Vor ein paar Wochen schrieb ich über die Kapitalbudgetierung und beendete den Artikel mit einer kurzen Diskussion über die wirtschaftliche Wertschöpfung (EVA).EVA ist eine Methode, um zu messen, ob die Gewinne Ihres Unternehmens mehr als die Opportunitätskosten des eingesetzten Kapitals zurückbringen, um sie zu verdienen. Es ist wie ein Kapitalbudget für Ihr gesamtes Unternehmen.

Heute werden wir uns dieses Konzept genauer ansehen. Wir berechnen den wirtschaftlichen Gewinn, indem wir die wirtschaftlichen Kosten wie Opportunitätskosten vom Nettoeinkommen subtrahieren.

Für Unternehmer ist es wichtig, den wirtschaftlichen Gewinn ihres Unternehmens im Auge zu behalten. Sie könnten jedes Jahr Tausende an Buchgewinn verdienen, aber noch mehr Geld verpassen, wenn Sie das Geschäft verkaufen oder Ihre Kapitalstruktur ändern.

Was ist Bilanzgewinn?

Der Buchgewinn ist das, was Sie mit einer traditionellen Gewinn- und Verlustrechnung erhalten. Sie beginnen mit dem Umsatz und ziehen dann alle Barausgaben vom Jahr ab, zuzüglich einiger bargeldloser Aufwendungen wie Abschreibungen und Amortisationen.

Der Buchgewinn ist die Zahl, die Sie dem IRS melden. Es ist auch die Zahl, die geprüften Finanzdaten als Nettogewinn zeigen. Für die meisten Unternehmen ist es die einzige Bottom-Line-Nummer, die Eigentümer analysieren.

So berechnen Sie den Buchgewinn

Der Buchgewinn ist das, was Sie erhalten, wenn Sie ein P&L von Ihrer Buchhaltungssoftware ausdrucken. Schauen wir uns ein Beispiel an.

Todd’s Tapers ist eine lokale Schneiderei. Der Gründer, Todd, hat sich zur Verwaltung mehrerer Standorte hochgearbeitet und besitzt alle bis auf einen.

Todds Tapers erwirtschafteten einen Nettogewinn von 85.345 USD bei einem Umsatz von 1.200.000 USD.

Todd hat es letztes Jahr ziemlich gut gemacht. Er erzielte in seinen Geschäften einen Umsatz von 1.200.000 US-Dollar und machte daraus nach allen Ausgaben einen Buchgewinn von 85.345 US-Dollar.

Die buchhalterische Gewinnformel

Die Formel zur Ermittlung des gesamtbuchhalterischen Gewinns lautet:

Umsatz – Kosten der verkauften Waren – Betriebskosten +/- Sonstige Erträge/Sonstige Aufwendungen

Hier ist die Berechnung für Todd’s Tapers:

$1,200,000 – $850,000 – $210,200 – $54,455 = $85,345

Was ist wirtschaftlicher Gewinn?

Der wirtschaftliche Gewinn ist der Buchgewinn abzüglich der Opportunitätskosten. Eine Möglichkeit, den wirtschaftlichen Gewinn zu berechnen, ist EVA, die im oben verlinkten Artikel zur Kapitalbudgetierung erörtert wurde.

Bei EVA sind die Opportunitätskosten der Zinssatz für das Kapital. Das Kapital setzt sich aus langfristigen Verbindlichkeiten und dem Eigenkapital des Unternehmens zusammen. Um die Opportunitätskosten zu berechnen, multiplizieren Sie den Zinssatz mit den langfristigen Schulden und addieren diesen zur erforderlichen Rendite der Aktieninvestoren.

Wir werden es für diesen Artikel etwas anders berechnen, indem wir uns ansehen, was Todd verdienen könnte, wenn er das Geschäft verkauft.

Wie man den wirtschaftlichen Gewinn berechnet

Es ist unbestreitbar, dass Todd in seiner Karriere erfolgreich war, und jetzt fängt er an, über den Ruhestand nachzudenken. Um zu entscheiden, ob es sich noch lohnt, das Geschäft zu führen, möchte er sich ansehen, was sein Vermögen im Cashflow generieren würde, wenn er sein Geschäft verkaufen würde. Schauen Sie sich die folgende Grafik an und gehen Sie dann die einzelnen Eingaben durch.

Die Opportunitätskosten für den Verkauf von Todd’s Tapers betragen 65.264 USD, was den wirtschaftlichen Gewinn auf 20.081 USD erhöht.

Todd glaubt, dass er das Geschäft für das 3-fache des Betriebsgewinns verkaufen könnte. Im vergangenen Jahr betrug der Betriebsgewinn 139.800 US-Dollar, sodass der Wert des Geschäfts 419.400 US-Dollar beträgt.

Er hat immer noch ein offenes Darlehen mit einem Kapitalsaldo von 141.667 US-Dollar für eines der Gebäude, das er zurückzahlen müsste. Unter Berücksichtigung der Rückzahlung dieser Schulden beträgt der Wert des Verkaufs an Todd 277.733 USD.

