Il y a quelques semaines, j’ai écrit sur la budgétisation des immobilisations et terminé l’article par une courte discussion sur la valeur ajoutée économique (EVA).

EVA est un moyen de mesurer si les bénéfices de votre entreprise rapportent plus que le coût d’opportunité du capital utilisé pour les gagner. C’est comme faire un budget d’investissement pour l’ensemble de votre entreprise.

Aujourd’hui, nous allons approfondir ce concept. Nous calculerons le bénéfice économique en soustrayant les coûts économiques, tels que le coût d’opportunité, du revenu net.

Il est important pour les propriétaires d’entreprise de garder un œil sur les bénéfices économiques de leurs entreprises. Vous pourriez gagner des milliers de bénéfices comptables chaque année, mais manquer encore plus d’argent si vous vendiez l’entreprise ou modifiez votre structure de capital.

Qu’est-ce que le profit comptable ?

Le bénéfice comptable est ce que vous obtenez avec un compte de résultat traditionnel. Vous commencez par les revenus, puis soustrayez toutes les dépenses en espèces de l’année, plus certaines dépenses non monétaires telles que l’amortissement.

Le bénéfice comptable est le nombre que vous déclarez à l’IRS. C’est également le nombre que les données financières auditées afficheront comme résultat net. Pour la plupart des entreprises, c’est le seul chiffre d’affaires que les propriétaires analysent.

Comment calculer le profit comptable

Le profit comptable est ce que vous obtenez lorsque vous imprimez un P&L à partir de votre logiciel de comptabilité. Jetons un coup d’œil à un exemple.

Todd’s Taper est une entreprise locale de couture. Le fondateur, Todd, a travaillé jusqu’à la gestion de plusieurs sites et en possède tous sauf un.

Les cônes de Todd ont généré un revenu net de 85 345 $ sur un revenu de 1 200 000 $.

Todd a plutôt bien fait l’année dernière. Il a généré des revenus de 1 200 000 $ dans ses magasins et les a transformés en bénéfices comptables de 85 345 after après toutes les dépenses.

La formule du bénéfice comptable

La formule utilisée pour trouver le bénéfice comptable total est:

Revenus – Coût des Biens vendus – Charges d’exploitation +/- Autres Produits /Autres Charges

Voici le calcul pour les Cierges de Todd:

$1,200,000 – $850,000 – $210,200 – $54,455 = $85,345

Qu’est-ce que le profit économique ?

Le bénéfice économique est le bénéfice comptable moins le coût d’opportunité. Une façon de calculer le profit économique est avec EVA, qui a été discuté dans l’article sur la budgétisation des immobilisations lié ci-dessus.

Avec EVA, le coût d’opportunité est le taux appliqué au capital. Le capital est composé des passifs à long terme et du compte de capitaux propres de l’entreprise. Pour calculer le coût d’opportunité, vous multipliez le taux d’intérêt par rapport à la dette à long terme et ajoutez-le au rendement requis des investisseurs en actions.

Nous allons le calculer un peu différemment pour cet article en regardant ce que Todd pourrait gagner s’il vendait l’entreprise.

Comment calculer le profit économique

Il est indéniable que Todd a réussi dans sa carrière, et maintenant il commence à penser à la retraite. Pour décider s’il vaut toujours la peine de gérer l’entreprise, il veut examiner ce que ses actifs généreraient en flux de trésorerie s’il vendait son entreprise. Jetez un coup d’œil au graphique suivant, puis nous passerons en revue chaque entrée.

Le coût d’opportunité de la vente des cônes de Todd est de 65 264 $, ce qui fait un profit économique de 20 081 $.

Todd pense qu’il serait en mesure de vendre l’entreprise pour un bénéfice d’exploitation 3x. L’année dernière, le bénéfice d’exploitation était de 139 800 $, donc la valeur de l’entreprise est de 419 400 $.

Il a toujours un prêt ouvert avec un solde en capital de 141 667 on sur l’un des bâtiments qu’il devrait rembourser. Compte tenu du remboursement de cette dette, la valeur de la vente à Todd est de 277 733 $.

