WAS IST DIE DTC-BERECHTIGUNG?

DTC-Berechtigung bedeutet, dass die Wertpapiere einer Aktiengesellschaft über DTC hinterlegt werden können. DTC ist der größte Wertpapierdepot der Welt und hält Wertpapiere im Wert von über fünfunddreißig Billionen Dollar. DTC akzeptiert Einlagen von Wertpapieren nur von seinen Teilnehmern, die in der Regel Clearingfirmen sind. Die meisten Broker löschen Aktien intern oder beauftragen eine Clearingfirma, dies in ihrem Namen zu tun. Alle Bewegungen von Wertpapieren werden elektronisch auf das Konto des Teilnehmers mit Buchungsanpassungen vorgenommen.

Bitte kontaktieren Sie uns mit Ihrem Namen, Firmennamen, Telefon, Tickersymbol und E-Mail-Adresse, um zu sehen, ob wir Ihnen helfen können, die DTC-Berechtigung zu erhalten oder andere DTC-bezogene Probleme zu lösen. Wir können Ihnen dann einen Kostenvoranschlag zur Verfügung stellen, um die DTC-Berechtigung zu erhalten.

Wenn ein Emittent nicht DTC-fähig ist, können seine Aktien nicht elektronisch zwischen Brokerkonten übertragen werden, was im Grunde bedeutet, dass seine Aktien nicht einfach gehandelt werden können. Große Börsen wie NYSE und NASDAQ erfordern die DTC-Berechtigung. Andere Plattformen wie das OTC Bulletin Board und die Pink Sheet Markets tun dies nicht. Nur ein DTC-Teilnehmer kann beantragen, dass DTC eine Sicherheit berechtigt. Die meisten großen US-Broker-Dealer und Banken sind DTC-Teilnehmer. Sobald ein Emittent von der FINRA für den Handel zugelassen wurde, muss er sich bei DTC um seine anfängliche Berechtigung zum Handel bewerben. Wenn die DTC den Antrag genehmigt, werden alle frei gehandelten Street Name-Aktien des Emittenten hinterlegt. Wie bei einem Formular 15C-211, das bei der FINRA eingereicht wird, kann ein Emittent keinen direkten Antrag auf Teilnahmeberechtigung bei DTC stellen. Der Emittent muss eine Beziehung zu einem Broker-Dealer oder einem anderen Finanzinstitut haben, das ein Teilnehmer ist und das Auswahlverfahren sponsert. Diese Firma wird auch als „Market Maker“ bezeichnet. Sie werden die ursprüngliche Position im Inventar im Namen ihrer Firma tragen. Eine aktuelle Liste der DTC-Teilnehmer (http://www.dtcc.com/downloads/membership/directories/dtc/alpha.pdf) ist auf der DTC-Website verfügbar. Der Emittent muss auch über einen Transferagenten wie die Securities Transfer Corporation verfügen, der einen DTC Operational Arrangements Agent Letter ausgefüllt und bei DTC hinterlegt hat, und muss auch am FAST-Programm (Fast Automated Securities Transfer) von DTC teilnehmen.

Es ist eine bekannte Tatsache in der Wertpapierbranche, dass DTC das Recht behält, einem Unternehmen die Möglichkeit zu verweigern, seine Verwahrstelle zu nutzen, ohne einen Grund für die Ablehnung anzugeben. Daher sollte der Eignungsprüfungsprozess eine saubere Darstellung von Fakten und Dokumenten enthalten, die den DTC-Standards entsprechen. Zu den Zulassungsvoraussetzungen gehört, dass die Wertpapiere in einer bei der U.S. Securities and Exchange Commission („SEC“) gemäß dem Securities Act von 1933 in der jeweils gültigen Fassung (der „Securities Act“) registrierten Transaktion ausgegeben oder in einer von der Registrierung ausgenommenen Transaktion gemäß einer Ausnahmeregelung des ’33 Act ausgegeben werden müssen, die zum Zeitpunkt des Antrags auf DTC-Berechtigung keine Übertragungs- oder Eigentumsbeschränkungen mehr beinhaltet; oder zum Weiterverkauf gemäß Rule 144A oder Regulation S gemäß dem ’33 Act berechtigt ist (und ansonsten die Zulassungskriterien des DTC erfüllen muss).

