Cet article fait partie de notre Guide de démarrage d’entreprise, une liste organisée de nos articles qui vous permettront de vous mettre en marche en un rien de temps!

De nombreuses personnes créent des entreprises dans le but de rechercher une acquisition. Mais d’autres décident plus tard qu’il est temps de passer à autre chose — ils aimeraient tirer leur temps et leur argent d’une entreprise particulière. Il n’est jamais trop tôt (ou trop tard) pour commencer à planifier votre stratégie de sortie.

Quel est le but d’une stratégie de sortie ?

Une stratégie de sortie est la façon dont les entrepreneurs (fondateurs) et les investisseurs qui ont investi de grosses sommes d’argent dans des entreprises en démarrage transfèrent la propriété de leur entreprise à un tiers. C’est ainsi que les investisseurs obtiennent un retour sur l’argent qu’ils ont investi dans l’entreprise.

Les stratégies de sortie courantes comprennent l’acquisition par une autre société, la vente de capitaux propres ou un rachat par la direction ou les employés.

Qui a besoin d’une stratégie de sortie ?

Pour toute personne à la recherche d’un financement en capital-risque ou d’un investissement providentiel, il est essentiel d’avoir une stratégie de sortie claire.

Même si vous êtes une petite entreprise, c’est une bonne idée de planifier à l’avance et de réfléchir à la façon dont vous transférerez la propriété de l’entreprise tout au long de la ligne, que vous choisissiez de vendre l’entreprise ou d’essayer de la développer et de chercher à être acquise. Il n’est jamais trop tôt pour planifier.

Dois-je inclure ma stratégie de sortie dans mon plan d’affaires ?

Inclure votre stratégie de sortie dans votre plan d’affaires et dans votre argumentaire est particulièrement important pour les startups qui demandent un financement auprès d’investisseurs providentiels ou de capital-risqueurs pour que les fonds se développent et évoluent.

La plupart du temps, les petites entreprises n’ont pas à s’en inquiéter autant car elles ne chercheront probablement pas à investir (toutes les bonnes entreprises ne sont pas de bons investissements pour les anges et les VCS). L’objectif du fondateur de la petite entreprise pourrait être de posséder l’entreprise elle-même dans un avenir prévisible.

Quel type de stratégie de sortie convient à mon entreprise?

Cette liste devrait vous donner une idée des types courants de stratégies de sortie. Le type de stratégie que vous adopterez dépendra du type d’entreprise que vous êtes et de vos objectifs financiers et stratégiques.

Voici quelques-unes des plus courantes :

• Acquisition
• Offre publique initiale (IPO)
• Rachat par la direction
• Succession familiale
• Liquidation

Acquisition

L’acquisition est souvent appelée « fusion et acquisition « .”En effet, lorsqu’une entreprise décide de se vendre à une autre entreprise, l’acheteur intègre ou fusionne souvent les services de cette entreprise dans ses propres offres de produits ou de services.

Cela s’est produit lorsque Google a acheté YouTube, intégrant de manière transparente la plate-forme vidéo dans son propre produit de recherche. Maintenant, lorsque vous google un sujet, vous remarquerez souvent que les vidéos apparaissent sur votre page de résultats de recherche.

À plus petite échelle, cela peut arriver lorsqu’une chaîne de café décide d’acheter une entreprise de boulangerie afin d’ajouter une gamme de pâtisseries et de tartes à son menu. Une acquisition ou une fusion peut être une approche appropriée pour les entreprises de toutes tailles, y compris les startups.

La meilleure chose à propos d’une acquisition est que si vous obtenez un « alignement stratégique” correct, vous pouvez vendre l’entreprise plus qu’elle ne vaut réellement. Et, s’il y a plusieurs entreprises intéressées par votre produit, vous pourrez peut-être augmenter le prix ou commencer une guerre d’enchères!

Les raisons pour lesquelles une entreprise externe pourrait chercher à acquérir ou à fusionner avec une autre entreprise vont de lui permettre de pénétrer un nouveau marché à lui donner un avantage concurrentiel ou une base de clients solide. Ou ils pourraient être intéressés à vous éliminer en tant que concurrent du marché actuel.

Si vous savez que l’acquisition est votre stratégie de sortie dès le départ, cela vous donne de la place pour vous rendre attrayant pour les entreprises qui pourraient être intéressées à vous acheter. Cela dit, n’oubliez pas que ces entreprises particulières peuvent décider de ne pas vous acheter ou n’ont peut-être jamais été intéressées à le faire. Si vous allez sur la voie de la création d’un produit de niche, une seule entreprise en particulier sera intéressée, vous risquez également de perdre beaucoup de temps s’ils ne prennent pas l’appât.

Offre publique initiale (IPO)

Cette stratégie de sortie convient à un petit nombre de startups et de grandes entreprises, mais ne convient pas à la plupart des petites entreprises, principalement parce qu’elle signifie convaincre les investisseurs et les analystes de Wall Street que les actions de votre entreprise valent quelque chose pour le grand public.

Pour les petites entreprises qui ont déjà commencé à se développer — comme les restaurants franchisés — une introduction en bourse peut être un bon moyen pour le propriétaire de récupérer l’argent dépensé, bien qu’il soit intéressant de noter qu’il peut ne pas être autorisé à vendre des actions jusqu’à ce que la période de verrouillage soit passée.

