ai observat vreodată cum scad randamentele obligațiunilor când crește frica? Este clar de ce creșterea ratelor dobânzilor este distructivă pentru obligațiuni? Acestea sunt doar câteva dintre problemele pe care le vom acoperi în acest articol scurt, concis și ușor de înțeles. În esență, vom risipi unele dintre misterele legate de obligațiuni și ratele dobânzilor, împreună cu câteva subiecte conexe. Deși există o mare complexitate asociată cu investițiile, scopul meu este să iau acest subiect complicat, să-l descompun în diferitele sale componente și să-l fac ușor de înțeles pentru oricine este interesat să învețe mai multe. Pentru început, să examinăm relația dintre ratele dobânzilor și valorile obligațiunilor.

creșterea ratelor dobânzilor sunt vești proaste pentru deținătorii de obligațiuni

pentru a explica relația dintre prețurile obligațiunilor și randamentele obligațiunilor, să folosim un exemplu. În primul rând, să ignorăm mediul de rată a dobânzii indus artificial de astăzi și să presupunem că tocmai ați cumpărat o obligațiune cu o scadență de cinci ani, un cupon de 5,0% și ați cumpărat-o la par (adică 100%), investind 1.000 USD. În acest moment, obligațiunea dvs. valorează exact ceea ce ați plătit pentru ea, nici mai mult, nici mai puțin. De asemenea, doar pentru a fi clar, veți primi dobândă anuală de 50 USD (1.000 USD x 5,0% = 50 USD), plus o rentabilitate a principalului dvs. la maturitate. Cu toate acestea, valoarea de piață a obligațiunii dvs. va fluctua după achiziție, pe măsură ce ratele dobânzilor cresc sau scad. Să presupunem că ratele dobânzilor cresc. De fapt, să presupunem că acestea cresc la 7,0%. Deoarece obligațiunile noi sunt acum emise cu un cupon de 7,0%, obligațiunea dvs., care are un cupon de 5,0%, nu valorează la fel de mult ca atunci când ați cumpărat-o. De ce? Dacă investitorii pot investi același $ 1,000 și cumpăra o obligațiune care plătește o rată a dobânzii mai mare, de ce ar plăti $1,000 pentru obligațiunea dvs. cu dobândă mai mică? În acest caz, valoarea obligațiunii dvs. ar fi mai mică de 1.000 USD. Prin urmare, obligațiunea dvs. ar fi tranzacționată la o reducere. În schimb, dacă ratele dobânzilor ar scădea după achiziție, valoarea obligațiunii dvs. ar crește, deoarece investitorii nu pot cumpăra o nouă obligațiune de emisiune cu un cupon la fel de mare ca al dvs. În acest caz, obligațiunea dvs. ar valora mai mult de 1.000 de dolari. Prin urmare, ar tranzacționa la o primă. Linia de jos este aceasta. Valoarea de piață a unei obligațiuni va fluctua pe măsură ce ratele dobânzilor cresc și scad. Acum să discutăm despre fondurile de obligațiuni.

fondurile de obligațiuni și creșterea ratelor dobânzilor

ca și cum creșterea ratelor dobânzilor nu ar fi suficient de rea pentru obligațiuni, dacă sunteți acționar într-un fond de obligațiuni într-o perioadă ca aceasta, durerea dvs. va fi probabil mai mare decât un investitor investit într-o obligațiune individuală. De exemplu, un anumit fond de obligațiuni va deține sute, poate câteva mii de obligațiuni individuale. Când ratele dobânzilor cresc, pentru a evita pierderi suplimentare, acționarii unui fond de obligațiuni își vor lichida acțiunile. Când se întâmplă acest lucru, administratorul fondului poate fi obligat să vândă obligațiuni prematur pentru a strânge suficienți bani pentru a-și satisface cererile de răscumpărare. Acest lucru poate avea un efect distructiv asupra prețului mediu al unui fond de obligațiuni, numit valoarea activului său net (van). Prin urmare, fondurile de obligațiuni prezintă un risc suplimentar în perioadele de creștere a ratelor dobânzii, denumit risc de răscumpărare. Riscul de răscumpărare exagerează durerea pentru cei care rămân în fond. Cu toate acestea, dacă dețineți o obligațiune individuală, atâta timp cât o dețineți până la maturitate, niciuna dintre aceste fluctuații de preț nu înseamnă foarte mult, deoarece atunci când obligațiunea dvs. ajunge la maturitate, veți primi valoarea nominală sau 100% din valoarea inițială.

cum frica afectează obligațiuni

poate că ați auzit termenul, „frica Comerț.”În perioadele de frică, mulți investitori vând active riscante și le investesc în investiții mai sigure. Titlurile de trezorerie din SUA sunt o astfel de opțiune. Iată cum funcționează. Ceva se întâmplă să provoace frică. Acesta ar putea fi un eveniment politic sau economic negativ, un dezastru natural, un atac terorist (sau amenințarea unuia) etc. Acest lucru îi determină pe investitorii care dețin active riscante, cum ar fi acțiunile, să vândă. De multe ori acești bani ajung în Trezoreriile SUA, care sunt considerate a fi una dintre cele mai sigure investiții de pe planetă. Deoarece o sumă atât de mare de bani curge în aceste valori mobiliare, aceasta crește prețul lor. Este simplă cerere și ofertă. Când cererea depășește oferta, prețurile tind să crească. Când vine vorba de obligațiuni, prețurile și randamentele se mișcă în direcția opusă. Când prețurile obligațiunilor cresc, randamentele scad și invers. Prin urmare, atunci când frica crește și banii se varsă în obligațiuni, aceasta împinge prețurile mai mari și randamentele mai mici. Prin urmare, atunci când ratele dobânzilor cresc, prețurile obligațiunilor scad, iar investitorii de obligațiuni, în special cei care rămân în fondurile de obligațiuni, vor simți un anumit grad de durere. Cu toate acestea, pentru a pune acest lucru în contextul său adecvat, atunci când obligațiunile își pierd valoarea, de obicei nu este la fel de rău ca o scădere a pieței bursiere. Și, există unele măsuri puteți lua pentru a vă proteja de creșterea ratelor dobânzilor.

Protejați-vă

în primul rând, să investească în obligațiuni pe termen scurt. Obligațiunile cu scadențe mai lungi vor fi lovite mai greu atunci când ratele dobânzilor cresc. În al doilea rând, luați în considerare obligațiunile individuale, dar aveți grijă la calitatea creditului emitentului. Veți dori să vă asigurați că compania este solidă din punct de vedere financiar și capabilă să vă ramburseze principalul atunci când obligațiunea se maturizează. Chiar și așa, aș rămâne cu obligațiuni pe termen mai scurt. La urma urmei, nu vrei să fii blocat într-o rată scăzută mult timp. În al treilea rând, amintiți-vă că obligațiunile cu cupoane mai mari sunt mai bine izolate împotriva creșterii ratelor dobânzilor.

rezumat

la un moment dat, în cazul în care ratele dobânzilor continuă să crească, obligațiuni va începe să se uite atractiv din nou și investitorii vor reveni. Acest lucru se datorează faptului că ratele dobânzilor mai mari se traduce în obligațiuni noi de emisiune cu cupoane mai mari. Până atunci, aveți răbdare, mențineți alocările la obligațiuni scăzute și preferați pe termen scurt pe termen lung.