capitalul privat este proprietatea privată, spre deosebire de proprietatea acțiunilor, a unei companii. Investitorii de capital privat pot cumpăra integral sau parțial o companie privată sau publică și, de obicei, au un orizont de timp de 5 până la 10 ani pentru care doresc să-și păstreze investiția înainte de a vinde. Firmele de capital privat caută de obicei o rentabilitate de 2,50 USD pentru fiecare dolar investit. deoarece investițiile de capital privat au un orizont de timp mai lung decât investitorii tipici pe acțiuni, capitalul privat poate fi utilizat pentru a finanța noi tehnologii, pentru a face achiziții sau pentru a consolida un bilanț și pentru a oferi mai mult capital de lucru. Investitorii de capital privat speră să învingă piața pe termen lung, vânzându-și proprietatea cu un profit mare, fie printr-o ofertă publică inițială, fie către o companie publică mare.
dacă toată o companie publică este cumpărată, rezultă o radiere a acelei companii la bursă. Aceasta se numește ” luarea unei companii private.”De obicei se face pentru a salva o companie ale cărei prețuri la acțiuni scad, oferindu-i timp să încerce strategii de creștere pe care piața bursieră ar putea să nu le placă. Asta pentru că investitorii de capital privat sunt dispuși să aștepte mai mult pentru a obține o rentabilitate mai mare, în timp ce investitorii de pe piața bursieră doresc, în general, o rentabilitate în acel trimestru, dacă nu mai devreme.
firme de capital privat
aceste participații private într-o companie sunt de obicei cumpărate de firme de capital privat. Firmele pot păstra participațiile sau pot vinde aceste participații investitorilor privați, investitorilor instituționali (fonduri guvernamentale și de pensii) și fondurilor speculative. Firmele de capital privat pot fi deținute în mod privat sau o companie publică listată la bursă.
activitatea de capital privat este dominată de investitori bine capitalizați care caută oferte mari. De fapt, primele 10 firme dețin jumătate din activele de capital privat la nivel mondial. Iată o listă cu primele 10 firme din 2017 și valoarea capitalului strâns pe o perioadă de cinci ani:
- Blackstone Group-58,32 miliarde de dolari
- Kohlberg Kravis Roberts – 41,62 miliarde de dolari
- Carlyle Group – 40,73 miliarde de dolari
- TPG Capital – 36,05 miliarde de dolari
- Warburg – Pincus-30 de dolari.81 miliarde
- Advent International – 26,95 miliarde $
- Apollo Global Management – 23,99 miliarde $
- investiții EnCap – 21,22 miliarde $
- Neuberger Berman Group – 20,39 miliarde $
- CVC Capital Partners – 19,89 miliarde $
fonduri de capital privat
banii strânși de capital privat firmele sunt puse în fonduri de capital privat. Aceste fonduri sunt de obicei structurate ca parteneriate limitate, cu o durată de 10 ani. Fondurile au de obicei extensii anuale, iar banii provin în principal de la investitori instituționali, cum ar fi fonduri de pensii, fonduri suverane de avere și manageri de numerar corporativi, precum și fonduri fiduciare familiale și chiar persoane bogate. Poate include numerar și împrumuturi, dar nu acțiuni sau obligațiuni.
o firmă de capital privat gestionează de obicei mai multe fonduri distincte și va încerca să strângă bani pentru un nou fond la fiecare trei până la cinci ani, pe măsură ce banii din fondul anterior sunt investiți.
probleme ascunse în finanțarea de capital privat
firmele de capital privat folosesc banii de la investitorii lor pentru a cumpăra interese întregi sau parțiale în companii. Randamentul acestor investiții, numit rata internă de rentabilitate, atrage noi investitori și definește succesul firmei.
dar firmele de capital privat au găsit o modalitate de a stimula în mod artificial că IRR. Deoarece ratele dobânzilor sunt atât de scăzute, împrumută fonduri pentru a face o nouă investiție. După ce dețin investiția pentru o vreme, ei folosesc banii investitorilor pentru a achita împrumutul și pentru a prelua proprietatea asupra activului atunci când se pare că investiția este pe cale să plătească înapoi. Ca urmare, se pare că investitorii au primit un profit imens într-o perioadă scurtă de timp. IRR arată mult mai bine, datorită utilizării fondurilor împrumutate.
Cum de capital privat a ajutat cauza crizei financiare
potrivit Prequin.com, 486 miliarde dolari de finanțare de capital privat a fost ridicat în 2006. Acest capital suplimentar a scos multe corporații publice de pe piața bursieră, crescând astfel prețurile acțiunilor celor care au rămas. În plus, finanțarea cu capital privat a permis corporațiilor să-și răscumpere propriile acțiuni, determinând, de asemenea, creșterea prețurilor acțiunilor rămase.
multe dintre împrumuturile pe care băncile le acordă fondurilor de capital privat au fost apoi vândute ca obligațiuni garantate. Din această cauză, băncilor nu le păsa dacă împrumuturile erau bune sau nu. dacă erau răi, altcineva era blocat cu ei. În plus, impactul acestor împrumuturi a fost resimțit în toate sectoarele financiare, nu doar în bănci. Excesul de lichiditate creat de capitalul privat a fost una dintre cauzele crizei de lichiditate bancară din 2007 și a recesiunii ulterioare. (Sursa: Prequin, Private Equity Spotlight Octombrie 2007. Simon Clark, „Blackstone vrea mai mult gama de a cumpăra,” Wall Street Journal, 26 februarie 2015)