Quelques exemples bien connus de restaurants à la bourse incluent Buffalo Wild Wings et BJ’s.

Si vous pensez que c’est la bonne stratégie pour vous, ou si vous souhaitez au moins avoir la possibilité d’entrer en bourse plus tard, le moyen le plus simple d’être coté est de rechercher des investisseurs qui l’ont déjà fait avec d’autres sociétés. Ils connaîtront les tenants et les aboutissants et seront en mesure de mieux vous préparer au processus.

En parlant du processus, c’est long et difficile. Si vous parvenez à conquérir le cœur et l’esprit des analystes de Wall Street centrés sur les données, vous devez toujours vous conformer aux normes fixées par la loi Sarbanes-Oxley, vous aurez des frais de souscription à payer, une « période de blocage” potentielle vous empêchant de vendre vos actions, et bien sûr, le risque de voir le krach boursier.

Alors qu’une introduction en bourse peut être une voie appropriée pour une entreprise comme Twitter ou Macy’s, demandez-vous si vous voulez ou non surmonter le casse-tête de l’adaptation des décisions commerciales au marché et à ce que les analystes pensent bien faire.

Rachat par la direction

Si vous avez créé une entreprise dont vous souhaitez que l’héritage se poursuive longtemps après votre départ, vous pouvez envisager de vous tourner vers vos employés.

C’est vrai — non seulement ils auront une bonne idée de la façon dont les choses sont déjà gérées, mais ils auront une connaissance intime de la culture d’entreprise, des objectifs de l’entreprise et une détermination préexistante à le faire fonctionner.

Il y a aussi l’avantage supplémentaire que vous devrez faire beaucoup moins de diligence raisonnable. Le fait que la direction ou les employés achètent votre entreprise est une bonne idée si l’héritage compte le plus pour vous. Bien sûr, vous pouvez toujours envisager de transmettre l’entreprise à la famille, mais il y a toujours le risque qu’ils ne comprennent pas l’entreprise, n’aient pas la détermination de la faire réussir, et si vous divisez l’entreprise entre les membres de la famille, la possibilité d’une rivalité familiale.

Succession familiale

Sur cette note, si votre famille a été élevée avec une connaissance et une compréhension intimes de votre entreprise, elle pourrait bien être la meilleure personne à qui transmettre les choses.

En fait, c’est exactement ce qui s’est passé chez Palo Alto Software. Fondée par Tim Berry en 1988, sa fille Sabrina Parsons a été nommée PDG et son mari Noah directeur de l’exploitation peu de temps avant que la récession ne frappe.

La décision était stratégique et a permis à Tim de poursuivre d’autres intérêts, notamment en mettant l’accent sur l’écriture. Depuis lors, Sabrina et Noah ont adapté le produit phare de planification d’entreprise basé sur des ordinateurs de bureau, Business Plan Pro, en un outil SaaS appelé LivePlan.

Transmettre le logiciel Palo Alto à la famille était plus fortuit que prévu. Tim avait toujours encouragé ses enfants à suivre leur propre chemin. En fait, aucun d’entre eux n’a obtenu de diplôme en affaires. Il se trouve que Sabrina et Noah sont entrés dans le monde de l’Internet au début de leur carrière et ont acquis l’expérience nécessaire pour rejoindre et développer les offres de produits de Palo Alto Software.

Si vous envisagez de transmettre votre entreprise à vos enfants ou à d’autres membres de votre famille, il y a un certain nombre de choses qui méritent d’être réfléchies et planifiées, notamment de s’assurer que quiconque est prêt à reprendre l’entreprise possède les compétences pertinentes, est compétent et s’engage pour l’avenir et le succès de l’entreprise. Cela facilitera beaucoup la retraite.

Liquidation

Pour les petites entreprises, la liquidation est une stratégie de sortie courante. C’est l’un des moyens les plus rapides de fermer une entreprise, et peut parfois être la seule option dans les cas où l’exploitation de l’entreprise dépend uniquement d’une personne, où les membres de la famille ne sont pas intéressés ou capables de prendre le relais, et où la faillite est proche.

Il convient cependant de noter que tous les bénéfices réalisés grâce à la vente d’actifs doivent d’abord être utilisés pour payer les créanciers.

Pour gagner de l’argent en utilisant la liquidation comme stratégie de sortie, vous devrez avoir des actifs précieux que vous pouvez vendre — comme des terrains, du matériel, etc.

Si ce n’est pas trop compliqué et si votre décision de liquider n’est pas liée aux finances, pensez plutôt à vendre l’entreprise au public. Existe-t-il des moyens de le rendre attrayant?

Si ce n’est pas une option et qu’il est préférable de fermer les portes avant de perdre de l’argent, liquider vos actifs peut être votre meilleur pari.

Vous planifiez l’avenir ?

Si vous élaborez votre plan d’affaires ou si vous vous préparez à présenter pour la première fois aux investisseurs, réfléchissez à votre stratégie de sortie. Assurez-vous que vos données financières sont à jour et que vous les examinez régulièrement afin que l’évaluation de votre entreprise soit exacte.

Si votre sortie réussie est liée à l’atteinte de certaines étapes financières, n’hésitez pas à demander des conseils à votre conseiller stratégique en affaires. Il y a d’autres choses que vous pouvez faire pour préparer votre entreprise à l’acquisition et à d’autres sorties — consultez cet article pour plus d’informations.