- Qu’est-ce qu’une Politique de Contraction ?
- Qu’Est-Ce Que La Politique De Contraction ?
- Principaux points à retenir
- Une vue granulaire de la politique de contraction
- La politique de contraction en tant que politique budgétaire
- La politique de contraction en tant que politique monétaire
- Exemple de politique de contraction
Qu’est-ce qu’une Politique de Contraction ?
La politique de contraction est une mesure monétaire se référant soit à une réduction des dépenses publiques — en particulier des dépenses déficitaires —, soit à une réduction du taux d’expansion monétaire par une banque centrale. C’est un type d’outil macroéconomique conçu pour lutter contre la hausse de l’inflation ou d’autres distorsions économiques créées par les banques centrales ou les interventions des gouvernements. La politique de contraction est le contraire de la politique expansionniste.
Qu’Est-Ce Que La Politique De Contraction ?
Principaux points à retenir
- Les politiques de contraction sont des outils macroéconomiques conçus pour lutter contre les distorsions économiques causées par une économie en surchauffe.
- Les politiques de contraction visent à réduire les taux d’expansion monétaire en limitant les flux monétaires dans l’économie.
- Les politiques de contraction sont généralement émises en période d’inflation extrême ou lorsqu’il y a eu une période de spéculation accrue et d’investissement en capital alimentée par des politiques expansionnistes antérieures.
Une vue granulaire de la politique de contraction
Les politiques de contraction visent à empêcher les distorsions potentielles sur les marchés des capitaux. Les distorsions comprennent une inflation élevée due à une masse monétaire en expansion, des prix déraisonnables des actifs ou des effets d’éviction, où une flambée des taux d’intérêt entraîne une réduction des dépenses d’investissement privé de sorte qu’elle atténue l’augmentation initiale des dépenses d’investissement totales.
Si l’effet initial de la politique de contraction est de réduire le produit intérieur brut nominal (PIB), qui est défini comme le produit intérieur brut (PIB) évalué aux prix courants du marché, elle se traduit souvent en fin de compte par une croissance économique durable et des cycles économiques plus fluides.
La politique de contraction s’est notamment produite au début des années 1980 lorsque le président de la Réserve fédérale de l’époque, Paul Volcker, a finalement mis fin à la flambée de l’inflation des années 1970. À leur apogée en 1981, les taux d’intérêt cibles des fonds fédéraux ont frôlé les 20%. Les niveaux d’inflation mesurés sont passés de près de 14 % en 1980 à 3.2% en 1983.
La politique de contraction en tant que politique budgétaire
Les gouvernements adoptent une politique budgétaire de contraction en augmentant les impôts ou en réduisant les dépenses publiques. Sous leur forme la plus grossière, ces politiques siphonnent l’argent de l’économie privée, dans l’espoir de ralentir la production non durable ou de faire baisser les prix des actifs. Dans les temps modernes, une augmentation du niveau d’imposition est rarement considérée comme une mesure de contraction viable. Au lieu de cela, la plupart des politiques budgétaires restrictives freinent l’expansion budgétaire précédente, en réduisant les dépenses publiques — et même alors, uniquement dans des secteurs ciblés.
Si une politique de contraction réduit le niveau d’éviction sur les marchés privés, elle peut créer un effet stimulant en augmentant la partie privée ou non gouvernementale de l’économie. Cela a été vrai pendant la Dépression oubliée de 1920 à 1921 et pendant la période qui a suivi directement la fin de la Seconde Guerre mondiale, lorsque les sauts de croissance économique ont suivi des réductions massives des dépenses publiques et une hausse des taux d’intérêt.
La politique de contraction est souvent liée à la politique monétaire, avec des banques centrales comme les États-Unis. Réserve fédérale, capable d’adopter la politique en augmentant les taux d’intérêt.
La politique de contraction en tant que politique monétaire
La politique monétaire de contraction est entraînée par l’augmentation des différents taux d’intérêt de base contrôlés par les banques centrales modernes ou par d’autres moyens produisant une croissance de la masse monétaire. L’objectif est de réduire l’inflation en limitant la quantité de monnaie active circulant dans l’économie. Il vise également à réprimer la spéculation et les investissements en capital insoutenables que les politiques expansionnistes précédentes ont pu déclencher.
Aux États-Unis, une politique de contraction est généralement effectuée en augmentant le taux cible des fonds fédéraux, qui est le taux d’intérêt que les banques se facturent mutuellement du jour au lendemain, afin de répondre à leurs exigences de réserves.
La Fed peut également augmenter les réserves obligatoires pour les banques membres, dans le but de réduire la masse monétaire ou d’effectuer des opérations d’open market, en vendant des actifs tels que des bons du Trésor américains, à de grands investisseurs. Ce grand nombre de ventes fait baisser le prix de marché de ces actifs et augmente leurs rendements, ce qui les rend plus économiques pour les épargnants et les détenteurs d’obligations.
Exemple de politique de contraction
Pour un exemple réel de politique de contraction au travail, ne cherchez pas plus loin que 2018. Tel que rapporté par Dhaka Tribune, la Banque du Bangladesh a annoncé son intention d’adopter une politique monétaire restrictive dans le but de contrôler l’offre de crédits et l’inflation et, à terme, de maintenir la stabilité économique du pays. Comme la situation économique a changé au cours des années suivantes, la banque s’est convertie à une politique monétaire axée sur l’expansion.