Mögliche Dokumentanforderungen für Emittenten

Unabhängig davon, ob zum Zeitpunkt des Erstangebots oder wenn die Bedingungen eines bereits zugelassenen Wertpapiers im Rahmen einer Kapitalmaßnahme geändert werden, kann die Zeichnungsabteilung von DTC vom Emittenten verlangen, dass er die entsprechenden Unterlagen ausführt und liefert, einschließlich, aber nicht beschränkt auf die folgenden:

• ein Angebotsdokument
• ein von einem Teilnehmer unterzeichneter Fragebogen zur Teilnahmeberechtigung
  Für Book-Entry-Only-Wertpapiere („BEO“) muss ein Emittent zusätzlich zu den beiden oben genannten Dokumenten ein DTC-Vertretungsschreiben zwischen dem Emittenten, seiner Transferstelle und dem DTC vorlegen. Das Vertretungsschreiben kann ein pauschales Schreiben sein, das emittentenspezifisch ist und alle Wertpapiere dieses Emittenten abdeckt, oder ein Emittentenvertretungsschreiben, das nur für einmalige Emissionen verwendet wird.
• Book-Entry-Only-Wertpapiere („BEO“) sind Wertpapiere, für die keine physischen Zertifikate zur Verfügung gestellt werden, und alle Wertpapiere werden von DTC in einem „Cede & Co“ -Konto geführt. Transaktionen werden über das FAST-Programm durchgeführt. Die meisten OTC-Emittentenpapiere sind keine BEO.
• DTC kann einen Reiter anfordern, der normalerweise nur für REG S oder Nicht-US-Emittenten erforderlich ist.

Mögliche Gründe für die Ablehnung

Die folgenden Punkte sind potenzielle Probleme, die die DTC-Genehmigung behindern können:
(DTC hat Emittenten mit diesen Problemen akzeptiert) Die DTC-Berechtigung wird jedoch von Fall zu Fall gewährt.)

• Der Emittent sollte ein SEC-meldepflichtiges Unternehmen sein, das in der Vergangenheit keine verspäteten Einreichungen erhalten hat.
• Der Emittent sollte eine minimale Historie von Namensänderungen und/oder Reverse Splits in den letzten fünf Jahren vor dem Zulassungsantrag haben.
• Der Emittent sollte keine Personen haben, die direkt oder indirekt mit dem Unternehmen verbunden sind (Aktienpromotoren, Anwälte, Buchhalter), die jemals von der SEC untersucht wurden.
• DTC wird den Teilnehmer benachrichtigen, wenn ein Rechtsgutachten erforderlich ist. Das Rechtsgutachten sollte von einem zugelassenen Wertpapieranwalt verfasst werden, der bei seiner Anwaltskanzlei einen guten Ruf hat und in einer unabhängigen Privatpraxis tätig ist. Meinungen von internen Beratern werden von DTC nicht als verlässlich angesehen.
• DTC verlangt, dass der Wertpapieranwalt, der die Stellungnahme verfasst, KEIN Aktionär des Emittenten ist.
• DTC behält sich das Recht vor, Rechtsbeistände zu genehmigen, auf deren Meinung sich DTC verlassen soll.
• Der Emittent sollte keine Aufzeichnungen darüber haben, dass er in seiner gesamten Unternehmensgeschichte an einer Spam-Kampagne, einem Pump-and-Dump-Programm oder betrügerischen Aktivitäten beteiligt war.
• Verbundene Unternehmen des Emittenten sollten keine Aufzeichnungen über nicht registrierte Wiederverkäufe bei einer Maklerfirma haben.

Kontaktieren Sie uns, um mehr darüber zu erfahren, wie Sie ein DWAC-fähiger Emittent werden können.

Rechtlicher Hinweis

Die hierin enthaltenen Informationen sind allgemeiner Natur, stellen keine Rechtsberatung dar und sollten nicht als solche behandelt werden. Sie dürfen sich nicht auf die Informationen hier als Alternative zur Rechtsberatung durch Ihren Anwalt oder einen anderen professionellen Rechtsdienstleister verlassen.