Tilbage i 2008 besluttede Microsofts administrerende direktør, Steve Ballmer, at løbe for at erhverve Yahoo. Forhandlingerne begyndte på en venlig måde med begge virksomheder, der var interesserede i at se, hvordan deres kombinerede aktiver kunne bruges til at opbygge noget, der manglede hos begge virksomheder på det tidspunkt: spænding. Googles søgevirksomhed var branchens Goliat uden tegn på David i horisonten. Apple havde for nylig udgivet iPhone, som fangede Microsoft (og alle andre) off-guard. Facebook fik også hurtigt plads.

Jeg arbejdede hos Microsoft i løbet af denne tid som leverandør, og snakken omkring vandkøleren kunne opsummeres som: “Ballmer skal betale hvor meget for Yahoo!?”

Microsoft tilbød 44, 6 milliarder dollars til virksomheden i 2008. Et svimlende beløb, da Microsofts største erhvervelse på det tidspunkt var 6, 3 milliarder dollars for akvantive. Yahoo-ledelsen modstod tilbuddet ved at kræve, at de var mere værd og begyndte at flirte med andre potentielle købere. Efter et par måneder trak Microsoft sit tilbud tilbage, og Yahoo kunne ikke overbevise en anden frier om at afgive et modtilbud. På det tidspunkt hævdede Yahoo sejr. Men i bakspejlet undgik Microsoft en bitter økonomisk kugle.

Alibaba Conundrum

hurtigt frem otte år. Microsoft sælger stadig sine kontante køer i vinduer og kontor, men har en ny administrerende direktør, hvis fokus klart er på skyen. Yahoo hyrede Google-direktør, Marissa Mayer, som administrerende direktør med håb om at opbygge en mediegigant i stedet for at gå head-to-head med Google i søgning. Mayer forsøgte at genskabe virksomheden i en mobil-første verden ved at frigive apps (sport, vejr, økonomi) på Android og iOS. Hun lavede søgeaftaler Microsoft og senere Google. Men ingen af disse træk kunne genoplive virksomheden i hovedet på medarbejdere og aktionærer.internetgiganten havde to esser i ærmet: den ejede 15% af Alibaba, Det Kinesiske online detailfirma og 36,4% af Yahoo Japan. Tænk på Alibaba som den kinesiske version af den store version af til det kinesiske marked, der fanger 80% af alle online køb i Kina. Det er massivt, og det vokser som vanvittigt.

de sad på denne massive guldmine, fordi den eneste måde at investere i Alibaba var at investere i Yahoo. Det meste af værdien på 36 milliarder dollars stammer fra aktien i Alibaba. Denne kendsgerning hjalp dem med at opretholde aktiekursen, men alle vidste, at de til sidst skulle sælge sin andel i online-forretningen. En række prominente investorer krævede, at ske før end senere. Det blev et spil med forskellige prioriteter for aktionærerne og Yahoo brass. Mayer forstod at holde på Alibaba gav hende mere tid til at vokse selskabets andre aktiver, selvom det betød at vrede nogle aktionærer.

Mayer forsøgte sit bedste for at samle en ung pulje af tech talent og omarbejde virksomhedens strategi. Men indsatsen betød at bruge store, mens indtægterne var på en faldende tendens. Yahoo gik på en akvisition binge, ved at købe over 50 virksomheder, for det meste tech startups, for nogle $2.5 milliarder. Blandt disse akvisitioner var nogle højt profilerede (Læs dyre!) virksomheder som Tumblr og Polyvore.

Yahoo stod over for pres for at foretage drastiske ændringer i sin forretningsmodel. Aktivistaktionær, Jeffrey Smith, administrerende direktør for styrbord, der for nylig blev føjet til bestyrelsen, virksomhedens fremtid så i bedste fald usikker ud. Smith begyndte straks at skubbe Mayer til drastisk at reducere udgifterne og finde en måde for aktionærerne at drage fordel af selskabets beholdninger i Alibaba og Yahoo Japan. Aktien i Alibaba alene er værd $30 milliarder, mens aktien i Yahoo Japan værd omkring $9 milliarder i dag. Mayer forsøgte at ryste tingene op ved at erstatte en række højtstående ledere op og ned selskab. Hun fik ros ved at forbedre medarbejderfordelene, men var kilden til meget hån, da telearbejde blev nedskaleret. Kvartalsvise indtjeningsopkald blev et stadium for investorer at give Yahoo lederskab til at sælge sin andel i Alibaba og Yahoo Japan i stedet for at fokusere på Yahoos kerneprodukter.

da der ikke var mange muligheder tilbage, besluttede Yahoo at auktionere sine kernevirksomheder, der inkluderer søge -, e-mail-og reklameværktøjer til højestbydende. Det viste sig at være Verison, som vi fandt ud af i sidste uge, som tilbød $4.83 milliarder til Yahoos aktiver*, men omfatter ikke aktierne i Alibaba eller Yahoo Japan. Du kan måske huske, at Verison også købte engangs internet titan, AOL, sidste år for $4.4 milliarder. Tilbage i 1999 havde AOL en markedsdækning på 222 milliarder dollars. Yahoo toppede på $ 140 milliarder bare et år senere, og alligevel købte Verison begge virksomheder til omtrent samme pris Microsoft købte Skype til i 2011.

