“A&T meghatározott magát másképp, A&T könnyen lehetett a világ egyik legnagyobb vállalatok, ahelyett, hogy az üzletből.”

végül megtörtént … a&t eltűnt.

a tőzsdei elemzői karrierem nevetséges előrejelzéssel indult: hogy a &t hamarosan kilép az üzletből. Megtörtént. A múlt hónapban a&t megállapodott abban, hogy eladja az SBC-nek egy nyamvadt $16 milliárdért, kevesebb, mint az egyszeri spin-off összegének fele, a& T Wireless, amelyet az SBC két évvel ezelőtt gyűjtött. (És ez az AT& T vezeték nélküli üzlet, amely valóban megmagyarázza az SBC vásárlását, amint azt egy perc alatt elmagyarázom…)

a&t sikertelen nem nehéz megtalálni. 1999 – ben sem volt nehéz észrevenni-de akkoriban senki sem volt hajlandó meghallgatni.

AT &t: A

&T probléma több évtized alatt alapvető üzleti hibát követett el: folyamatvállalattá vált, nem pedig működőképessé. AT& T definiálta magát, mint egy hang távolsági cég. Számos lehetősége volt egy másik út kiválasztására,de úgy döntött, hogy Amerika “távolsági” társasága. És ez azt jelentette, áramkör kapcsolva, dedikált hang. Egy folyamatról volt szó: a dedikált áramkörök váltásának folyamatáról. Ez az üzlet véget ért az Internettel, amely csomagkapcsolást használ, nem áramkörkapcsolást. Nincs több dedikált áramkör, nincs több A&T

A&T meghatározott magát másképp, A&T könnyen lehetett a világ egyik legnagyobb vállalatok, ahelyett, hogy az üzletből. Nem hiszem, hogy a hype, hogy az 1996 Telecom törvény elpusztult&t, vagy hogy a szakítás a& T 1984 felelős. A legrosszabb választás a&T-nél, mindent önmagában hozott. Mindig úgy érzékelte a kommunikációt, mint valami, ami az áramkörein történt, nem pedig valami, ami az emberek között történik, függetlenül a médiumtól. Ha a &t észlelte küldetését, hogy felhatalmazza a kommunikációt, sok dolog másképp történt volna.

AT &t Out Of Business: AT&t hibái

például a&T ‘ S Bell Labs hogy a tranzisztort felfedezték. A tranzisztor, mint az integrált áramkör alapvető építőeleme és a világ minden számítógépes chipjének szíve, kétségtelenül a múlt század legnagyobb találmánya. A villamos energia és talán a baktériumok patológiája mellett a tranzisztor az emberiség történetének legnagyobb tudományos fejlődése. AT&T kifejlesztette a tranzisztort a távolsági hívások erősítésének egyik módjaként, és soha nem valósított meg más jelentős értéket a találmányból. 1956-ban a távolsági monopólium megtartása érdekében a&t beleegyezett abba, hogy ingyenesen átadja engedélyét a tranzisztornak, a tervek nyilvánosságra hozatalát.

lehet, hogy egy érv, hogy akkoriban a&T nem tudom, mi volt – de ez egyszerűen nem igaz. Texas Instruments, General Electric and Fairchild all spent $25,000 buying licenses to AT&t ‘ s transistor szabadalmak before they become public. A gépészetben sokan tudták, milyen fontos lesz a tranzisztor technológia, és milyen lesz.

emellett a tranzisztor nem volt az egyetlen alkalom a&t eldobta a labdát. Egy másik nagyszerű példa a mobiltelefon, amely, amint látni fogja, közvetlenül a vállalat értékesítéséhez vezetett.

mint a tranzisztor esetében, a Bell Lab kutatói fejlesztették ki egy hordozható telefon fogalmát, amelynek hívásait toronyról toronyra (celláról cellára) lehet továbbítani. De, 1983-ban, mielőtt a&t felbomlott, amikor az FCC kitalálta, hogyan kell a licenceket kiadni, a&T úgy döntött, hogy nem alkudozik a mobiltelefon-engedélyekért. A&t akkori vezérigazgatója, Charles Brown úgy döntött, hogy a mobiltelefonok szigorúan a helyi hívásokhoz tartoznak. Csak 1993 – ban-tíz évvel később -, hogy a&t rájött, hogy mennyire hiányzott a hajó.

