Actualizado el 21 de enero de 2021 por Bob Ciura

En el mundo de la inversión, la volatilidad importa. A los inversores se les recuerda esto cada vez que hay una recesión en el mercado más amplio y las acciones individuales que son más volátiles que otras experimentan enormes oscilaciones en el precio.

La volatilidad es un indicador indirecto del riesgo; más volatilidad generalmente significa una cartera más riesgosa. La volatilidad de un valor o cartera frente a un índice de referencia se denomina Beta.

En resumen, Beta se mide mediante una fórmula que calcula el riesgo de precio de un valor o cartera frente a un punto de referencia, que normalmente es el mercado más amplio medido por el S& P 500.

he Aquí cómo leer stock betas:

• Una beta de 1.0 significa que el stock se mueve de igual a igual con el S&P 500
• Una beta de 2.0 significa que el stock se mueve dos veces más que el S&P 500
• Una beta de 0.0 significa que las existencias se mueve no se correlacionan con la S&P 500
• Una beta de -1.0 significa que las acciones se mueven exactamente frente a S& P 500

Curiosamente, las acciones beta bajas históricamente han superado al mercado… Pero más sobre eso más adelante.

Puede descargar una hoja de cálculo de las 100 acciones beta más bajas (junto con métricas financieras importantes, como la relación precio / ganancias y el rendimiento de dividendos) a continuación:

Este artículo analizará más a fondo las acciones beta, por qué las acciones beta bajas tienden a superar, y proporcionará una discusión de las 5 acciones beta más bajas en la base de datos de Investigación de Sure Analysis. La tabla de contenidos a continuación permite una navegación fácil.

Tabla de Contenidos

• La Evidencia de Rendimiento Beta Bajo
• Cómo Calcular Beta
• Beta & El Modelo de Precios de Activos de Capital (CAPM)
• Análisis De Las 5 Acciones Beta Más Bajas
• Pensamientos Finales

La Evidencia de Rendimiento Beta Bajo

Beta es útil para comprender el nivel general de riesgo de precios para los inversores, en particular, durante las crisis del mercado. Cuanto menor sea el valor Beta, menor será la volatilidad de las acciones o la cartera frente al índice de referencia. Esto es beneficioso para los inversores por razones obvias, en particular para aquellos que están próximos a la jubilación o ya están en proceso de jubilación, ya que los retiros deben ser relativamente limitados con respecto al valor de referencia.

Es importante destacar que la Beta baja o alta simplemente mide el tamaño de los movimientos que realiza un valor; no significa necesariamente que el precio del valor se mantenga casi constante. De hecho, los valores pueden ser de Beta baja y aún estar atrapados en tendencias bajistas a largo plazo, por lo que esta es simplemente una herramienta más que los inversores pueden usar al construir una cartera.

La sabiduría convencional sugiere que las acciones Beta más bajas deberían tener un rendimiento inferior al de los mercados más amplios durante las tendencias alcistas y un rendimiento superior durante las tendencias bajistas, ofreciendo a los inversores menores rendimientos potenciales a cambio de un menor riesgo.

Sin embargo, la historia sugiere que simplemente no es el caso. De hecho, este documento de la Escuela de Negocios de Harvard sugiere que no solo las acciones Beta bajas no tienen un rendimiento inferior al mercado en general a lo largo del tiempo, incluidas todas las condiciones del mercado, sino que en realidad tienen un rendimiento superior.

Un estudio a largo plazo en el que las acciones con el 30% de puntuaciones Beta más bajo en los EE.UU. se enfrentaron a las acciones con el 30% de puntuaciones Beta más alto, sugirió que las acciones Beta bajas superan en varios puntos porcentuales anualmente.

Con el tiempo, este tipo de rendimiento superior puede significar la diferencia entre una jubilación cómoda y tener que seguir trabajando. Si bien las acciones beta bajas no son una panacea, el caso de su rendimiento superior a lo largo del tiempo, y con un riesgo menor, es bastante convincente.

Cómo calcular la Beta

La fórmula para calcular la Beta de un valor es bastante sencilla. El resultado, expresado como un número, muestra la tendencia del valor a moverse con el índice de referencia.

Por ejemplo, un valor Beta de 1.0 significa que el valor en cuestión debe moverse al mismo ritmo que el valor de referencia. Una beta de 2.0 significa que los movimientos en el valor deben ser el doble de grandes en magnitud que el valor de referencia y en la misma dirección, mientras que una Beta negativa significa que los movimientos en el valor y el valor de referencia tienden a moverse en direcciones opuestas o están correlacionados negativamente.

