SPAC, eller special purpose acquisition company, har blitt den hotteste trenden På Wall Street i år. Det tillater et selskap å gå offentlig uten alle papirene i en tradisjonell børsnotering. Over, Lading Bull statue I New York Citys Finansdistrikt. Anadolu Byrå / Anadolu Byrå via Getty Images hide caption
toggle caption
Anadolu Byrå/Anadolu Byrå via Getty Images
i år kan den hotteste trenden På Wall Street oppsummeres i et merkelig og ukjent ord: SPAC. Shaquille O ‘ Neal har EN SPAC. Tidligere House Speaker Paul Ryan har EN SPAC. Berømte investor Bill Ackman lansert en $4 milliarder SPAC. Og en 25-årig ble den yngste selvlagde milliardæren takket være – du gjettet det – EN SPAC.
Så Hva ER EN SPAC? En «special purpose acquisition company» er en måte for et selskap å gå offentlig uten alle papirene i en tradisjonell BØRSNOTERING,eller børsnotering.
i EN BØRSNOTERING kunngjør et selskap at det ønsker å bli offentlig, og avslører mange detaljer om sin forretningsvirksomhet. Deretter legger investorer penger inn i selskapet i bytte for aksjer.
EN SPAC knipser denne prosessen rundt. Investorer samler pengene sine sammen først, uten å ane hvilket selskap de investerer i. SPAC går offentlig som et skall selskap. De nødvendige opplysningene er enklere enn de for en vanlig IPO, fordi en haug med penger ikke har noen forretningsvirksomhet å beskrive.
da går SPAC generelt ut og ser etter et ekte selskap som ønsker å bli offentlig, og de fusjonerer sammen. Selskapet får aksjen ticker og haug med penger mye raskere enn gjennom en vanlig BØRSNOTERING.investorene eier nå aksjer i et ekte selskap, ikke bare et skallselskap. Og sponsoren som legger arbeidet i å organisere SPAC får en stor del av selskapet som en belønning.
I de siste to tiårene har Det eksistert Mellomrom i utkanten av finansverdenen.»De har denne typen skyggefulle opprinnelseshistorie,» sier Usha Rodrigues, professor Ved University Of Georgia School of Law.Dagens Mellomrom stammer fra «blank-check-selskapene» på 1980-tallet, som «virkelig hadde et dårlig rykte», Sier Rodrigues.De var så beryktet for å svindle investorer at en føderal lov ble vedtatt for å slå ned på dem.
underveis ble blank-check-modellen gjenoppfunnet SOM EN SPAC, med avgjørende garantier for investorer. For eksempel, hvis en investor ikke godkjente selskapet EN SPAC-sponsor valgte å fusjonere med, kunne investoren få pengene tilbake, pluss renter.
Men Mellomrom forblir upopulære. Inntil nå.
Laster… Ipoer, fusjoner og oppkjøp og avtale generelt er oppe kraftig akkurat nå-ikke rart, da aksjemarkedet for tiden blomstrer.
Men Mellomrom, spesielt, fosser som ingenting annet. SPAC lanseringer har firedoblet siden i fjor, og et forbløffende antall spac kombinasjoner (transaksjonene som faktisk tar et selskap offentlig) har blitt annonsert.»jeg har sikkert gjort, du vet, en ELLER to spac kombinasjoner i året de siste fem årene-til i år,» sier Sarah Morgan, en advokat med det store energifokuserte advokatfirmaet Vinson & Elkins. «I år eksploderte markedet. er over 50% av min praksis i år.»SPACs gir ny oppmerksomhet delvis fordi deres innebygde fordeler-hastighet — kontroll og mindre usikkerhet for grunnleggere som ønsker å gå offentlig — er spesielt tiltalende i et år preget av volatilitet.Austin Russell ER ADMINISTRERENDE DIREKTØR I Luminar, et selskap som lager lidar-teknologi som oppdager omgivende objekter, som radar, men bruker lasere – for selvkjørende biler.
han grunnla selskapet som tenåring, og Nå Har Luminar kontrakter med selskaper som Volvo.
Det var på tide å gå offentlig. Russell sa at «mekanisk og økonomisk», en SPAC bare var fornuftig-og du kan ikke argumentere med hastigheten.»Du fikk gjennom prosessen ende til slutt i, du vet, som fire måneder, i motsetning til å måtte bruke stor tid og distraksjon for bedre del av et år eller to,» sier han.Men Russell var ikke enig i EN SPAC før han hadde sett flere andre «veldig legitime» selskaper gå offentlig gjennom prosessen.
Det er et annet sentralt element i meteorisk stigning Av Mellomrom: Etter høyprofilerte, anerkjente selskaper og investorer begynte å bli involvert i Mellomrom, var andre mennesker mer villige til å gi det et skudd.
Som Russell sa det, ER EN SPAC nå » ganske kult.Russell fullførte selskapets SPAC-fusjon denne måneden-en transaksjon Som gjorde Ham Til Forbes ‘ yngste selvlagde milliardær.»SPACS kan også bety store penger for sponsorene som organiserer dem, som belønnes med en stor del av egenkapitalen når de lukker en avtale. Faktisk kan sponsorer tjene så mye penger hvis de fullfører EN SPAC at noen kritikere bekymrer seg for at det er et incitament til å fusjonere med et middelmådig selskap bare for å få lønningsdagen.Og det reiser et stort spørsmål: om DENNE SPAC-mani vil være bra for investorer. Aksjemarkedet blomstrer nå, Og Mellomrom er en boom i en boom, men vil det faktisk føre til avkastning?Noen Av Årets SPACs har utført dårlig på aksjemarkedet, og andre har reist større bekymringer.
Etter null-utslipp lastebil-maker Nikola gikk offentlig gjennom EN SPAC, det ble anklaget for svindel, som selskapet benekter.Dagens Mellomrom er mye sikrere investeringer enn de falske blanke sjekkselskapene på 80-tallet, sier Rodrigues, men den samme strømlinjeformede, raske prosessen som appellerer til grunnleggerne, kan øke farene for investorer.»baksiden av å gjøre ting enklere for selskaper er uunngåelig at risikoen for svindel til investorer går opp,» sier hun. «Jeg vet ingen måte å kvadrat den sirkelen.»