Todd a un beau-neveu qui travaille comme conseiller financier en se concentrant sur les actions à dividendes. Il prétend qu’il peut produire un rendement stable de 6% si Todd transfère l’argent de la vente sur un compte avec lui. Cela signifie que le flux de trésorerie annuel attendu que Todd pourrait atteindre grâce à la vente est de 16 664 $.

Todd doit également considérer que l’entreprise occupe actuellement quatre bâtiments, en possédant trois et en louant un. La charge de loyer annuelle qu’il paie pour celui-ci était de 16 200 on sur le compte de résultat.

Pour faciliter les choses, nous supposerons que Todd sera en mesure de louer les trois autres à l’acheteur de l’entreprise pour trois fois ce montant, soit 48 600 $ par an.

Cela porte le coût d’opportunité total de la vente de l’entreprise à 65 264 $, ce qui est nettement inférieur au bénéfice réalisé par l’entreprise l’an dernier, soit 85 345 $. Cela signifie que le bénéfice économique actuel de l’entreprise est de 20 081 $.

La formule du profit économique

La formule du profit économique est la suivante:

Profit comptable – Coûts d’opportunité

Pour Todd, cette formule est calculée comme suit:

$93,845 – $16,200 – $48,600 = $28,581

Profit comptable vs profit économique : Quelle est la différence?

Examinons trois différences clés entre le profit comptable et le profit économique.

Coûts implicites par rapport aux coûts explicites

Le bénéfice comptable soustrait uniquement les coûts explicites des revenus. Il s’agit des coûts réels de l’entreprise, tels que les salaires ou le coût des biens vendus. Le profit économique soustrait les coûts explicites et implicites.

Des exemples de coûts implicites pour les cônes de Todd étaient les flux de trésorerie annuels provenant des stocks s’il vendait l’entreprise et les paiements de loyer annuels qu’il gagnerait de la propriété. Les mots clés pour les coûts implicites sont « si » et « serait ».

Rapporté à l’IRS

Il peut être tentant d’essayer de déclarer le profit économique à l’IRS car il sera toujours inférieur au bénéfice comptable, mais seul le bénéfice comptable est déclaré à l’IRS. D’autres tiers comme les banques et les compagnies d’assurance ne sont également intéressés que par le bénéfice comptable.

Le profit économique est une mesure interne utilisée par les propriétaires pour s’assurer qu’ils sont dans un investissement rentable.

Tenue de livres

Vous ne pouvez pas tenir de livres pour les coûts implicites. Il n’y a pas de factures à saisir pour les flux de trésorerie que vous pourriez gagner en prenant une décision commerciale différente.

Le profit économique est une analyse distincte qui devrait être effectuée à la fin de la période. C’est aussi entièrement subjectif. C’est à vous de déterminer les taux de rendement que vous pourriez obtenir sur d’autres placements et quels autres intrants pourraient devoir être appliqués à la formule.

Analyse de la structure du capital

La structure du capital est la composition de la dette et des capitaux propres d’une entreprise. La structure du capital de Todd est principalement constituée d’actions, car il possède trois sites et n’a de dette que sur un seul.

Si l’analyse de Todd montrait que l’entreprise avait un bénéfice économique négatif, une façon pour lui de profiter du coût d’opportunité, tout en conservant son entreprise, serait de modifier la structure du capital.

Todd refinancerait chacun des bâtiments pour retirer autant de liquidités que possible, puis distribuerait les liquidités de l’entreprise à utiliser sur un investissement différent.

Dans ce scénario, Todd échange une partie de ses capitaux propres dans la société contre de la dette et réduit le coût d’opportunité de l’entreprise quel que soit le taux d’intérêt de la dette.

L’entreprise pourrait maintenant avoir un bénéfice économique si le bénéfice comptable était suffisant pour effectuer les paiements d’intérêts. Todd peut également investir l’argent qu’il reçoit dans des distributions dans n’importe quelle opportunité qui a plus de potentiel que l’entreprise.

Tenez compte du profit économique

La prochaine fois que vous examinerez les états financiers trimestriels, prenez un peu plus de temps et calculez votre profit économique.

Cela vous aidera non seulement à prendre la décision de vendre votre entreprise, mais aussi à savoir quand il est judicieux d’investir dans de nouveaux projets importants ou si vous devez profiter d’une dette bancaire plus élevée à des taux d’intérêt bas pour financer votre entreprise tout en diversifiant vos actions de dividendes.