En otras palabras, la correlación negativa de valores taría cuando el mercado cae, o viceversa. Un valor pequeño de Beta (algo menos de 1.0) indica una acción que se mueve en la misma dirección que el punto de referencia, pero con cambios relativos más pequeños.

Aquí tienes un vistazo a la fórmula:

El numerador es la covarianza del activo en cuestión con el mercado, mientras que el denominador es la varianza del mercado. Estas variables que suenan complicadas en realidad no son tan difíciles de calcular, especialmente en Excel.

Además, Beta también se puede calcular como el coeficiente de correlación del valor en cuestión y el mercado, multiplicado por la desviación estándar del valor dividido por la desviación estándar del mercado.

Finalmente, hay una forma muy simplificada de calcular Beta manipulando la fórmula del modelo de precios de activos de capital (más información sobre Beta y el modelo de precios de activos de capital más adelante en este artículo).

Este es un ejemplo de los datos que necesitarás para calcular la Beta:

• Tasa libre de riesgo (normalmente Bonos del Tesoro con al menos dos años de anticipación)
• La tasa de rendimiento de su activo durante algún período (normalmente de un año a cinco años)
• La tasa de rendimiento de su valor de referencia durante el mismo período que el activo

Para mostrar cómo usar estas variables para hacer el cálculo de Beta, asumiremos una tasa libre de riesgo del 2%, la tasa de rendimiento de nuestras acciones del 7% y la tasa de rendimiento del valor de referencia del 8%.

Comienza restando la tasa de rendimiento libre de riesgo tanto del valor en cuestión como del valor de referencia. En este caso, la tasa de rendimiento de nuestro activo neta de la tasa libre de riesgo sería 5% (7% – 2%). El mismo cálculo para el índice de referencia arrojaría 6% (8% – 2%).

Estos dos números-5% y 6%, respectivamente-son el numerador y el denominador de la fórmula Beta. Cinco dividido por seis da un valor de 0.83, y esa es la Beta para esta seguridad hipotética. En promedio, esperaríamos que un activo con este valor Beta sea un 83% tan volátil como el punto de referencia.

Pensándolo de otra manera, este activo debería ser aproximadamente un 17% menos volátil que el índice de referencia, al tiempo que sus rendimientos esperados se correlacionan en la misma dirección.

Beta& El Modelo de Fijación de Precios de Activos de Capital (CAPM)

El Modelo de Fijación de Precios de Activos de Capital, o CAPM, es una fórmula de inversión común que utiliza el cálculo Beta para tener en cuenta el valor temporal del dinero, así como los rendimientos ajustados al riesgo esperados para un activo en particular.

Beta es un componente esencial del CAPM porque, sin él, los valores de mayor riesgo parecerían más favorables para los posibles inversores, ya que su riesgo no se contabilizaría en el cálculo.

La fórmula CAPM es la siguiente:

Las variables se definen como:

• ERi = Retorno esperado de la inversión
• Rf = Tasa libre de riesgo
• ßi = Beta de la inversión
• ERm = Retorno esperado del mercado

La tasa libre de riesgo es la misma que en la fórmula Beta, mientras que la Beta que ya ha calculado se coloca simplemente en la fórmula CAPM. El retorno esperado del mercado (o referencia) se coloca entre paréntesis con la prima de riesgo de mercado, que también proviene de la fórmula Beta. Se trata de la rentabilidad esperada del índice de referencia menos la tasa libre de riesgo.

Para continuar con nuestro ejemplo, aquí se muestra cómo funciona el CAPM en realidad:

ER = 2% + 0.83(8% – 2%)

En este caso, nuestro valor tiene un rendimiento esperado del 6,98% frente a un rendimiento de referencia esperado del 8%. Eso puede estar bien dependiendo de los objetivos del inversor, ya que el valor en cuestión debería experimentar menos volatilidad que el mercado gracias a su Beta de menos de 1. Si bien el CAPM ciertamente no es perfecto, es relativamente fácil de calcular y ofrece a los inversores un medio de comparación entre dos alternativas de inversión.

Ahora, echaremos un vistazo a cinco acciones que no solo ofrecen a los inversores puntajes Beta bajos, sino también rendimientos potenciales atractivos.

