magántőke-a magántulajdon, szemben a részvény tulajdonjog, a cég. A magántőke-befektetők egy magán-vagy állami vállalat egészét vagy egy részét megvásárolhatják, és általában 5-10 éves időhorizontjuk van, amelyre eladás előtt meg akarják tartani befektetéseiket. A magántőke-társaságok általában körülbelül 2,50 dolláros hozamot keresnek minden befektetett dollárért.
mivel a magántőke-befektetéseknek hosszabb időhorizontjuk van, mint a tipikus részvénybefektetőknek, a magántőke felhasználható új technológiák finanszírozására, akvizíciókra vagy mérleg megerősítésére és több működő tőke biztosítására. A magántőke-befektetők azt remélik, hogy hosszú távon legyőzik a piacot azáltal, hogy nagy nyereséggel értékesítik tulajdonukat egy kezdeti nyilvános ajánlaton vagy egy nagy állami vállalatnak.
Ha az összes állami vállalatot megvásárolják, az azt eredményezi, hogy a Társaság törlésre kerül a tőzsdén. Ez az úgynevezett ” vesz egy cég magán.”Általában egy olyan vállalat megmentésére kerül sor, amelynek részvényárai csökkennek, időt adva arra, hogy olyan növekedési stratégiákat próbáljunk ki, amelyek a tőzsdén nem tetszenek. Ennek oka az, hogy a magántőke-befektetők hajlandóak hosszabb ideig várni a magasabb hozam elérése érdekében,míg a tőzsdei befektetők általában azt a negyedévet akarják, ha nem hamarabb.
magántőke-társaságok
ezeket a magántőke-részesedéseket egy társaságban általában magántőke-társaságok vásárolják meg. A cégek megtarthatják a holdingokat, vagy eladhatják ezeket a téteket magánbefektetőknek, intézményi befektetőknek (állami és nyugdíjpénztárak) és fedezeti alapoknak. A magántőke-társaságok magántulajdonban lehetnek, vagy egy tőzsdén jegyzett állami társaság.
a magántőke-vállalkozást a jól tőkésített befektetők uralják, akik nagy ügyleteket keresnek. Valójában a top 10 cégek a világ magántőke-eszközeinek felét birtokolják. Itt van egy lista a top 10 cégek 2017-ben, és a tőke összege emelt öt év alatt:
- Blackstone Group – $58.32 milliárd
- Kohlberg Kravis Roberts – $41.62 milliárd
- Carlyle Group – $40.73 milliárd
- TPG Capital – $36.05 milliárd
- Warburg-Pincus – $30.81 milliárd
- Advent International – $26.95 milliárd
- Apollo Global Management – $23.99 milliárd
- EnCap Investments – $21.22 milliárd
- Neuberger Berman Group – $20.39 milliárd
- CVC Capital Partners – $19.89 milliárd
magántőke alapok
a cégeket magántőke-alapokba helyezik. Ezek az alapok általában korlátolt felelősségű társaságként vannak felépítve, 10 éves időtartammal. Az alapok jellemzően éves kiterjesztéssel rendelkeznek, a pénz elsősorban intézményi befektetőktől származik, mint például a nyugdíjalapok, a szuverén vagyonalapok, a vállalati készpénzkezelők, valamint a családi vagyonkezelő alapok, sőt a gazdag egyének. Ez magában foglalhatja a készpénzt és a kölcsönöket, de nem részvényeket vagy kötvényeket.
egy magántőke-társaság jellemzően több különböző alapot kezel, és három-öt évente megpróbál pénzt szerezni egy új alaphoz, mivel az előző Alapból származó pénzt befektetik.
A magántőke-finanszírozásban rejtett problémák
a magántőke-társaságok a befektetőiktől származó készpénzt teljes vagy részleges érdekek vásárlására használják fel a vállalatokban. A belső megtérülési rátának nevezett beruházások megtérülése új befektetőket vonz, és meghatározza a cég sikerét.
de a magántőke-társaságok megtalálták a módját annak, hogy mesterségesen növeljék az IRR-t. Mivel a kamatlábak olyan alacsonyak, pénzt kölcsönöznek, hogy új befektetést hajtsanak végre. Miután egy ideig megtartották a beruházást, a befektetők pénzét arra használják, hogy kifizessék a kölcsönt, és átvegyék az eszköz tulajdonjogát, amikor úgy tűnik, hogy a beruházás megtérül. Ennek eredményeként úgy tűnik, hogy a befektetők rövid idő alatt hatalmas hozamot kaptak. Az IRR sokkal jobban néz ki, köszönhetően a kölcsönzött pénzeszközök felhasználásának.
hogyan segítette a magántőke a pénzügyi válságot
szerint Prequin.com 2006-ban 486 milliárd dollár magántőke-támogatást emeltek. Ez a kiegészítő tőke sok állami vállalatot levett a részvénypiacról, így növelve a megmaradt részvények részvényárait. Emellett a magántőke finanszírozási engedélyezett vállalatok, hogy vegyél vissza a saját részvény, továbbá a vezetés fennmaradó részt az árakat.
a bankok által a magántőke-alapokhoz nyújtott hitelek nagy részét ezután fedezeti adósságkötelezettségként értékesítették. Emiatt a bankokat nem érdekelte, hogy a hitelek jók-e vagy sem. ha rosszak voltak, valaki más ragadt velük. Ráadásul a hitelezés hatása minden pénzügyi szektorban érezhető volt, nem csak a bankoknál. A magántőke által létrehozott többletlikviditás volt a 2007-es banki likviditási válság és az azt követő recesszió egyik oka. (Forrás: Prequin, Private Equity Spotlight 2007.Október. Simon Clark, “Blackstone többet akar vásárolni”, Wall Street Journal, 2015. február 26.)