Private equity to prywatna własność, w przeciwieństwie do własności akcji, firmy. Inwestorzy Private equity mogą kupić całość lub część spółki prywatnej lub publicznej i zwykle mają od 5 do 10 lat horyzontu czasowego, w którym chcą zachować swoją inwestycję przed sprzedażą. Firmy Private equity zazwyczaj szukają około $ 2.50 zwrotu za każdego zainwestowanego dolara.
ponieważ inwestycje private equity mają dłuższy horyzont czasowy niż typowi inwestorzy giełdowi, private equity mogą być wykorzystywane do finansowania nowych technologii, dokonywania przejęć lub wzmacniania bilansu i zapewnienia większego kapitału obrotowego. Inwestorzy Private equity mają nadzieję na pokonanie rynku w dłuższej perspektywie, sprzedając swoją własność z dużym zyskiem w drodze pierwszej oferty publicznej lub dużej spółki publicznej.
kupno całej spółki publicznej skutkuje wycofaniem jej z obrotu giełdowego. To się nazywa ” branie prywatnej firmy.”Zazwyczaj robi się to, aby uratować firmę, której ceny akcji spadają, dając jej czas na wypróbowanie strategii wzrostu, których rynek akcji może nie lubić. To dlatego, że inwestorzy private equity są skłonni czekać dłużej, aby uzyskać wyższy zwrot, podczas gdy inwestorzy giełdowi na ogół chcą zwrotu w tym kwartale, jeśli nie wcześniej.
firmy Private Equity
te prywatne udziały w przedsiębiorstwie są zwykle kupowane przez firmy Private equity. Firmy mogą zatrzymać udziały lub sprzedać te udziały inwestorom prywatnym, inwestorom instytucjonalnym (rządowym i emerytalnym) oraz funduszom hedgingowym. Fundusze Private equity mogą być własnością prywatną lub spółką publiczną notowaną na Giełdzie Papierów wartościowych.
działalność private equity jest zdominowana przez dobrze skapitalizowanych inwestorów, którzy szukają dużych transakcji. W rzeczywistości, 10 najlepszych firm posiada połowę światowych aktywów private equity. Oto lista 10 najlepszych firm w 2017 r. i kwota kapitału pozyskanego w okresie pięciu lat:
- Blackstone Group – 58,32 mld USD
- Kohlberg Kravis Roberts – 41,62 mld USD
- Carlyle Group – 40,73 mld USD
- kapitał TPG – 36,05 mld USD
- Warburg-Pincus – 30 USD.81 mld
- Advent International – 26,95 mld USD
- Apollo Global Management – 23,99 mld USD
- ENCAP Investments – 21,22 mld USD
- Neuberger Berman Group – 20,39 mld USD
- CVC Capital Partners – 19,89 mld USD
fundusze Private Equity
pieniądze zebrane przez private equity firmy trafiają do funduszy private equity. Fundusze te są zwykle strukturyzowane jako spółki komandytowe, trwające 10 lat. Fundusze zazwyczaj mają roczne przedłużenia, a pieniądze pochodzą głównie od inwestorów instytucjonalnych, takich jak fundusze emerytalne, państwowe fundusze majątkowe i korporacyjni menedżerowie gotówki, a także rodzinne Fundusze powiernicze, a nawet zamożne osoby. Może to obejmować gotówkę i pożyczki, ale nie akcje lub obligacje.
firma private equity zazwyczaj zarządza kilkoma wyraźnie różnymi funduszami i będzie próbowała zebrać pieniądze na nowy fundusz co trzy do pięciu lat, ponieważ pieniądze z poprzedniego funduszu są inwestowane.
problemy ukryte w finansowaniu Private Equity
firmy Private equity wykorzystują środki pieniężne od swoich inwestorów do zakupu całości lub części udziałów w spółkach. Zwrot z tych inwestycji, zwany wewnętrzną stopą zwrotu, przyciąga nowych inwestorów i określa sukces firmy.
ale firmy private equity znalazły sposób na sztuczne zwiększenie tej IRR. Ponieważ stopy procentowe są tak niskie, pożyczają fundusze na nową inwestycję. Po wstrzymaniu inwestycji przez jakiś czas, wykorzystują gotówkę inwestorów, aby spłacić pożyczkę i przejąć własność aktywów, gdy wygląda na to, że inwestycja ma się spłacić. W rezultacie wygląda na to, że inwestorzy otrzymali ogromny zwrot w krótkim okresie. IRR wygląda znacznie lepiej, dzięki wykorzystaniu pożyczonych środków.
jak Private Equity przyczynił się do kryzysu finansowego
według Prequin.com, 486 miliardów dolarów funduszy private equity zebrano w 2006 roku. Ten dodatkowy kapitał zabrał wiele korporacji publicznych z rynku akcji, zwiększając w ten sposób ceny akcji tych, którzy zostali. Ponadto finansowanie private equity pozwoliło korporacjom na wykup własnych akcji, co doprowadziło również do wzrostu cen pozostałych akcji.
wiele kredytów udzielanych przez banki funduszom private equity zostało następnie sprzedanych jako zabezpieczone zobowiązania dłużne. Z tego powodu banki nie dbały o to, czy kredyty były dobre, czy nie. jeśli byli źli, ktoś inny był z nimi. Ponadto skutki tych kredytów były odczuwalne we wszystkich sektorach finansowych, nie tylko w bankach. Nadwyżka płynności spowodowana przez private equity była jedną z przyczyn kryzysu płynności w sektorze bankowym w 2007 r., a następnie recesji. (Źródło: Prequin, Private Equity Spotlight Październik 2007. Simon Clark,” Blackstone Wants More Range to Buy, ” Wall Street Journal, 26 lutego 2015)