Todd hat einen Schwiegerneffen, der als Finanzberater arbeitet und sich auf Dividendenaktien konzentriert. Er behauptet, er könne eine stetige Rendite von 6% erzielen, wenn Todd das Geld aus dem Verkauf auf ein Konto bei ihm überweist. Das bedeutet, dass der erwartete jährliche Cashflow, den Todd durch den Verkauf erzielen könnte, 16.664 US-Dollar beträgt.

Todd muss auch berücksichtigen, dass das Unternehmen derzeit vier Gebäude besetzt, drei besitzt und eines vermietet. Der jährliche Mietaufwand, den es für den einen zahlt, betrug 16.200 US-Dollar in der Gewinn- und Verlustrechnung.Um es einfach zu machen, gehen wir davon aus, dass Todd die anderen drei für den dreifachen Betrag oder 48.600 US-Dollar pro Jahr an den Käufer des Unternehmens zurückmieten kann.Dies setzt die gesamten Opportunitätskosten des Verkaufs des Unternehmens auf $ 65.264, was wesentlich weniger ist als der Gewinn, den das Unternehmen im letzten Jahr von $ 85.345 verdient hat. Das bedeutet, dass der aktuelle wirtschaftliche Gewinn des Unternehmens 20.081 US-Dollar beträgt.

Die Formel für den wirtschaftlichen Gewinn

Die Formel für den wirtschaftlichen Gewinn lautet:

Bilanzgewinn – Opportunitätskosten

Zum Beispiel wird diese Formel wie folgt berechnet:

$93,845 – $16,200 – $48,600 = $28,581

Bilanzgewinn vs. wirtschaftlicher Gewinn: Was ist der Unterschied?

Schauen wir uns drei Hauptunterschiede zwischen Buchhaltung und wirtschaftlichem Gewinn an.

Implizite vs. explizite Kosten

Der Buchgewinn subtrahiert nur explizite Kosten vom Umsatz. Dies sind die tatsächlichen Kosten des Unternehmens, wie Löhne oder Kosten der verkauften Waren. Der wirtschaftliche Gewinn subtrahiert sowohl explizite als auch implizite Kosten.Beispiele für implizite Kosten für Todd’s Tapers waren der jährliche Cashflow aus Aktien, wenn er das Geschäft verkaufte, und jährliche Mietzahlungen, die er mit der Immobilie verdienen würde. Die Schlüsselwörter für implizite Kosten sind ‚wenn‘ und ‚würde‘.

An den IRS gemeldet

Es mag verlockend sein, den wirtschaftlichen Gewinn an den IRS zu melden, da er immer niedriger ist als der Buchgewinn, aber nur der Buchgewinn wird an den IRS gemeldet. Andere Dritte wie Banken und Versicherungen sind ebenfalls nur am Bilanzgewinn interessiert.Wirtschaftlicher Gewinn ist eine interne Maßnahme, die von Eigentümern verwendet wird, um sicherzustellen, dass sie in eine lohnende Investition sind.

Buchhaltung

Sie können keine impliziten Kosten buchen. Es müssen keine Rechnungen für den Cashflow eingegeben werden, den Sie durch eine andere Geschäftsentscheidung verdienen könnten.

Der wirtschaftliche Gewinn ist eine separate Analyse, die am Ende des Zeitraums durchgeführt werden sollte. Es ist auch völlig subjektiv. Es liegt an Ihnen zu bestimmen, welche Renditen Sie mit anderen Investitionen erzielen können und welche anderen Inputs möglicherweise auf die Formel angewendet werden müssen.

Kapitalstrukturanalyse

Die Kapitalstruktur ist die Fremd- und Eigenkapitalstruktur eines Unternehmens. Todds Kapitalstruktur besteht hauptsächlich aus Eigenkapital, da er drei Standorte besitzt und nur an einem verschuldet ist.

Wenn Todds Analyse ergab, dass das Unternehmen einen negativen wirtschaftlichen Gewinn hatte, könnte er die Opportunitätskosten nutzen und gleichzeitig sein Geschäft behalten, indem er die Kapitalstruktur ändert.Todd würde jedes der Gebäude refinanzieren, um so viel Geld wie möglich herauszuholen und dann das Geld aus dem Geschäft zu verteilen, um es für eine andere Investition zu verwenden.

In diesem Szenario tauscht Todd einen Teil seines Eigenkapitals im Unternehmen gegen Schulden aus und reduziert die Opportunitätskosten des Unternehmens auf den Zinssatz für die Schulden.

Das Unternehmen könnte jetzt einen wirtschaftlichen Gewinn erzielen, wenn der Buchgewinn ausreicht, um die Zinszahlungen zu leisten. Todd kann das Geld, das er in Ausschüttungen erhält, auch in jede Gelegenheit investieren, die mehr Potenzial hat als das Geschäft.

Konto für wirtschaftlichen Gewinn

Wenn Sie das nächste Mal vierteljährliche Finanzdaten überprüfen, nehmen Sie sich etwas mehr Zeit und berechnen Sie Ihren wirtschaftlichen Gewinn.Es wird Ihnen helfen, nicht nur irgendwann die Entscheidung zu treffen, Ihr Unternehmen zu verkaufen, sondern auch zu wissen, wann es klug ist, in große neue Projekte zu investieren oder ob Sie mehr Bankschulden zu niedrigen Zinssätzen nutzen sollten, um Ihr Unternehmen zu finanzieren, während Sie in einige Dividendenaktien diversifizieren.