L’idée fausse populaire selon laquelle 90% de toutes les options expirent sans valeur effraie les investisseurs en leur faisant croire à tort que s’ils achètent des options, ils perdront de l’argent 90% du temps. Mais en réalité, le Chicago Board Options Exchange (CBOE) estime que seulement environ 30% des options expirent sans valeur, tandis que 10% sont exercées et que les 60% restants sont négociés ou fermés en créant une position de compensation.
Points à retenir
- Acheter des appels puis les vendre ou les exercer à des fins lucratives peut être un excellent moyen d’augmenter les performances de votre portefeuille.
- Les investisseurs achètent souvent des appels lorsqu’ils sont optimistes sur une action ou un autre titre, car cela leur offre un effet de levier.
- Les options d’achat aident à réduire la perte maximale qu’un investissement peut subir, contrairement aux actions, où la valeur totale de l’investissement peut être perdue si le cours de l’action tombe à zéro.
Stratégie d’achat par appel
Lorsque vous achetez un appel, vous payez la prime d’option en échange du droit d’acheter des actions à un prix fixe (prix d’exercice) au plus tard à une certaine date (date d’expiration). Les investisseurs achètent le plus souvent des appels lorsqu’ils sont optimistes sur une action ou un autre titre, car il offre un effet de levier.
Par exemple, supposons que les actions XYZ se négocient pour 50 $. Une option d’achat d’un mois sur le stock coûte 3 $. Préférez-vous acheter 100 actions de XYZ pour 5 000 $ ou préférez-vous acheter une option d’achat pour 300 shares (3 x 100 actions), le gain dépendant du cours de clôture de l’action dans un mois? Considérez l’illustration graphique des deux scénarios différents ci-dessous.
Comme vous pouvez le voir, le gain pour chaque investissement est différent . Alors que l’achat d’actions nécessitera un investissement de 5 000 $, vous pouvez contrôler un nombre égal d’actions pour seulement 300 $ en achetant une option d’achat. Notez également que le prix d’équilibre sur le commerce d’actions est de 50 per par action, tandis que le prix d’équilibre sur le commerce d’options est de 53 per par action (sans tenir compte des commissions ou des frais).
Alors que les deux placements ont un potentiel de hausse illimité dans le mois suivant leur achat, les scénarios de pertes potentielles sont très différents. Exemple concret: Alors que la plus grande perte potentielle sur l’option est de 300 $, la perte sur l’achat d’actions peut représenter la totalité de l’investissement initial de 5 000 $, si le cours de l’action chute à zéro.
Clôture de la position
Les investisseurs peuvent clôturer leurs positions d’appel en les revendant sur le marché ou en les faisant exercer, auquel cas ils doivent remettre de l’argent aux contreparties qui les ont vendues.
En poursuivant notre exemple, supposons que l’action se négociait à 55 $ près de l’expiration d’un mois. Dans cet ensemble de circonstances, vous pourriez vendre votre appel pour environ 500 $ (5 shares x 100 actions), ce qui vous donnerait un bénéfice net de 2002 (500 minus moins la prime de 300 $).
Alternativement, vous pourriez faire exercer l’appel, auquel cas vous seriez obligé de payer 5 000 $ (50 shares x 100 actions) et la contrepartie qui vous a vendu l’appel livrerait les actions. Avec cette approche, le profit serait également $200 ($5,500 – $5,000 – $300 = $200). Notez que le gain de l’exercice ou de la vente de l’appel est un bénéfice net identique de 200 $.
Le résultat net
Les appels de négociation peuvent être un moyen efficace d’augmenter l’exposition aux actions ou à d’autres titres, sans lier beaucoup de fonds. Ces appels sont largement utilisés par les fonds et les grands investisseurs, ce qui permet à la fois de contrôler de grandes quantités d’actions avec relativement peu de capital.