Wat is Markt / boekverhouding (M / B)?

de markt / boekverhouding is gewoon een vergelijking van de marktwaarde met de boekwaarde van een bepaalde onderneming. Met andere woorden, het suggereert hoeveel beleggers betalen tegen elke dollar van de boekwaarde in de balans. Ook bekend als prijs-boekwaarde, deze verhouding probeert een relatie tussen de boekwaarden uitgedrukt in de balans en de werkelijke marktprijs van het aandeel vast te stellen. Rekenkundig is het de verhouding tussen marktwaarde en boekwaarde.

Wat is marktwaarde en boekwaarde?

marktwaarde is de waarde die wordt afgeleid door de aandelenkoers te vermenigvuldigen met het aantal uitstaande aandelen. In eenvoudige woorden, we kunnen het ook marktkapitalisatie noemen. Aan de andere kant is boekwaarde een waarde die is afgeleid van de laatst beschikbare balans van een onderneming. Het is zo goed als de intrinsieke waarde van een bedrijf, die gemakkelijk kan worden vastgesteld door alle activa minus afschrijvingen en verplichtingen.

Berekenen met de Formule

De market-to-book ratio kan eenvoudig worden berekend met behulp van de volgende formule:

Market-to-Book Ratio Formule

marktprijs per aandeel / boekwaarde per aandeel

OF

beurskapitalisatie / boekwaarde

een van de bovenstaande formule kan worden gebruikt voor het berekenen van de ratio. De eerste formule heeft per share informatie nodig, terwijl de tweede de totale waarden van de elementen nodig heeft.

hoe de boekwaarden en marktwaarden voor de formule te berekenen?

voor de berekening van boekwaarden voor het afleiden van deze ratio kan een belegger de volgende formule gebruiken:

boekwaarde = totale activa – totale passiva – preferente aandelen – immateriële activa

of boekwaarde = Aandeelhoudersaandeel (in grote lijnen aandelenkapitaal + Reserves en overschotten)

marktwaarde = marktprijs per aandeel * No. van uitstaande gewone aandelen.

voorbeeld

stel dat er een bedrijf X is met een beursgenoteerde aandelenkoers van $ 20 en 100.000 uitstaande aandelen. De boekwaarde van het bedrijf is $1.500.000.

markt / boekwaarde ratio = 20* 1 00 000 / 1,500,000 = 2,000,000/1,500,000 = 1.33

Hier waarneemt de markt een marktwaarde van 1,33 maal de boekwaarde voor onderneming X.

analyse & interpretatie

Het is belangrijk om de markt / boekwaardeverhouding te begrijpen wanneer deze kleiner is dan 1 en groter dan 1. Een eenvoudige analyse kan onderwaardering weergeven wanneer deze kleiner is dan 1 en overwaardering wanneer deze groter is dan 1. Laten we hieronder kijken voor een meer diepgaand begrip en interpretatie van de verhouding.

markt / Boek Ratio minder dan 1

onderwaardering – een beleggingsmogelijkheid

een normale belegger zou dit als een beleggingsmogelijkheid beschouwen. De basishypothese hierachter is dat de meeste bedrijven een hogere marktwaarde hebben dan hun boekwaarde. Voor een meerderheid is de aanname ook waar, en de reden is eenvoudig. De boekhouding registreert activa tegen hun aankoopprijs. Een bedrijf dat 20 jaar geleden een actief heeft gekocht, bijvoorbeeld een stuk grond of een gebouw, moet veel hogere markt realiseerbare waarden hebben, vanwege de appreciatie in vastgoedprijzen. In de balans wordt het saldo tegen de aankoopprijs weergegeven, zodat de boekwaarde nergens in de buurt komt van de reële reële marktwaarde van het bedrijf. Afgezien van deze, zijn er immateriële activa die het bedrijf in de loop van de tijd heeft gecreëerd. De meeste bedrijven hebben ze niet gewaardeerd in hun boeken.