Análisis De Las 5 Existencias Beta más Bajas

Las 5 existencias siguientes tienen los valores Beta más bajos (pero positivos), en orden ascendente de menor a mayor. Nos enfocamos en Betas por encima de 0, ya que todavía estamos buscando acciones que estén correlacionadas positivamente con el mercado en general:

Bristol-Myers Squibb (BMY)

Bristol-Myers Squibb se creó cuando Bristol-Myers y Squibb se fusionaron en 1989, pero Bristol-Myers puede rastrear sus inicios corporativos hasta 1887. Hoy en día, este fabricante líder de medicamentos de terapias cardiovasculares y anticancerígenas tiene ingresos anuales de alrededor de 4 42 mil millones.

En el tercer trimestre de 2020, las ganancias ajustadas por acción de BMY aumentaron un 39% con respecto al mismo trimestre del año anterior. Los ingresos se dispararon un 76%, en gran parte como resultado de la adquisición de Celgene. Los ingresos pro forma aumentaron un 6%, lo que también indica un crecimiento orgánico.

Fuente: Presentación a Inversores

MI positivo el potencial de crecimiento de avanzar. La adquisición de Celgene no solo es un catalizador inmediato, sino que la sólida tubería farmacéutica de la compañía alimentará su crecimiento futuro. Eliquis, que previene la formación de coágulos de sangre, aumentó las ventas en un 9% el último trimestre, ya que la demanda sigue siendo alta en los Estados Unidos. Por otra parte, los ingresos aumentaron un 8% para Orencia, que trata la artritis reumatoide.

BMY tiene una puntuación Beta a 5 años de 0,63.

Haga clic aquí para ver nuestro informe de la Base de Datos de Investigación de Análisis Seguro sobre Bristol-Myers Squibb.

Costco Wholesale (COSTO)

Costco es un minorista de almacenes diversificado que opera alrededor de 800 almacenes que generan en conjunto alrededor de $170 mil millones en ventas anuales. Costco informó de las ganancias fiscales del primer trimestre el 10 de diciembre de 2020, con resultados muy por delante de las expectativas, tanto en la parte superior como en la parte inferior, una vez más. Los ingresos totales aumentaron casi un 17% año tras año a $43,2 mil millones, impulsados una vez más por la fuerte demanda en sus almacenes, así como por el aumento de los ingresos de los miembros.

Las ventas comparables ajustadas se dispararon un 17% año tras año para la compañía consolidada, con los tres segmentos geográficos de la compañía reportando ganancias de ventas comparables de al menos 16.8%. Además, el pequeño negocio de comercio electrónico de Costco experimentó un crecimiento comparable del 86% con respecto al mismo período del año pasado, ya que Costco continúa agregando capacidades digitales.

El ingreso neto llegó a $1.17 mil millones, o $2.62 por acción diluida. Estos aumentaron de 8 844 millones y 1 1.90 por acción diluida, respectivamente, en el período del año anterior. La compañía vio un beneficio fiscal de $145 millones en el primer trimestre, que ascendió a 33 centavos por acción..

Costco tiene una puntuación Beta de 0,60 a 5 años.

Haga clic aquí para ver nuestro informe de Base de Datos de Investigación de Análisis Seguro en Costco.

Becton, Dickinson & Company (BDX)

Becton, Dickinson & Company es líder mundial en la industria de suministros médicos. La compañía fue fundada en 1897 y cuenta con casi 50.000 empleados en 190 países. Becton, Dickinson & La compañía está en la lista exclusiva de Aristócratas de Dividendos. Puedes ver a los 65 Aristócratas de Dividendos aquí.

BD ha estado muy activo en el frente de adquisiciones en los últimos años. BD completó su compra de C 24 mil millones de C. R. Bard a finales de 2017. Después de la adquisición de Bard, BD ahora se compone de tres segmentos. Los productos vendidos por la División Médica incluyen agujas para sistemas de administración de medicamentos y cuchillas quirúrgicas. La división de Ciencias Biológicas proporciona productos para la recolección y el transporte de muestras de diagnóstico. El segmento de intervención incluye varios de los productos producidos por Bard.

El 11/5/2020, BDX publicó los resultados de ganancias para el cuarto trimestre del año fiscal 2020. Los ingresos aumentaron un 4,4% a 4,8 mil millones de dólares, 300 millones de dólares mejor de lo esperado. Ganancias ajustadas por acción de 2 2.79 fue una disminución del 15.7% con respecto al año anterior, pero 0 0.25 por encima de las estimaciones. Para el año fiscal, los ingresos disminuyeron un 1% a $17,1 mil millones. El EPS ajustado de $10.19 fue un 12.8% más bajo que el año anterior, pero 0 0.29 por encima del punto medio de la orientación de la compañía.

