in 2008 besloot Microsoft CEO Steve Ballmer om Yahoo over te nemen. De onderhandelingen begonnen op een vriendelijke manier met beide bedrijven die geïnteresseerd waren in hoe hun gecombineerde activa konden worden gebruikt om iets op te bouwen dat op dat moment bij beide bedrijven ontbrak: opwinding. Google ‘ s search business was de Goliath van de industrie met geen teken van David aan de horizon. Apple had onlangs de iPhone uitgebracht die Microsoft (en iedereen) overrompelde. Facebook was ook snel terrein aan het winnen.
Ik werkte bij Microsoft gedurende deze tijd als een leverancier, en het geklets rond de waterkoeler kan worden samengevat als: “Ballmer gaat betalen hoeveel voor Yahoo!?”
Microsoft bood $44,6 miljard voor het bedrijf in 2008. Een onthutsend bedrag, gezien het feit dat Microsoft ‘ s grootste overname op het moment was $6,3 miljard voor aQuantive. Yahoo leiderschap weerstond het aanbod door te eisen dat ze meer waard waren en begon te flirten met andere potentiële kopers. Na een paar maanden, Microsoft trok haar aanbod, en Yahoo niet in geslaagd om een andere aanbidder te overtuigen om een tegenbod te doen. Op het moment, Yahoo beweerde overwinning. Maar achteraf gezien ontweek Microsoft een bittere financiële kogel.
The Alibaba raadsel
Fast forward acht jaar. Microsoft is nog steeds rond de verkoop van haar cash cows in Windows en Office, maar heeft een nieuwe CEO wiens focus is duidelijk op de cloud. Yahoo ingehuurd Google executive, Marissa Mayer, als CEO met de hoop van het opbouwen van een media-gigant in plaats van head-to-head met Google op zoek. Mayer probeerde om het bedrijf te remake in een mobiele-eerste wereld door het vrijgeven van apps (sport, weer, financiën) op Android en iOS. Ze maakte search deals Microsoft en later Google. Maar geen van deze bewegingen kon het bedrijf doen herleven in de hoofden van werknemers en aandeelhouders.de internetgigant had twee azen in zijn mouw: het bezat 15% van Alibaba, het Chinese online retailbedrijf en 36,4% van Yahoo Japan. Denk aan Alibaba als de Chinese versie van supersized versie van Amazon voor de Chinese markt die 80% van alle online aankopen in China vangt. Het is enorm, en het groeit als een gek.
ze zaten op deze enorme goudmijn, omdat de enige manier om te investeren in Alibaba was om te investeren in Yahoo. Het grootste deel van de $36 miljard waarde werd afgeleid van het belang in Alibaba. Dit feit hielp hen handhaven van de aandelenkoers, maar iedereen wist dat uiteindelijk ze zou hebben om haar belang in de online business te verkopen. Een aantal prominente beleggers eiste dat dat vroeg of laat zou gebeuren. Het werd een spel van verschillende prioriteiten voor de aandeelhouders en Yahoo brass. Mayer begreep dat het houden van Alibaba gaf haar meer tijd om de andere activa van het bedrijf te groeien, zelfs als dat betekende boos sommige aandeelhouders.
Mayer deed haar best om een jonge pool van techtalent te verzamelen en de strategie van het bedrijf aan te passen. Maar de inspanningen betekende de uitgaven groot, terwijl de inkomsten was op een dalende trend. Yahoo ging op een overname binge, door de aankoop van meer dan 50 bedrijven, meestal tech startups, voor ongeveer $ 2,5 miljard. Onder deze verwervingen waren enkele high-profile (lees duur!) bedrijven zoals Tumblr en Polyvore.
Verizon treedt op
Yahoo stond onder druk om drastische veranderingen aan te brengen in zijn bedrijfsmodel. Activist aandeelhouder, Jeffrey Smith, CEO van Starboard, die onlangs werd toegevoegd aan de Raad van bestuur, de toekomst van het bedrijf leek onzeker op zijn best. Smith onmiddellijk begon te duwen Mayer drastisch te verminderen kosten en een manier vinden voor de aandeelhouders om te profiteren van het bedrijf holdings in Alibaba en Yahoo Japan. Het belang in Alibaba alleen is de moeite waard $ 30 miljard, terwijl het belang in Yahoo Japan ter waarde van ongeveer $9 miljard vandaag. Mayer probeerde dingen op te schudden door het vervangen van een aantal hooggeplaatste leiders up and down bedrijf. Ze oogstte lof door het verbeteren van de personeelsvoordelen, maar was de bron van veel minachting toen telewerken werd teruggeschaald. Kwartaalwinst oproepen werd een podium voor beleggers om Yahoo leiderschap prod om zijn belang in Alibaba en Yahoo Japan te verkopen in plaats van zich te concentreren op Yahoo ‘ s core producten.
omdat er niet veel opties over waren, besloot Yahoo zijn kernactiviteiten, waaronder zoek -, e-mail-en advertentietools, te veilen aan de hoogste bieder. Dat bleek Verizon te zijn zoals we ontdekten deze afgelopen week die bood $4,83 miljard voor Yahoo ‘ s activa*, maar niet de inzet in alibaba of Yahoo Japan. Je zou kunnen herinneren dat Verizon ook kocht eenmalige internet titan, AOL, vorig jaar voor $ 4.4 miljard. In 1999 had AOL een marktlimiet van 222 miljard dollar. Yahoo piekte op $ 140 miljard slechts een jaar later, en toch Verizon kocht beide bedrijven voor ongeveer dezelfde prijs Microsoft kocht Skype voor in 2011.
waarom zou Verizon Yahoo willen?
om dezelfde reden wilde het AOL: reclame.
