Private equity is private eigendom, in tegenstelling tot aandelenbezit, van een bedrijf. Private equity investeerders kunnen kopen alle of een deel van een particuliere of openbare onderneming, en ze hebben meestal een 5 tot 10-jaar tijdshorizon waarvoor ze willen hun investering te houden alvorens te verkopen. Private equity bedrijven meestal op zoek naar ongeveer een $ 2,50 rendement voor elke dollar geïnvesteerd.
aangezien private equity-investeringen een langere tijdshorizon hebben dan gewone aandelenbeleggers, kan private equity worden gebruikt om nieuwe technologieën te financieren, acquisities te doen of een balans te versterken en meer werkkapitaal te verschaffen. Private equity investeerders hopen de markt op de lange termijn te verslaan door hun eigendom te verkopen met een grote winst, hetzij via een eerste openbare aanbieding of aan een groot publiek bedrijf.
indien een gehele overheidsvennootschap wordt gekocht, leidt dit tot een schrapping van die vennootschap op de beurs. Dit heet ” het nemen van een bedrijf privé.”Het wordt meestal gedaan om een bedrijf te redden waarvan de aandelenkoersen dalen, waardoor het tijd om groeistrategieën die de aandelenmarkt misschien niet leuk te proberen. Dat komt omdat private equity investeerders bereid zijn om langer te wachten om een hoger rendement te krijgen, terwijl de aandelenmarkt beleggers over het algemeen willen een rendement dat kwartaal, zo niet eerder.
Private-Equitybedrijven
Deze particuliere deelnemingen in een onderneming worden gewoonlijk gekocht door private-equitybedrijven. Bedrijven kunnen de holdings houden, of verkopen deze belangen aan particuliere beleggers, institutionele beleggers (overheid en pensioenfondsen), en hedgefondsen. Private equity bedrijven kunnen ofwel particulier worden gehouden, of een openbaar bedrijf genoteerd aan een effectenbeurs.
de private equity-activiteiten worden gedomineerd door goed gekapitaliseerde investeerders die op zoek zijn naar grote transacties. Sterker nog, de top 10 bedrijven bezitten de helft van de wereldwijde private equity activa. Hier is een lijst van de top 10 bedrijven in 2017 en het bedrag van het kapitaal opgehaald over een periode van vijf jaar:
- Blackstone Group-$58,32 miljard
- Kohlberg Kravis Roberts – $41,62 miljard
- Carlyle Group – $40,73 miljard
- TPG Capital – $36,05 miljard
- Warburg – Pincus-$30.81 miljard
- Advent International – $26.95 miljard
- Apollo Global Management – $23.99 miljard
- EnCap Investeringen – $21.22 miljard
- Neuberger Berman Group – $van 20,39 miljard
- CVC Capital Partners – $19.89 miljard
Private Equity
Het ingezamelde geld door participatiemaatschappijen in private equity fondsen. Deze fondsen zijn meestal gestructureerd als commanditaire vennootschappen, met een looptijd van 10 jaar. De fondsen hebben meestal jaarlijkse uitbreidingen, en het geld komt voornamelijk van institutionele beleggers, zoals pensioenfondsen, staatsinvesteringsfondsen, en corporate cash managers, evenals familie trustfondsen en zelfs rijke individuen. Het kan geld en leningen omvatten, maar geen aandelen of obligaties.
een private-equityonderneming beheert doorgaans meerdere duidelijk verschillende fondsen en zal proberen om elke drie tot vijf jaar geld aan te trekken voor een nieuw fonds, omdat het geld van het vorige fonds wordt belegd.
problemen verborgen in Private Equity financiering
Private equity bedrijven gebruiken de cash van hun investeerders om gehele of gedeeltelijke belangen in bedrijven te kopen. Het rendement op deze investeringen, het zogenaamde interne rendement, trekt nieuwe investeerders aan en bepaalt het succes van de onderneming.
maar private-equitybedrijven hebben een manier gevonden om die IRR kunstmatig te verhogen. Omdat de rente zo laag is, lenen ze fondsen om een nieuwe investering te doen. Na het houden van de investering voor een tijdje, ze gebruiken het geld van de beleggers om de lening af te betalen en de eigendom van het actief te nemen wanneer het lijkt alsof de investering op het punt staat om terug te betalen. Als gevolg hiervan lijkt het erop dat de beleggers in een korte periode een enorm rendement hebben ontvangen. De IRR ziet er veel beter uit, dankzij het gebruik van geleende middelen.
hoe Private Equity de financiële Crisis heeft helpen veroorzaken
volgens Prequin.com, $ 486 miljard aan private equity financiering werd opgehaald in 2006. Dit extra kapitaal nam veel publieke bedrijven uit de aandelenmarkt, waardoor de aandelenkoersen van degenen die waren overgebleven omhoog. Daarnaast stelde private equity financiering bedrijven in staat om hun eigen aandelen terug te kopen, waardoor ook de resterende aandelenkoersen omhoog gingen.
veel van de leningen die banken aan de private equity-fondsen verstrekken, werden vervolgens verkocht als door zekerheden gedekte schuldverplichtingen. Hierdoor gaven de banken er niet om of de leningen goed waren of niet. als ze slecht waren, zat er iemand anders aan vast. Bovendien was de impact van het verzuren van deze leningen voelbaar in alle financiële sectoren, niet alleen in banken. De door private equity gecreëerde overliquiditeit was een van de oorzaken van de liquiditeitscrisis van het bankwezen in 2007 en de daaropvolgende recessie. (Bron: Prequin, Private Equity Spotlight Oktober 2007. Simon Clark,” Blackstone Wants More Range to Buy, ” Wall Street Journal, 26 februari 2015)