abban az évben 14 milliárd dollárt költött McCaw Cellular megszerzésére. Túl sokat fizetett és túl későn vette. A McCaw cellular elavult, analóg technológiára épült, amit TDMA technológiának hívtak, ami nem volt túl hatékony. Még akkor is, ha milliárdokat költöttek a hálózat digitális szolgáltatásra történő frissítésére, a&t nem tudta volna felajánlani a nagysebességű adatszolgáltatásokat-az úgynevezett “3G” szolgáltatásokat – ezen az elavult hálózaton elfogadható áron. Versenytársai, a Sprint és a Verizon olcsóbban fejleszthetik a CDMA technológiával épített, rendkívül spektrális hatékonyságú hálózataikat. AT&t vásárolt egy citromot, más szóval. Nem is hittem, milyen rossz volt a helyzet, amíg meg nem láttam a számokat: A&t 10 milliárd dollárral többet költött a& T Wireless-re, mint amennyit a 2001-ig tartó öt év alatt, amikor nyilvánosságra került. Ez évi kétmilliárd dollár.

AT &t ‘ s cellular business – ahelyett, hogy a globális diadal – volt egy teljes katasztrófa, amely hajtott volna&t.

AT &T:

a szükséges készpénz felemeléséhez a&t 2000-ben eladta az üzlet 24% – át japán legjobb vezeték nélküli vállalatának, a DoCoMo-nak, 9, 8 milliárd dollárért. Hihetetlenül, A&T tartotta $4 milliárd ezt a pénzt a vezetékes üzleti. Eközben a&T vezeték nélkül hagyta az üzlet összes kötelezettségét (többet ezekről a kötelezettségekről egy másodperc alatt). De kevesebb mint egy év alatt még több tőkére volt szükség. A &t ezután eladta a többi AT&T. A grandiózus három betűs szimbólumot választotta: “félelem.”

nem volt annyira IPO, mint bűncselekmény.

a túlzott és a közbizalommal való visszaélés korszakában az áhítat IPO-ja új, alacsony normákat állított fel. És ezt sokan is tudták. Még Jack Grubman-a lényegi távközlési prostituált a Wall Street nem dicsérni az állomány nyilvánosan, ha a gyerekek bekerültek a legjobb iskola Manhattan. Főnöke, Sandy Weill, az AT&t igazgatósági tag, valamint a Citigroup vezetője, aki az AT&T Wireless IPO-t vezette, ezt tette. (Lásd PSIA július 2003.)

a márkanevét és erős társadalmi kapcsolatait használva, a&t még mindig becsaphatja a rubes-t. De a technológiai körökben az állomány nevetségessé vált, amit a becenév ismert: “AWEful.”Még George Gilder is, aki alig látott olyan távközlési részvényt, amelyet nem szeretett, írt egy félelmetes és előrelátó szerkesztőséget a The Wall Street Journal-ban, figyelmeztetve a befektetőket, hogy maradjanak távol a félelmektől.

és … van egy koronázó része a mocskos mesének.

a DoCoMo nem volt idiotikus egyéni befektető, aki a mágikus márkanévre esett. A DoCoMo pénzének megszerzéséhez a&t Wirelessnek ígérnie kellett, hogy W-CDMA hálózatot épít több nagy amerikai városban. A DoCoMo-nak szüksége volt erre a hálózat kiépítésére annak biztosítása érdekében, hogy az általa használt technológia, a GSM Amerikában működjön. (Európa egy tucat évvel ezelőtt fogadta el a GSM szabványt, ennek eredményeként szinte minden globális mobiltelefon GSM-en működik, amely nem volt kompatibilis az AWE meglévő TDMA technológiájával.) A GSM kiépítése komoly problémává vált, mert mire a technológia elkészült, a Weful tönkrement. De, nem számít, hogy mit, Borzalmas kellett építeni a hálózatot, vagy vegyen vissza minden DoCoMo részvények – a $24.00 minden, egy $9.8 milliárd kötelezettség – December 31-ig, 2004.