Verizon zit voornamelijk achter de advertentie-en inhoudsactiviteiten aan, om dezelfde reden dat het AOL kocht. Het combineren van de activa van zowel AOL en Yahoo zou toestaan Verizon om het soort schaal die nodig is om winst te maken van digitale reclame op mobiele apparaten te bouwen. De telecomgigant hoeft de theebladeren niet te lezen om te begrijpen dat zijn traditionele telecomactiviteiten vertragen, en de aankoop van de twee advertentiegiganten stelt hen in staat om te skaten naar waar de puck naartoe gaat.
“Verizon probeert zijn bedrijf van analoog naar digitaal te draaien. Verizon is van mening dat een gecombineerde AOL/Yahoo de digitale reclame platform dat ze nodig hebben om hun video-heruitvinding strategie uit te voeren zou bieden.”
—analist Craig Moffett van MoffettNathanson
ondanks alle problemen kon AOL een combinatie samenstellen van ad-buying en targeting tools die geoptimaliseerd waren voor video. Die complimenteren de redactionele en reclame bedrijf Yahoo voegt toe aan Verizon ’s toolbox, niet te vergeten de enorme publiek van portals zoals sport, financiën, e-mail en het delen van foto’ s te noemen. Volgens Mayer, deze websites regelmatig krijgen meer dan 1 miljard gebruikers. Verizon moet kijken naar dat en herkennen een enorm publiek voor al die mobiele advertenties.
Yahoo is een vreemde mix van producten vandaag. In veel opzichten zijn ze een overblijfsel van hoe het internet er meer dan 20 jaar geleden uitzag. Toen ik mijn eerste versie van Netscape Navigator opstartte ging ik meteen naar Yahoo om mijn reis te beginnen. Toen ik bij een internet service provider werkte, zetten we de homepage voor alle gebruikers die van AOL of Prodigy naar Yahoo komen. Dit was om ze een vertrouwd, directory-type, toegangspunt te geven. Terwijl ik heb niet bezocht de portal in een desktop browser in jaren, Ik vind een aantal van hun iOS-apps heel overtuigend, met name hun weer en sport apps.
geld verdienen apps is een brutale business echter. Yahoo kon nooit helemaal achterhalen hoe om genoeg gebruikers te betalen voor Tumblr en Flickr, die het nog steeds bezit.
de toekomst is onzeker
sommigen zien de aankoop van Yahoo als het einde van een internetgigant. Voor degenen onder ons die al sinds de begindagen van het internet zijn er altijd nostalgie rond het. Het was de eerste zoekmachine die velen van ons gebruikten. Op het moment, het was magie; typ in een paar woorden en het zou een lijst van mogelijke bestemmingen bieden. Yahoo bestond om u elders te sturen, wetende dat je zou terugkeren naar een andere reis te beginnen. Als het niet je homepage was, stond het zeker in je bladwijzers. Een aantal concurrenten ontstond om zijn plaats in te nemen, zoals Alta Vista, Excite, en HotBot. Het was pas toen Google op de scène kwam dat gebruikers zich realiseerden dat er een betere muizenval was.
Ik geloof niet dat Google Yahoo doodde.ik denk dat Yahoo geloofde dat hun technologie superieur was aan die van hun concurrenten. Ze overwaardeerd die technologie tot het punt dat ze niet te herkennen Microsoft was hun beste optie terug in 2008. Het zou leiderschap nodig hebben om hun trots in te slikken. Microsoft, gecombineerd met Bing, zou zeker sterker en waardevoller dan Yahoo ‘ s kern activa zijn vandaag. Yahoo ook niet in geslaagd om zijn bedrijf te migreren van het bureaublad naar mobiel. Facebook maakte de overgang en vorige week meldde een $2 miljard winst op iets meer dan $6 miljard in de verkoop. Het aantal dat me wegblies is dat 84% daarvan afkomstig is van mobiele gebruikers. Nu dat is hoe je de overgang van uw user base.
op de persoon die het niet kan helpen maar wint ongeacht de uitkomst is Mayer. Ze had moeilijke onderhandelingen met de Yahoo board jaren geleden. Het contract kan haar $55 miljoen opleveren als Verizon besluit haar te laten gaan. In een notitie aan werknemers de aankondiging van de Verizon deal zei ze: “Yahoo is een bedrijf dat de wereld veranderd.”
dat is een ding waar we het allemaal over eens kunnen zijn.
* bewerken: op het moment van schrijven van dit artikel, Verizon en Yahoo waren in gesprek voor een $4.8 miljard transactie. Na de onthulling van twee massale inbreuken op de beveiliging bij Yahoo dat gebeurde in 2013 en 2014, de prijs van de overname ging naar beneden ongeveer 350 miljoen dollar, en het bedrijf overeengekomen te worden verkocht voor $4,4 miljard dollar.
