Qu’est-ce qu’un Marché à Terme?
Un marché à terme est un marché d’enchères dans lequel les participants achètent et vendent des contrats de marchandises et des contrats à terme pour livraison à une date future spécifiée. Les contrats à terme sont des contrats dérivés négociés en bourse qui bloquent la livraison future d’une marchandise ou d’un titre à un prix fixé aujourd’hui.
Des exemples de marchés à terme sont le New York Mercantile Exchange (NYMEX), le Kansas City Board of Trade, le Chicago Mercantile Exchange (CME), le Chicago Board of Trade (CBoT), le Chicago Board Options Exchange (CBOE) et le Minneapolis Grain Exchange.
À l’origine, ces échanges se poursuivaient grâce à un tollé ouvert et à l’utilisation de signaux manuels dans des stands de négociation, situés dans des centres financiers tels que New York, Chicago et Londres. Tout au long du 21e siècle, comme la plupart des autres marchés, les bourses à terme sont devenues principalement électroniques.
Principaux points à retenir
- Un marché à terme est une bourse où les contrats à terme sont négociés par des participants qui souhaitent acheter ou vendre ces produits dérivés.
- Aux États-Unis, les marchés à terme sont en grande partie réglementés par la commodities futures clearing commission (CFTC), les contrats à terme étant normalisés par les bourses.
- Aujourd’hui, la majorité des transactions sur les marchés à terme se font par voie électronique, avec des exemples tels que le CME et l’ICE.
- Contrairement à la plupart des marchés boursiers, les marchés à terme peuvent se négocier 24 heures par jour.
Les bases d’un Marché à terme
Afin de bien comprendre ce qu’est un marché à terme, il est important de comprendre les bases des contrats à terme, les actifs négociés sur ces marchés.
Les contrats à terme sont conclus pour tenter par les producteurs et les fournisseurs de matières premières d’éviter la volatilité du marché. Ces producteurs et fournisseurs négocient des contrats avec un investisseur qui accepte d’assumer à la fois le risque et la récompense d’un marché volatil.
Les marchés à terme ou les bourses à terme sont des marchés où ces produits financiers sont achetés et vendus pour livraison à une date convenue dans le futur avec un prix fixé au moment de la transaction. Les marchés à terme sont plus que de simples contrats agricoles et impliquent désormais l’achat, la vente et la couverture de produits financiers et la valeur future des taux d’intérêt.
Les contrats à terme peuvent être conclus ou « créés » tant que les intérêts ouverts sont augmentés, contrairement aux autres titres émis. La taille des marchés à terme (qui augmentent généralement lorsque les perspectives boursières sont incertaines) est supérieure à celle des marchés des matières premières et constitue un élément clé du système financier.
Les grands marchés à terme
Les grands marchés à terme gèrent leurs propres chambres de compensation, où ils peuvent à la fois tirer des revenus de la négociation elle-même et du traitement des transactions après coup. Parmi les plus grands marchés à terme qui exploitent leurs propres chambres de compensation, citons le Chicago Mercantile Exchange, l’ICE et Eurex. D’autres marchés comme CBOE et LIFFE ont des chambres de compensation extérieures (Options Clearing Corporation et LCH.Clearnet, respectivement) règlent les transactions.
La plupart des marchés à terme sont enregistrés auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), le principal organisme américain chargé de la réglementation des marchés à terme. Les échanges sont généralement réglementés par l’organisme de réglementation des nations du pays dans lequel ils sont basés.
Les bourses du marché à terme tirent des revenus des transactions à terme réelles et du traitement des transactions, ainsi que des frais d’adhésion ou d’accès des traders et des entreprises pour faire des affaires.
Exemple de marché à terme
Par exemple, si une ferme de café vend des grains de café vert à 4 per la livre à un torréfacteur, et que le torréfacteur vend cette livre torréfiée à 10 per la livre et que les deux font un profit à ce prix, ils voudront garder ces coûts à un taux fixe. L’investisseur accepte que si le prix du café passe en dessous d’un taux fixe, l’investisseur accepte de payer la différence au producteur de café.
Si le prix du café dépasse un certain prix, l’investisseur peut conserver des bénéfices. Pour le torréfacteur, si le prix du café vert dépasse un taux convenu, l’investisseur paie la différence et le torréfacteur obtient le café à un taux prévisible. Si le prix du café vert est inférieur à un taux convenu, le torréfacteur paie le même prix et l’investisseur obtient le bénéfice.