Cingular jön:

és ez, Hiszed vagy sem, ahol Cingular jön …

az egyetlen kiút a DoCoMo rendetlenség volt, hogy eladja AWEful a másik nagy, amerikai TDMA-legacy carrier: Cingular. A Cingular egy közös vállalat, amely a BellSouth (40%) és az SBC (60%) tulajdonában van. Az AWEful megvásárlására vonatkozó alkunak csak akkor volt értelme a Cingular számára, ha jó árat kapott, és ha hosszú ideig képes volt megtartani az AWEful ügyfeleit. Elméletileg az AWE előfizetőinek felvásárlásával a Cingular sokkal nagyobb közönségre terjesztheti hálózati költségeit, és jelentős pénzbeli jövedelmezőséget érhet el.

ezért vállalta a Cingular, hogy 37 milliárd dollárt fizet – ez nagyjából háromszorosa az állomány átlagos piaci értékének 2003-ban. Nevetségesen magas árat kellett fizetni. Ennek finanszírozása például arra kötelezte BellSouth-t, hogy kirakodja értékes celluláris monopóliumait Közép-Amerikában. Az AWE előfizetőinek megtartása ezért kiemelt fontosságú volt.

de az egyetlen dolog, amit mindig megdöbbentőnek találtam az AWEful IPO-jával kapcsolatban, az volt, hogy a&t eladta a nyilvánosságnak az AT&T vezeték nélküli márkanév nélkül.

nem tudtam elhinni, amikor elolvastam az AWE fájljaiban, hogy nem rendelkezik a nevével – csak “AT&T Wireless” from at&T. Ott a tájékoztatóban, egyszerű nyelven kifejtette, hogy az ellenőrzés megváltozása esetén az “AT&T Wireless” névhez való jog visszatér a&T.

nem tudom, hogy az SBC és a BellSouth (Cingular tulajdonosai) nem voltak tisztában ezzel a kérdéssel. De azt tudom, hogy ha úgy döntöttek, hogy 37 milliárd dollárt költenek a márkanév nélküli vásárlásra, hatalmas hibát követtek el – valójában egy 16 milliárd dolláros hibát. Az AT&T Wireless megvásárlása előtt a&T&t& t.

miután eladta meglévő vezeték nélküli üzletét 37 milliárd dollárért, a&t azt tervezte, hogy versenyez a Cingular-val azáltal, hogy egyszerűen továbbértékesíti a Sprint superior hálózatához való hozzáférést az AT&t márka használatával. Ahelyett, hogy saját hálózatot építene, a celluláris technológiát feltaláló társaságot a Sprint szolgáltatásának viszonteladásával a Cingular csalására kényszerítették. Szánalmas, nem?

eközben a Cingular nem engedhette meg magának, hogy versenyezzen az AT&T Wireless – vel, miután 37 milliárd dollárt költött annak megvásárlására.

képzelje el a zavart. Már nehéz volt elmagyarázni több millió ügyfélnek, hogy miért hirtelen kapták meg számláikat a Cingular-tól, amikor feliratkoztak a& T vezeték nélküli. Cingular kell, hogy az ügyfelek megértsék, hogy vásárolt&T vezeték nélküli, és hogy most már Cingular ügyfelek, jobb? De hogyan lehet ezt megtenni, ha van egy teljesen új cég, amelyet a&T vezeték nélküli néven is hívnak, ez jobb szolgáltatást kínál alacsonyabb áron.

annak megakadályozása érdekében, hogy az AT&t az AT&T vezeték nélküli márkanevet használja, a két Cingular partner egyikének a&T. BellSouth nem engedhette meg magának. És így maradt az SBC. Ez az üzlet nem a szerzés a& t üzleti ügyfelek, ahogy folyamatosan hallani az üzleti sajtó. Ez az üzlet valójában a megtakarítás Cingular megszerzése áhítat.

a végén, a keserű végén, a&t kapott $16 milliárd a halott-in-the-Víz üzlet, mert sikerült csalni, zsarnok, és fenyegeti az utat egy üzlet.

az üzlet nem a folyamatról szól. Az üzlet a problémák megoldásáról szól: funkciók.

írta: Porter Stansberry