az SPAC, vagy a speciális célú felvásárló cég vált a Wall Street legforróbb trendjévé ebben az évben. Ez lehetővé teszi a vállalat számára, hogy nyilvánosságra kerüljön a hagyományos kezdeti nyilvános ajánlat minden papírja nélkül. Fent, a töltés bika szobor New York City pénzügyi negyedében. Anadolu Agency / Anadolu Agency via Getty Images Hide caption

ebben az évben a Wall Street legforróbb trendjét egy furcsa és ismeretlen szóval lehet összefoglalni: SPAC.

Shaquille O ‘ Neal-nak SPAC-ja van. Paul Ryan volt házelnöknek van egy SPAC-je. Híres befektető Bill Ackman indított $ 4 milliárd SPAC. Egy 25 éves pedig a legfiatalabb saját készítésű milliárdos lett, köszönhetően — kitaláltad-egy SPAC-nek.

tehát mi az a SPAC? A “különleges célú beszerző társaság” egy módja annak, hogy egy vállalat nyilvánosságra kerüljön a hagyományos IPO, vagy a kezdeti nyilvános ajánlattétel papírjai nélkül.

egy IPO-ban egy vállalat bejelenti, hogy nyilvánosságra akarja hozni, majd sok részletet tesz közzé üzleti műveleteiről. Ezt követően a befektetők pénzt fektetnek a társaságba részvényekért cserébe.

a SPAC fejtetőre, hogy a folyamat körül. A befektetők először összevonják a pénzüket, fogalmuk sincs, melyik cégbe fektetnek be. A SPAC megy nyilvános, mint egy shell cég. A szükséges közzétételek könnyebbek, mint a rendszeres IPO-k esetében, mert egy halom pénznek nincs leírható üzleti művelete.

ezután általában a SPAC kimegy, és egy igazi céget keres, amely nyilvánosságra akar kerülni, és összeolvadnak. A cég sokkal gyorsabban kapja meg a részvényeket és a halom pénzt, mint egy normál IPO-n keresztül.

a befektetők most egy valódi társaságban birtokolják a részvényeket, nem csak egy shell társaságban. A szponzor pedig, aki a munkát a SPAC szervezésébe fekteti, jutalomként kap egy nagy darabot a cégből.

az elmúlt két évtizedben a Spacok léteztek a pénzügyi világ peremén.

“van egy ilyen kétes eredetű történetük” – mondja Usha Rodrigues, a georgiai Egyetem jogi karának professzora.

A mai Spacok az 1980-as évek “üres ellenőrző vállalataiból” származnak, amelyek “valóban rossz hírnévvel rendelkeztek” – mondja Rodrigues.

annyira híresek voltak a befektetők megtévesztésére, hogy szövetségi törvényt fogadtak el rájuk.

Az út mentén a blank-check modellt SPAC-ként újra feltalálták, döntő biztosítékokkal a befektetők számára. Például, ha egy befektető nem hagyta jóvá a Társaság SPAC szponzor úgy döntött, hogy egyesül, a befektető is kap a pénzét vissza, plusz kamat.

de SPACs maradt népszerűtlen. Mostanáig.

az IPOs, az egyesülések és felvásárlások, és általában az üzletkötések mind meredeken emelkednek most-nem csoda, mivel a tőzsde jelenleg virágzik.

de SPACs, kifejezetten, hullámzó, mint semmi más. A SPAC bevezetése tavaly óta megnégyszereződött, és elképesztő számú SPAC kombinációt jelentettek be (a tranzakciókat, amelyek ténylegesen nyilvánosságra hozzák a társaságot).

“valószínűleg egy vagy két SPAC kombinációt csináltam évente az elmúlt öt évben — egészen az idén” – mondja Sarah Morgan, a Vinson nagy energia-központú ügyvédi Iroda ügyvédje & Elkins. “Ebben az évben a piac csak felrobbant. az idei gyakorlatom több mint 50% – a.”

A SPACs részben új figyelmet szentel, mivel beépített előnyeik-a sebesség — a vezérlés és a kevésbé bizonytalanság az alapítók számára, akik nyilvánosságra akarnak menni-különösen vonzóak egy év alatt, amelyet a volatilitás jellemez.

Austin Russell a Luminar vezérigazgatója, egy olyan vállalat, amely lidar-technológiát gyárt, amely érzékeli a környező tárgyakat, mint például a radar, de lézereket használ-önvezető járművekhez.

tinédzserként alapította a céget, most pedig olyan cégekkel kötött szerződést, mint a Volvo.

ideje volt nyilvánosságra hozni. Russell azt mondta, hogy “mechanikusan és anyagilag”, egy SPAC-nek egyszerűen van értelme — és nem lehet vitatkozni a sebességgel.

“négy hónap alatt végigmentél a folyamaton, szemben azzal, hogy egy-két év jobb részére hatalmas időt és figyelemelterelést kell eltöltened” – mondja.

de Russell nem értett egyet a SPAC-val, amíg nem látta, hogy számos más “nagyon legitim” vállalat nyilvánosságra kerül a folyamat során.

Ez egy másik kulcsfontosságú eleme a meteorikus emelkedése SPACs: Miután a nagy horderejű, jól ismert vállalatok és befektetők elkezdtek bekapcsolódni a spac-be, mások inkább hajlandóak voltak adni neki egy esélyt.

ahogy Russell fogalmazott, a SPAC most ” nagyon jó.”

Russell befejezte cégének SPAC fúzióját ebben a hónapban — ez a tranzakció tette Forbes legfiatalabb saját készítésű milliárdosává.

SPACS is jelenthet nagy dolcsi a szponzorok, akik szervezik őket, akik jutalmazták egy nagy darab saját tőke, amikor lezárják az üzletet. Sőt, a szponzorok, lehet, hogy annyi pénzt, ha a teljes SPAC, hogy egyes kritikusok aggódj, ez arra ösztönzi, hogy egyesül egy közepes cég, csak a pénz.

Ez nagy kérdést vet fel: vajon ez a SPAC őrület jó lesz-e a befektetők számára. A tőzsde most virágzik, a SPACs pedig fellendülés a fellendülésen belül, de ez valóban visszatéréshez vezet?

az idei spac-ok egy része rosszul teljesített a tőzsdén, mások nagyobb aggodalmakat vetettek fel.

miután a zéró kibocsátású teherautó-készítő Nikola nyilvánosságra került egy SPAC-en keresztül, csalással vádolták, amelyet a vállalat tagad.

a mai spac-k sokkal biztonságosabb befektetések, mint a 80-as évek csalárd, üres csekkű társaságai-mondja Rodrigues, de ugyanaz az egyszerűsített, gyors folyamat, amely az alapítókhoz fordul, növelheti a befektetők veszélyeit.

“a vállalatok számára a dolgok megkönnyítésének másik oldala elkerülhetetlenül az, hogy a befektetők csalásának kockázata növekszik” – mondja. “Nem tudom, hogyan lehet négyzetezni ezt a kört.”