“HAD AT&Tは、&tは、廃業ではなく、世界最大の企業の一つ”

それは最終的に起こった…で&Tはなくなっています。

株式アナリストとしての私のキャリアは、&Tはすぐに廃業するだろうという馬鹿げた予測で開始されました。 それは起こった。 先月、&Tは、わずか$16億でSBCに売却することに合意しました。&tワイヤレスで、二年前にSBCから獲得しました。 （そして、それは&t Wireless dealで、SBCの購入を本当に説明しています…）

&t failedの本質的な理由は見つけるのが難しくありません。 そして、1999年にも見るのは難しくありませんでしたが、当時は誰も聞いて喜んでいませんでした。

AT&T Out of Business: 問題

AT&tは、数十年の間に、根本的なビジネスエラーを引き起こしました：それはプロセスの会社になり、機能の会社になりました。 AT&Tは音声長距離会社としての地位を定義しました。 それは別のパスを選択する多くの機会を持っていたが、それはアメリカの”長距離”会社であることを選んだ。 そして、それは回路が切り替わった、専用の声を意味しました。 それはプロセスについての会社でした：専用回路を切り替えるプロセス。 そのビジネスは、回線の切り替えではなく、パケットの切り替えを使用するインターネットで終わりました。 これ以上の専用回路はなく、&T.

&Tではなく、&tでは、それ自体が異なって定義されていました。&Tでは、廃業するのではなく、世界最大の企業の一つであった可能性があります。 1996年のテレコム法が&Tで破壊されたという誇大広告や、1984年のAT&Tの崩壊が原因であるとは信じてはいけません。 最悪の選択肢は&Tが作った、それはすべてそれ自身で作った。 それは常に、メディアが何であれ、人々の間で起こるものではなく、その回路上で起こったものとしてコミュニケーションを認識しました。 &tはコミュニケーションに力を与えるという使命を認識していましたが、多くのことが異なって起こっていたでしょう。

AT&T Out Of Business:AT&Tの間違い

例えば、トランジスタが発見されたのは&TのBell Labsでした。 トランジスタは、集積回路の基本的な構成要素であり、世界のすべてのコンピュータチップの心臓部であり、間違いなく前世紀の最大の発明です。 電気とおそらく細菌の病理の隣に、トランジスタは人類の歴史の中で最大の科学的発展です。 &tは長距離通話を増幅する方法としてトランジスタを開発し、本発明の他の重要な価値を実現することはありませんでした。 1956年、長距離独占を維持するために、&Tはトランジスタのライセンスを無料で譲渡し、そのデザインをパブリックドメインに置くことに合意した。

当時、&tはそれが何を持っていたのか分からなかったという議論をするかもしれませんが、それは単に真実ではあり テキサス-インスツルメンツ、ゼネラル-エレクトリック、フェアチャイルドはすべて、AT&tのトランジスタ特許を公開する前に25,000ドルでライセンスを購入した。 エンジニアリングの多くの人々は、トランジスタ技術がいかに重要になるかを知っていました。また、トランジスタは&tがボールを落とした唯一の時間ではありませんでした。 もう一つの素晴らしい例は、あなたが見るように、会社の販売に直接つながった携帯電話です。

トランジスタと同様に、電話を塔から塔に渡すことができる携帯電話の概念を開発したのはBell Labの研究者でした（セルからセルへ）。 しかし、1983年に、&Tが分割される前に、FCCがライセンスをどのようにdoleするかを考え出していたとき、&Tは携帯電話のライ &当時のTのCEOであるCharles Brownは、携帯電話は厳密にローカル通話用であると判断しました。 それは1993年までではなかった–十年後-で&Tはそれがボートを逃したどのようにひどく実現しました。

その年、それはMcCawセルラーを買収1 14億を費やしました。 それはあまりにも多くを支払って、手遅れに買った。 McCaw cellularは、TDMA技術と呼ばれるものを使用して、時代遅れのアナログ技術に基づいて構築されましたが、これはあまり効率的ではありませんでした。 ネットワークをデジタルサービスにアップグレードするために数十億を費やした後でさえ、&Tは、高速データサービス、いわゆる”3G”サービスを、この時代遅れのネットワーク上で合理的な価格で提供することはできませんでした。 競合他社のSprintとVerizonは、CDMA技術で構築され、非常にスペクトル効率的なネットワークを安価にアップグレードすることができました。 で&tは、他の言葉で、レモンを買いました。 私は数字を見るまで、状況がどれほど悪いか信じていませんでした: で&Tはで$10億以上を費やしました&Tワイヤレスは、それが公開された2001年までの五年間の運用利益よりも。 それは年間二十億ドルで、ドレインの下にあります。

AT&Tのセルラービジネスは、グローバルな勝利ではなく、&t破産した可能性のある完全な災害でした。 p>

AT&Tは完売しています:

多くの必要な現金を調達するために、&Tは、事業の24％を日本のトップ無線会社、ドコモに98億ドルで2000年に売却しました。 信じられないほど、&Tは、ワイヤライン事業のためにこの現金の$4億を保持していました。 一方、それは&契約のすべての義務（秒でこれらの義務についての詳細）とTワイヤレスに残っています。 しかし、1年も経たないうちに、さらに多くの資本が必要になりました。 AT&Tはその後、AT&Tワイヤレスの残りの部分を疑うことを知らないと無知な公衆に販売しました。 それは壮大な三文字のシンボルを選んだ：”畏敬の念。”

