-
Net operating working capital (NOWC) è l’eccesso di attività correnti operative rispetto alle passività correnti operative. Nella maggior parte dei casi è uguale a cassa più crediti più scorte meno conti da pagare meno spese maturate.
Le attività correnti operative sono attività (a) necessarie per supportare le operazioni aziendali e (b) che dovrebbero essere convertite in cassa nei prossimi 12 mesi. Non includono gli investimenti finanziari correnti.
Le passività correnti operative sono passività che sono (a) impegnate nello svolgimento delle operazioni commerciali e (b) che dovrebbero essere regolate nei prossimi 12 mesi. Essi escludono eventuali prestiti correnti o passività fruttifere di interessi.
Il capitale circolante operativo netto è diverso dal capitale circolante (netto) che equivale semplicemente alle attività correnti meno le passività correnti. NOWC è un input intermedio nel calcolo del free cash flow. Il free cash flow è uguale al cash flow operativo meno gli investimenti lordi in attività operative meno gli investimenti in capitale circolante netto.
Formula
il Capitale circolante Netto Operativo
= Corrente di Funzionamento Attività
− Corrente di esercizio Passività di esercizioIn molti casi, la seguente formula può essere utilizzata per calcolare NOWC:
il Capitale circolante Netto Operativo
= (Cassa + Crediti + Rimanenze)
− (Debiti + Ratei)Esempio
Cerchiamo di calcolare il capitale circolante netto operativo per IBM (NYSE: IBM) per l’esercizio 2012.
Total Operating Non-operating CURRENT ASSETS Cash and cash equivalents 10,412 10,412 Marketable securities 717 — 717 Notes and accounts receivable-trade 10,667 10,667 Short-term financing receivables 18,038 — 18,038 Other accounts receivable 1,873 1,873 Inventories 2,287 2,287 Deferred taxes 1,415 1,415 Prepaid expenses and other current assets 4,024 4,024 Subtotal 49,433 30,678 18,755 CURRENT LIABILITIES Taxes 4,948 4,948 Short-term debt 9,181 — 9,181 Accounts payable 7,952 7,952 Compensation and benefits 4,745 4,745 Deferred income 11,952 11,952 Other accrued expenses and liabilities 4,847 4,847 Subtotal 43,625 34,444 9,181 Net Working Capital
= Current Assets − Current Liabilities
= $49,433M − $43,625M
= $5,808 millionCapitale circolante operativo netto
= Attività correnti operative − Passività correnti operative
= $30.678 M − $34.444 M
=- million 3.766 milioniBasso capitale circolante e basso capitale circolante operativo netto insieme a rapporto corrente sfavorevole, rapporto rapido, vendite di giorni in crediti e vendite di giorni in inventario indicano problemi di liquidità.
di Obaidullah Jan, ACA, CFA e ultima modifica il 25 luglio 2013
Studiare per il programma CFA®? Note di accesso e banca domanda per CFA® livello 1 scritto da me a AlphaBetaPrep.com-
Argomenti correlati
- Utile operativo netto al netto delle imposte
- Free Cash Flow
