¿Qué es la Relación de Mercado a Libro (M/B)?

La relación mercado-libro es simplemente una comparación del valor de mercado con el valor en libros de una empresa determinada. En otras palabras, sugiere cuánto están pagando los inversores por cada dólar de valor contable en el balance. También conocida como relación precio / valor contable, esta relación intenta establecer una relación entre los valores contables expresados en el balance y el precio real de mercado de la acción. Aritméticamente, es la relación entre el valor de mercado y el valor contable.

¿Qué es el Valor de Mercado y el Valor contable?

El valor de mercado es el valor derivado de multiplicar el precio de las acciones por el número de acciones en circulación. En palabras simples, también podemos llamarlo capitalización de mercado. Por otro lado, el valor contable es un valor derivado del último balance disponible de una empresa. Es tan bueno como el valor neto de los activos de una empresa, que se puede determinar fácilmente tomando todos los activos menos la depreciación y el pasivo.

Calcular utilizando la fórmula

La relación de valor de mercado a libro se puede calcular simplemente utilizando la siguiente fórmula:

Fórmula de relación de mercado a libro

Precio de mercado por acción / valor contable por acción

O

Capitalización de mercado / valor contable

Se puede utilizar cualquiera de las fórmulas anteriores para calcular la relación. La primera fórmula necesita información por recurso compartido, mientras que la segunda necesita los valores totales de los elementos.

¿Cómo calcular los Valores Contables y los Valores de Mercado para la Fórmula?

Para calcular los valores contables con el fin de obtener esta relación, un inversor puede utilizar la siguiente fórmula:

Valor contable = Activos totales – Pasivos totales – Acciones Preferentes – Activos Intangibles

o Valor Contable = Patrimonio Neto del accionista (En términos generales, Capital Social + Reservas y Excedentes)

Valor de mercado = Precio de mercado por acción * No. de Acciones en Circulación.

Ejemplo

Supongamos que hay una empresa X cuyo precio de las acciones cotizadas en bolsa es de $20 y tiene 100.000 acciones en circulación. El valor contable de la compañía es de 1 1,500,000.

Relación entre el valor de mercado y el valor contable = 20* 1 00 000 / 1,500,000 = 2,000,000/1,500,000 = 1.33

Aquí, el mercado percibe un valor de mercado de 1,33 veces el valor contable a la empresa X.

Análisis & Interpretación

Es importante entender la relación de valor de mercado a valor contable cuando es menor que 1 y mayor que 1. Un análisis simple puede reflejar infravaloración cuando es menor que 1 y sobrevaloración cuando es mayor que 1. Revisemos a continuación para una comprensión e interpretación más profundas de la proporción.

Ratio Mercado / Libro Inferior a 1

Infravaloración: Una Oportunidad de Inversión

Un inversor normal consideraría esto como una oportunidad de inversión. La suposición básica detrás de esto es que la mayoría de las empresas tienen un valor de mercado más alto en comparación con sus valores contables. Para la mayoría, la suposición también es cierta, y la razón es simple. Los libros de contabilidad registran los activos a su precio de compra. Una empresa que ha comprado un activo, por ejemplo, un terreno o un edificio hace 20 años, debe tener valores realizables de mercado mucho más altos, debido a la apreciación de los precios de los bienes raíces. En el balance, el saldo se muestra al precio de compra, por lo que el valor contable no se aproxima en absoluto al valor real justo de mercado de la empresa. Aparte de estos, hay activos intangibles que la empresa ha creado a lo largo del tiempo. La mayoría de las empresas no los han valorado en sus libros.

Sobrevaloración-Libros tergiversados

Si profundizamos, una relación inferior a 1 significa que el mercado ni siquiera percibe un valor igual al valor contable. En un escenario de inversión menos que ideal, un inversor podría oler algún problema con la corporación. Puede pensar que el valor de los activos presentados en el balance puede no ser realizable en el mercado abierto en caso de liquidación. Tal vez, en caso de liquidación, la venta de los bienes no dará lugar a un valor igual al valor contable de la empresa. Esto puede ocurrir generalmente cuando algunas tecnologías se vuelven obsoletas. Una máquina cuya tecnología ya no es útil en el mercado rara vez encontrará compradores. Los libros pueden tener cualquier valor de compra asignado a ellos.

Relación Mercado-Libro Mayor que 1

Sobrevaloración: Los valores de los libros son dinámicos

En general, para un M/B mayor que 1, puede interpretarlo como sobrevaloración, pero solo cuando los valores de los libros son dinámicos. Con esto, queremos decir que el valor contable inculca en él los valores reales de mercado de todos los activos y ha incluido los valores de los activos intangibles, etc.

Valores de Libro de infravaloración solo una Cifra contable

No recomendamos usar solo esta relación para juzgar la sobrevaloración del negocio. A continuación se presentan las razones que socavan la fiabilidad de los valores contables para cualquier análisis importante.

1. Los valores contables normalmente ignoran el valor razonable de los activos intangibles.
2. Los valores del libro representan valores históricos. El valor razonable actual de los activos puede ser muy diferente de los saldos en el balance, como se explicó anteriormente.
3. El potencial de crecimiento futuro de las ganancias tampoco se considera en los valores contables.

Dadas estas razones, los valores contables pueden verse simplemente como una cifra contable. Incluso una relación de valor de mercado a valor contable apenas superior a 1 no puede significar sobrevaloración. Incluso puede significar una infravaloración del negocio. Es posible que valga 10 veces el valor contable. Por ejemplo, Apple tenía esta relación que oscilaba alrededor de 9 en octubre de 2018 y Amazon en torno a 20.

Antes de tomar cualquier decisión basada en esta relación, recomendamos comparar esta relación con la de otros compañeros de la industria. Además, recomendamos usar otros ratios de análisis financiero junto con el ratio B / M.

Limitaciones

Al igual que cualquier otra métrica financiera, la relación mercado-libro también sufre algunas limitaciones. La cuestión principal es que ignora los activos intangibles de una empresa, como el fondo de comercio, el valor de la marca, las patentes, etc. En el mundo empresarial actual, es bien aceptado que los activos intangibles tienen un valor real. También hay formas y medios de incluirlos en el balance, pero todas las empresas no necesariamente lo han hecho ya. También ignora el crecimiento prospectivo de las ganancias de un negocio.

Por lo tanto, esta relación rara vez es significativa cuando una empresa tiene activos intangibles en su mayoría, como software, conocimientos técnicos o empresas basadas en el conocimiento, etc.

Utiliza

Esta relación es principalmente útil para los inversores existentes y potenciales, simplemente porque es de su interés saber si una empresa está infravalorada o sobrevalorada. Es el más adecuado para valorar una empresa en los campos de seguros, finanzas, fideicomiso de inversión inmobiliaria, etc.

Relación Precio-Libro

Relación precio-libro es solo otro nombre para la relación mercado-libro. No hay diferencia entre las proporciones en términos de su fórmula, análisis o interpretación.12