lägger till (uppkommer) varje dag mellan kupongbetalningar. Om du säljer en obligation innan den mognar eller köper en obligation på sekundärmarknaden kommer du troligtvis att fånga obligationen mellan kupongbetalningsdatum. Om du säljer har du rätt till priset på obligationen plus upplupen ränta som obligationen har tjänat fram till försäljningsdatumet. Köparen kompenserar dig för denna del av kupongräntan, som i allmänhet hanteras genom att lägga till beloppet till kontraktspriset på obligationen.
obligationer som inte gör regelbundna räntebetalningar kallas nollkupongobligationer-nollor, för kort. Som namnet antyder är det obligationer som inte betalar någon kupong eller ränta. Istället för att få en räntebetalning köper du obligationen med rabatt från obligationens nominella värde, och du får betalt ansiktsbeloppet när obligationen mognar. Till exempel kan du betala $3,500 för att köpa en 20-årig nollkupongobligation med ett nominellt värde på $10,000.
Vad är en Bond Rating Agency?
ett obligationsvärderingsinstitut bedömer ett företags eller myndighets finansiella styrka och dess förmåga att uppfylla skuldbetalningsförpliktelser och tilldelar det sedan ett betyg som återspeglar den förtroende som en investerare borde ha i det företaget eller den statliga myndigheten.
obligationer får en graderad rating som återspeglar risken i samband med att investera i en obligation. De högst rankade obligationerna får AAA-eller AA-betyg, vilket innebär att de anses vara låg risk. A-och BBB-rankade obligationer anses vara medelhög kreditkvalitet och allt under det anses vara låg kvalitet eller, vad vissa investerare kallar skräpobligationer.
det finns tre stora kreditvärderingsinstitut-Standard och Poor ’s, Moody’ s Investor Services och Fitch Group – som erkänns av US Securities and Exchange Commission som de nationellt erkända statistiska Kreditvärderingsorganisationerna. Morningstar har vuxit i status nyligen och kan betraktas som det fjärde primära kreditvärderingsinstitutet.
Likvidationspreferens
om det företag eller myndighet som utfärdade obligationen går i konkurs säljer den alla sina tillgångar och betalar tillbaka investerare i en förutbestämd ordning som kallas likvidationspreferens. Den typiska ordningen är att börja med ledande gäldenärer, som vanligtvis är obligationsinnehavare och banker.
När ledande gäldenärer betalas, om det finns pengar kvar, går det till nästa kategori av investerare, vet som junior eller underordnade gäldenärer. Dessa är i allmänhet stora företag eller affärsenheter. Det är möjligt att junior gäldenärer kommer att få partiell eller ingen återbetalning alls.
om det finns några pengar kvar delas det mellan aktieägare.
Vad är Bond Unit Investment Trusts?
en obligationsenhet investment trust är en fast portfölj av obligationsinvesteringar som inte handlas utan snarare hålls till förfall under en viss tid.
längden på tiden till förfall är inställd när förtroendet bildas och i slutet av det får investeraren sin huvudman tillbaka, precis som han skulle göra om han investerar i en enda obligation. På vägen får investerare räntebetalningar, vanligtvis på månadsbasis. Detta anses vara en lågriskinvestering, även om avgifterna i samband med det kan äta i vinsten.
obligationsenhetens investeringsfonder fungerar ungefär som en fond i den meningen att du investerar i en stor grupp obligationer och inte bara en. De är idealiska för investerare som vill sprida sin risk, men inte har tillräckligt med pengar eller tid att betygsätta och välja 10-15 olika obligationer att investera i.
istället lägger de sina pengar i en obligationsenhet investeringsförtroende och får den typen av mångfald.
obligationsränta
avkastning är en allmän term som avser avkastningen på det kapital du investerar i en obligation. Du hör ordet” avkastning ” ofta med avseende på obligationsinvesteringar. Det finns faktiskt ett antal typer av avkastning. Termerna är viktiga att förstå eftersom de används för att jämföra en obligation med en annan för att ta reda på vilken är den bättre investeringen.
kupongavkastning är den årliga räntan som fastställts när obligationen emitteras. Det är detsamma som kupongräntan och är hur mycket inkomst du samlar på en obligation, uttryckt som en procentandel av din ursprungliga investering. Om du köper en obligation för $1,000 och får $45 i årliga räntebetalningar är din kupongavkastning 4,5 procent. Detta belopp räknas som en procentandel av obligationens nominella värde och kommer inte att förändras under obligationens livslängd.
nuvarande avkastning är obligationens kupongavkastning dividerat med marknadspriset. För att beräkna den nuvarande avkastningen för en obligation med en kupongavkastning på 4,5 procent handel på 103 ($1,030), dela 4,5 med 103 och multiplicera summan med 100. Du får en nuvarande avkastning på 4,37 procent.
säg att du kontrollerar obligationens pris senare och det handlar på 101 ($1,010). Nuvarande avkastning har förändrats. Dela 4,5 med det nya priset, 101. Multiplicera sedan summan med 100. Du får en ny strömavkastning på 4,46 procent.
Obs: pris och avkastning är omvänt relaterade. När priset på en obligation går upp går avkastningen ner och vice versa.
om du köper en ny obligation på par och håller den till förfall, kommer din nuvarande avkastning när obligationen mognar att vara densamma som kupongavkastningen.
Yield-to-Maturity (YTM) är den avkastning du får om du har en obligation till förfall och återinvesterar alla räntebetalningar till YTM-kursen. Det beräknas genom att ta hänsyn till det totala räntebeloppet du får över tiden, ditt inköpspris (det kapital du investerat), det nominella beloppet (eller det belopp du kommer att betalas när emittenten löser in obligationen), tiden mellan räntebetalningar och den återstående tiden tills obligationen förfaller.
Yield-to-Call (YTC) är tänkt på samma sätt som YTM, förutom i stället för att koppla in antalet månader tills en obligation mognar använder du ett samtalsdatum och obligationens samtalspris. Denna beräkning tar hänsyn till påverkan på en obligations avkastning om den kallas före förfallodagen och bör utföras med det första datumet då emittenten kunde ringa obligationen.
Yield-to-Worst (YTW) är den lägre av en obligations YTM och YTC. Om du vill veta den mest konservativa potentiella avkastningen kan ett band ge dig – och du borde veta det för varje kallbar säkerhet – utför sedan denna jämförelse.
För mer detaljerad information om investeringar i obligationer och obligationsfonder, besök NASDS Smart Bond Investing Learning Center på https://www.finra.org/. Förutom pedagogisk information ger denna resurs realtidsobligationsnoteringar och verktyg som en upplupen räntekalkylator.