overwaardering – verkeerd weergegeven boeken

als we diep boren, betekent een verhouding kleiner dan 1 dat de markt zelfs geen waarde ervaart die gelijk is aan de boekwaarde. In een minder dan ideale investeringsscenario, zou een investeerder een probleem met het bedrijf kunnen ruiken. Hij kan denken dat de waarde van de in de balans opgenomen activa in geval van liquidatie niet op de open markt kan worden gerealiseerd. Misschien zal bij liquidatie de verkoop van de activa geen waarde opleveren die gelijk is aan de boekwaarde van de onderneming. Dit kan in het algemeen gebeuren wanneer sommige technologieën verouderd raken. Een machine waarvan de technologie niet meer bruikbaar is in de markt zal zelden kopers vinden. Boeken kunnen elke aankoopwaarde hebben toegewezen aan hen.

markt / Boek verhouding groter dan 1

overwaardering – boekwaarden zijn dynamisch

in het algemeen kunt u een M / B groter dan 1 interpreteren als overwaardering, maar alleen als de boekwaarden dynamisch zijn. Hiermee bedoelen we dat de boekwaarde erin de ware reële marktwaarde van alle activa inprent en de waarden voor immateriële activa, enz.heeft opgenomen.

onderwaardering – boekwaarden slechts een boekhoudkundig cijfer

We raden niet aan om alleen deze verhouding te gebruiken om de overwaardering van het bedrijf te beoordelen. Hieronder staan de redenen die de betrouwbaarheid van boekwaarden ondergraven voor een belangrijke analyse.

1. boekwaarden negeren normaliter de reële waarde van immateriële activa.
2. boekwaarden vertegenwoordigen historische waarden. Zoals hierboven uiteengezet, kan de actuele reële waarde van de activa sterk verschillen van de balansbalans.
3. toekomstig groeipotentieel van de winst wordt ook niet in aanmerking genomen in de boekwaarden.

om deze redenen kunnen boekwaarden alleen worden gezien als een boekhoudkundige waarde. Zelfs een markt / boekwaardeverhouding die net groter is dan 1 mag geen overwaardering betekenen. Het kan zelfs een onderwaardering van het bedrijf betekenen. Het kan mogelijk 10 keer de boekwaarde waard zijn. Bijvoorbeeld, Apple had deze verhouding variërend rond 9 vanaf oktober 2018 en Amazon varieerde rond 20.

alvorens een beslissing te nemen op basis van deze ratio, raden we aan deze ratio te vergelijken met die van andere branchegenoten. Ook raden we aan om andere financiële analyseratio ‘ s te gebruiken, samen met de B/M-ratio.

beperkingen

net als alle andere financiële maatstaven heeft ook de markt / boekverhouding enige beperkingen. De primaire kwestie is dat het negeert de immateriële activa van een bedrijf, zoals goodwill, merk equity, patenten etc. In de huidige zakenwereld is het algemeen aanvaard dat immateriële activa reële waarde hebben. Er zijn ook manieren en middelen om ze op de balans te brengen, maar elk bedrijf heeft dit niet noodzakelijkerwijs al gedaan. Het negeert ook de verwachte winstgroei van een bedrijf.

daarom is deze verhouding zelden zinvol wanneer een onderneming hoofdzakelijk immateriële activa heeft, zoals software, knowhow of op kennis gebaseerde bedrijven enz.

gebruikt

deze verhouding is vooral nuttig voor bestaande en toekomstige beleggers, simpelweg omdat het in hun belang is om te weten of een onderneming ondergewaardeerd of overgewaardeerd is. Het is het meest geschikt voor het waarderen van een bedrijf op het gebied van verzekeringen, financiën, onroerend goed investment trust etc.

prijs-boekverhouding

prijs-boekverhouding is gewoon een andere naam voor de markt-boekverhouding. Er is geen verschil tussen de verhoudingen in termen van hun formule, analyse of interpretatie.12