BDX tiene una Beta a 5 años de 0,57.

Haga clic aquí para ver nuestro informe de Base de Datos de Investigación de Análisis Seguro sobre BDX.

Walmart Inc. (WMT)

Walmart remonta sus raíces a 1945, cuando Sam Walton abrió su primera tienda de descuento. Desde entonces, la compañía se ha convertido en el minorista más grande del mundo, sirviendo a casi 300 millones de clientes cada semana. Los ingresos superarán los 5 500 mil millones este año.

Relacionado: Para un análisis seguro de Dividendo de las 6 principales acciones de las tiendas de comestibles, haga clic aquí.

Walmart reportó ganancias del tercer trimestre el 17 de noviembre de 2020, con resultados que se adelantaron a las expectativas en las líneas superiores e inferiores una vez más. La compañía dijo que la fortaleza en una variedad de categorías discrecionales y básicas para el consumidor llevó a ingresos totales de $135 mil millones, un aumento del 5.2% año tras año.

Excluyendo los cambios de moneda, los ingresos totales habrían sido un 6,1% más altos. Las ventas comparables de la marca Walmart en Estados Unidos aumentaron un 6,4% año tras año en una fuerza de base amplia. Las ventas digitales de Walmart US se dispararon un 79% año tras año y fue responsable del 5,7% del aumento de ventas comparable del 6,4% en el tercer trimestre.

El ingreso operativo fue de 5 5,8 mil millones, un aumento del 22,5% año tras año. Las ganancias ajustadas por acción fueron de $1.34, en comparación con $1.16 en el período de hace un año.

Walmart tiene una Beta de 5 años de 0.52.

Haga clic aquí para ver nuestro informe de Base de Datos de Análisis Seguro sobre Walmart.

Gilead Sciences (GILD)

Gilead Sciences es una empresa de biotecnología que opera con un enfoque claro en medicamentos y tratamientos antivirales. Sus principales productos incluyen tratamientos para el VIH, la Hepatitis B y la Hepatitis C (VHB/VHC), pero Gilead también se ha aventurado en otras áreas como la oncología. Gilead es una acción de gran capitalización con una capitalización de mercado superior a los 80 mil millones de dólares.

La compañía tuvo un desempeño relativamente bueno para comenzar 2020, dada la economía global extremadamente débil debido a la pandemia de coronavirus. Gilead Sciences informó sus resultados de ganancias del tercer trimestre el 28 de octubre. La compañía generó ingresos de 6 6.6 mil millones durante el trimestre, que estuvo por encima de la estimación de consenso de los analistas. La línea superior de la compañía creció un 17% en comparación con el trimestre del año anterior. La franquicia de Hepatitis C de Gilead continuó disminuyendo, debido a la disminución del número de pacientes para esta indicación.

Los otros negocios de Gilead mostraron un rendimiento más sólido, pero el motor de crecimiento más significativo fue la terapia de COVID Vecluvy (remdesivir) de Gilead, que generó ingresos de 870 millones de dólares durante el trimestre. Bictarvy, el medicamento más grande de Gilead en términos de volúmenes de ventas, creció un 50% durante el trimestre, aunque eso se compensó con algunas disminuciones en otras terapias para el VIH que, en cierta medida, fueron reemplazadas por Bictarvy. Gilead generó ganancias por acción de 2,11 dólares durante el tercer trimestre, cifra superior a la estimación consensuada.

Gilead tiene una Beta de 5 años de 0,49.

Haga clic aquí para ver nuestro informe de la Base de Datos de Investigación de Análisis Seguro sobre Gilead.

Reflexiones finales

Los inversores deben tener en cuenta el riesgo a la hora de seleccionar entre las posibles inversiones. Después de todo, si dos valores son similares en términos de rendimiento esperado, pero uno ofrece una Beta mucho más baja, el inversor haría bien en seleccionar el valor Beta bajo, ya que pueden ofrecer mejores rendimientos ajustados al riesgo.

El uso de Beta puede ayudar a los inversores a determinar qué valores producirán más volatilidad que el mercado en general y cuáles pueden ayudar a diversificar una cartera, como los que se enumeran aquí.

Las cinco acciones que hemos analizado no solo ofrecen puntuaciones Beta bajas, sino que también ofrecen rendimientos de dividendos atractivos. El tamizado de la inmensa cantidad de acciones disponibles para la compra para los inversores utilizando criterios como estos puede ayudar a los inversores a encontrar las mejores acciones para satisfacer sus necesidades.