Hvorfor vil du have Yahoo?

af samme grund ønskede det AOL: reklame.det er primært efter annonce-og indholdsvirksomheden, af samme grund som det købte AOL. Ved at kombinere aktiverne fra både AOL og Yahoo kan vi bygge den slags skala, der kræves for at tjene penge på digital reklame på mobile enheder. Telekomgiganten behøver ikke at læse tebladene for at forstå, at dens traditionelle telecom-forretning er langsommere, og at købe de to annoncegiganter giver dem mulighed for at skate til, hvor pucken går.

” Versison forsøger at dreje sin forretning fra analog til digital. AOL / Yahoo ville give den digitale reklameplatform, de har brug for til at udføre deres video genopfindelsesstrategi.”

—analytiker Craig Moffett fra MoffettNathanson

på trods af alle dens problemer var AOL i stand til at sammensætte en kombination af annoncekøb og målretningsværktøjer, der var optimeret til video. De komplimenterer den redaktionelle og reklamevirksomhed Yahoo tilføjer til Verisons værktøjskasse, for ikke at nævne det massive publikum fra portaler som sport, økonomi, e-mail og fotodeling. Ifølge Mayer får disse hjemmesider regelmæssigt over 1 milliard brugere. Veronica skal se på det og genkende et stort publikum for alle disse mobile annoncer.

Yahoo er en mærkelig blanding af produkter i dag. På mange måder, de er en rest af, hvordan internettet så ud for over 20 år siden. Da jeg fyrede op min første version af Netscape Navigator, gik jeg straks til Yahoo for at begynde min rejse. Da jeg arbejdede hos en internetudbyder, satte vi hjemmesiden for alle brugere, der kommer fra AOL eller Prodigy til Yahoo. Dette var for at give dem en velkendt, mappe-type, indgangspunkt. Selvom jeg ikke har besøgt portalen i en desktop-bro.ser i årevis, finder jeg et antal af deres iOS-apps ganske overbevisende, specifikt deres Vejr-og sportsapps.

at tjene penge på apps er dog en brutal forretning. Yahoo kunne aldrig helt finde ud af, hvordan man får nok brugere til at betale for Tumblr og Flickr, som det stadig ejer.

fremtiden er usikker

nogle ser køb af Yahoo som slutningen på en internetgigant. For dem af os, der har eksisteret siden de tidlige dage af internettet, vil der altid være nostalgi omkring det. Det var den første søgemaskine, mange af os brugte. På det tidspunkt var det magisk; skriv et par ord, og det ville give en liste over mulige destinationer. Yahoo eksisterede for at sende dig et andet sted, vel vidende at du ville vende tilbage for at begynde en anden rejse. Hvis det ikke var din hjemmeside, var det bestemt i dine bogmærker. En række konkurrenter opstod for at indtage sin plads som Alta Vista, ophidse og HotBot. Det var først, før Google ankom til scenen, at brugerne indså, at der var en bedre musefælde.

Jeg tror ikke, at Google dræbte Yahoo.

Jeg tror, at Yahoo troede, at deres teknologi var bedre end deres konkurrenters. De overvurderede denne teknologi til det punkt, de undlod at genkende Microsoft var deres bedste mulighed tilbage i 2008. Det ville have krævet lederskab at sluge deres stolthed. Microsoft, kombineret med Bing, ville helt sikkert være stærkere og mere værdifuld end Yahoos kerneaktiver er i dag. Yahoo undlod også at migrere sin virksomhed fra skrivebordet til mobilen. Facebook foretog overgangen og rapporterede i sidste uge et overskud på 2 milliarder dollars på lidt over 6 milliarder dollars i salg. Det tal, der blæste mig væk, er, at 84% af det er fra mobile brugere. Nu er det sådan, du overgår din brugerbase.

på person, der ikke kan hjælpe, men vinde uanset resultatet er Mayer. Hun havde hårde forhandlinger med Yahoo board for mange år siden. Kontrakten kunne netto hende $55 millioner, hvis Veronica beslutter at lade hende gå. “Yahoo er et firma, der ændrede verden.”

det er en ting, vi alle kan være enige om.

*Rediger: på tidspunktet for skrivningen af denne artikel var Verison og Yahoo i samtaler for en $4.8 milliarder transaktion. Efter offentliggørelsen af to massive sikkerhedsbrud hos Yahoo, der skete i 2013 og 2014, faldt prisen på akvisition cirka 350 millioner dollars, og virksomheden blev enige om at blive solgt for $4, 4 milliarder dollars.