それは犯罪だったほどIPOではありませんでした。

過剰と公共の信頼の乱用の時代には、AWEのIPOは、新しい、低い基準を設定します。 そして、多くの人々もそれを知っていました。 ウォール街の典型的なテレコム売春婦でさえ、彼の子供たちがマンハッタンで最高の学校に入っていない限り、株式を公に賞賛することはありません。 彼の上司、サンディ-ワイル、AT&tボードメンバー、およびAT&TワイヤレスIPOを率いたシティグループのチーフは、そうしました。 （PSIA July2003を参照してください。 p>

そのブランド名と強力な社会的つながりを使用して、&Tはまだrubesをだますことができます。 しかし、技術界では、株式は嘲笑され、ニックネームで知られていました：”AWEful。”彼が愛していなかったテレコム株をほとんど見たことがなかったジョージ-ギルダーでさえ、ウォールストリートジャーナルに痛烈で先見の明のある社説を書き、投資家に畏敬の念から離れるよう警告した。 そして…下劣な物語には一つの最高の部分があります。

ドコモは魔法のブランド名のために落ち、馬鹿な個人投資家ではありませんでした。 ドコモのお金を得るために、&T Wirelessは、米国の主要都市でW-CDMAネットワークを構築することを約束しなければなりませんでした。 ドコモは、GSMを使用していた技術がアメリカで動作することを保証するために、このネットワークの構築を必要としていました。 （ヨーロッパは十数年前にGSM規格を採用し、その結果、ほぼすべてのグローバルな携帯電話はAWEの既存のTDMA技術と互換性がなかったGSMで動作します。）技術が準備ができていた時には、AWEfulが壊れていたので、GSMビルドアウトは大きな問題に変わりました。 しかし、何があっても、AWEfulはネットワークを構築するか、ドコモのすべての株式を24.00ドルで9.8億ドルの義務で買い戻さなければならなかったDecember31,2004。

Cingularが入ってくる：

そして、これは、信じられないかもしれませんが、Cingularが入ってくる場所です…

DoCoMoの混乱からの唯一の方法は、他の主要な米国のTDMA-legacy carrier：CingularにAWEfulを販売することでした。 CingularはBellSouth（40％）とSBC（60％）が所有する合弁会社です。 AWEfulを購入する契約は、それが良い価格を得て、AWEfulの顧客を長い間保持することができた場合にのみ、Cingularにとって意味がありました。 理論的には、AWEの加入者を購入することで、Cingularはネットワークコストをはるかに多くの視聴者に広げ、実質的な現金収益性を達成することができます。

Cingularはpay37億を支払うことに合意した理由です–2003年の株式の平均市場価値の約三倍。 それは支払うために馬鹿げたほど高い価格でした。 例えば、BellSouthに資金を提供するには、中央アメリカでの貴重な携帯電話独占を解除する必要がありました。 したがって、AWEの加入者を保持することが最優先事項でした。しかし、AWEfulのIPOについて私がいつも衝撃的だと思ったことの一つは、AT&TはAT&Tワイヤレスブランド名。私はそれがその名前を所有していなかったことをAWEの提出で読んだとき、私はそれを信じることができませんでした–それだけでライセンス”AT&T Wireless”from at&T。 目論見書では、平易な言葉で、コントロールが変更された場合、”AT&T Wireless”という名前の権利はAT&Tに戻ると説明しました。

SBCとBellSouth（Cingularの所有者）がこの問題を認識していなかったという事実はわかりません。 しかし、私は彼らがブランド名なしで畏敬の念を買うAWE37億を費やすことにした場合、彼らは巨大な間違いを犯した–実際に$16億の間違いを知ってい CingularのAT&T Wirelessの購入が完了する前でさえ、AT&TはAT&T Wirelessブランド名を復活させるように配置されています。

既存のワイヤレス事業を37億ドルで売却した後、AT&Tは、At&tブランドを使用してスプリントの優れたネットワー 独自のネットワークを構築するのではなく、携帯電話技術を発明した会社は、Sprintのサービスを再販することによってCingularを不正行為に追いやられました。 哀れなんだろ?一方、Cingularはそれを購入するために3 37億を費やした後、AT&T Wirelessと競争する余裕がありませんでした。混乱を想像してみてください。

混乱を想像してみてください。 すでに、何百万人もの顧客に、&T WirelessにサインアップしたときにCingularから突然請求書を受け取った理由を説明するのは難しいでしょう。 Cingularは、顧客に&T Wirelessで購入したことを理解させる必要があり、今ではCingularの顧客であることを理解させる必要があります。 しかし、&T Wirelessとも呼ばれる新しい会社があるとき、それをどのように行うことができますか。

at&TがAT&Tワイヤレスブランド名を使用しないようにするには、二つのCingularパートナーのいずれかが&T.BellSouthで購入しなければならなかった。 そして、それはSBCを残しました。 この取引は、ビジネスプレスを聞いているように、&tビジネス顧客になることではありません。 この契約は本当に畏敬の念のCingularの買収を保存することについてです。

最後に、苦い終わりは、&Tは、カンニング、いじめ、取引への道を脅かすことができたため、デッド-イン-ザ-ウォーター事業のために1 16億ドルを得ました。 ビジネスはプロセスに関するものではありません。

ビジネスはプロセスに関するものではありません。 ビジネスは問題を解決することです：機能。

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