Czy zauważyłeś kiedyś, jak spadają zyski z obligacji, gdy rośnie strach? Czy jest jasne, dlaczego rosnące stopy procentowe są destrukcyjne dla obligacji? To tylko niektóre z zagadnień, które omówimy w tym krótkim, zwięzłym i łatwym do zrozumienia artykule. W istocie rozwiążemy niektóre tajemnice dotyczące Bonda i stóp procentowych wraz z kilkoma pokrewnymi tematami. Chociaż inwestowanie wiąże się z dużą złożonością, moim celem jest podjęcie tego skomplikowanego tematu, podzielenie go na różne komponenty i uczynienie go zrozumiałym dla wszystkich zainteresowanych nauką. Na początek przyjrzyjmy się relacji między stopami procentowymi a wartościami obligacji.

rosnące stopy procentowe to zła wiadomość dla posiadaczy obligacji

aby wyjaśnić związek między cenami obligacji a dochodami z obligacji, posłużmy się przykładem. Po pierwsze, lekceważmy dzisiejsze sztucznie wywołane środowisko stóp procentowych i załóżmy, że właśnie kupiłeś obligację z terminem zapadalności 5 lat, kupon 5.0% i kupiłeś go po par (tj. 100%), inwestując $1,000. W tym momencie Twoja obligacja jest warta dokładnie tego, co za nią zapłaciłeś, nie więcej i nie mniej. Ponadto, dla jasności, otrzymasz roczne odsetki w wysokości $50 ($1,000 x 5.0% = $50), plus zwrot kapitału w terminie zapadalności. Jednak wartość rynkowa obligacji będzie się wahać po zakupie, ponieważ stopy procentowe rosną lub spadają. Załóżmy, że stopy procentowe rosną. W rzeczywistości, Załóżmy, że wzrosną do 7,0%. Ponieważ nowe obligacje są teraz emitowane z kuponem 7,0%, twoja Obligacja, która ma kupon 5,0%, nie jest warta tyle, ile była, gdy ją kupiłeś. Dlaczego? Jeśli inwestorzy mogą zainwestować tyle samo $1,000 i kupić obligację, która płaci wyższe oprocentowanie, dlaczego mieliby płacić $1,000 za niższe oprocentowanie obligacji? W tym przypadku wartość obligacji będzie mniejsza niż $1,000. W związku z tym, twoje obligacje będą handlować z dyskontem. Z drugiej strony, jeśli stopy procentowe spadną po zakupie, wartość obligacji wzrośnie, ponieważ inwestorzy nie mogą kupić nowej emisji obligacji z kuponem tak wysokim, jak Twój. W tym przypadku Twoja Kaucja byłaby warta więcej niż 1000 dolarów. W związku z tym handlowałby z premią. Najważniejsze jest to. Wartość rynkowa obligacji będzie się wahać wraz ze wzrostem i spadkiem stóp procentowych. Porozmawiajmy teraz o funduszach obligacji.

fundusze obligacji i rosnące stopy procentowe

jakby rosnące stopy procentowe nie były wystarczająco złe dla obligacji, jeśli jesteś akcjonariuszem funduszu obligacji w okresie takim jak ten, twój ból będzie prawdopodobnie większy niż inwestor zainwestowany w indywidualną obligację. Na przykład dany fundusz obligacji będzie posiadał setki, może kilka tysięcy pojedynczych obligacji. Gdy stopy procentowe rosną, aby uniknąć dalszych strat, akcjonariusze funduszu obligacji zlikwidują swoje akcje. Gdy to nastąpi, zarządzający funduszem może zostać zmuszony do przedwcześnie sprzedania obligacji w celu zebrania wystarczającej ilości gotówki, aby spełnić swoje żądania wykupu. Może to mieć destrukcyjny wpływ na średnią cenę funduszu obligacji, zwaną jego wartością aktywów netto (NAV). W związku z tym fundusze obligacji obarczone są dodatkowym ryzykiem w okresach wzrostu stóp procentowych, zwanym ryzykiem umorzenia. Ryzyko umorzenia wyolbrzymiają ból tych, którzy pozostają w funduszu. Jeśli jednak posiadasz indywidualną obligację, tak długo, jak ją posiadasz do terminu zapadalności, żadna z tych wahań cen nie ma większego znaczenia, ponieważ gdy twoja Obligacja dojrzeje, otrzymasz jej wartość nominalną lub 100% jej pierwotnej wartości.

jak strach wpływa na obligacje

być może słyszałeś termin „Handel strachem.”W okresach strachu wielu inwestorów sprzedaje ryzykowne aktywa i inwestuje je w bezpieczniejsze inwestycje. Amerykańskie papiery skarbowe są jedną z takich opcji. Oto jak to działa. Coś się dzieje, aby wywołać strach. Może to być negatywne wydarzenie polityczne lub gospodarcze, klęska żywiołowa, atak terrorystyczny (lub groźba takiego) itp. To skłania inwestorów, którzy posiadają ryzykowne aktywa, takie jak akcje, do sprzedaży. Wiele razy te pieniądze trafiają do amerykańskich skarbców, które są uważane za jedną z najbezpieczniejszych inwestycji na świecie. Ponieważ tak duża ilość pieniędzy wpływa na te papiery wartościowe, powoduje to wzrost ich ceny. To prosta podaż i popyt. Gdy popyt przewyższa podaż, ceny mają tendencję do wzrostu. Jeśli chodzi o obligacje, ceny i rentowność idą w przeciwnym kierunku. Gdy ceny obligacji rosną, rentowność spada i odwrotnie. Dlatego też, gdy strach rośnie, a pieniądze płyną do obligacji, ceny są wyższe, a rentowność niższa. Dlatego też, gdy stopy procentowe rosną, ceny obligacji spadają, a inwestorzy obligacji, zwłaszcza ci, którzy pozostają w funduszach obligacji, poczują pewien stopień bólu. Jednak, aby umieścić to w odpowiednim kontekście, gdy obligacje tracą wartość, zwykle nie jest tak źle, jak spadek na giełdzie. Istnieje kilka kroków, które możesz podjąć, aby chronić się przed rosnącymi stopami procentowymi.

Zabezpiecz się

najpierw zainwestuj w obligacje krótkoterminowe. Obligacje o dłuższych terminach zapadalności będą bardziej dotknięte wzrostem stóp procentowych. Po drugie, należy wziąć pod uwagę poszczególne obligacje, ale należy uważać na jakość kredytową Emitenta. Będziesz chciał mieć pewność, że firma jest solidna finansowo i jest w stanie spłacić kapitał, gdy Obligacja dojrzeje. Mimo to, zostałbym przy obligacjach krótkoterminowych. W końcu nie chcesz być zamknięty w niskiej stawce przez długi czas. Po trzecie, pamiętaj, że obligacje z wyższymi kuponami są lepiej izolowane przed rosnącymi stopami procentowymi.

podsumowanie

w pewnym momencie, Jeśli stopy procentowe nadal będą rosły, obligacje znów zaczną wyglądać atrakcyjnie, a inwestorzy powrócą. Wynika to z faktu, że wyższe stopy procentowe przekładają się na nowe emisje obligacji z wyższymi kuponami. Do tego czasu bądź cierpliwy, utrzymuj przydziały na obligacje na niskim poziomie i preferuj krótkoterminowe niż długoterminowe.