“utstanding empresas, por definição, gera grandes quantidades de excesso de caixa. — Warren Buffett carta aos accionistas de 1984, por mais atractivos que sejam os números dos lucros, continuamos a desconfiar de empresas que nunca parecem capazes de converter números tão bonitos em dinheiro não vinculado. –Warren Buffett carta aos acionistas, a partir de 1980
As citações acima salientam a importância de encontrar empresas que consistentemente podem virar lucro líquido (lucro) em fluxo de caixa livre (FCF). A razão para isso é porque o rendimento líquido é um número contabilístico utilizado para efeitos de reporte, mas o fluxo de caixa livre é o montante real de dinheiro disponível para os investidores. Mais especificamente, fluxo de caixa livre é a quantidade de dinheiro que uma empresa gera depois de gastar em despesas de capital (propriedade, planta e equipamento) para manter e crescer seus ativos. O dinheiro pode ser usado para reinvestir de volta para o negócio, pagar dividendos, comprar ações, pagar dívidas, ou fazer aquisições. Qualquer dinheiro livre não utilizado pode ser usado para aumentar o dinheiro no balanço.uma forma de calcular o fluxo de caixa livre é subtraindo as despesas de capital ao fluxo de Caixa Operacional. Assim, antes de calcular o fluxo de caixa livre, devemos entender como conciliar o rendimento líquido com o fluxo de caixa das operações. Este artigo explicará alguns ajustes comuns que são usados no processo de reconciliação.
Fonte Da Imagem: imagens Getty.vamos primeiro rever rapidamente a demonstração dos resultados porque o cálculo do fluxo de Caixa Operacional começa com o rendimento líquido:
vendas (receitas) é a “linha de topo” da demonstração dos resultados.
menos o custo das mercadorias vendidas
= lucro bruto
menos despesas operacionais
= resultado operacional (também chamado de “lucro antes de juros e impostos”)
menos a despesa de juros (assim, a dívida titulares são os primeiros a ser pago)
= resultados antes de impostos
menos impostos (o governo é o segundo na linha de receber o pagamento)
= lucro líquido (acionistas são os últimos a ser pago)
o lucro Líquido, que é a “linha de fundo” da declaração de rendimentos, em seguida, torna-se o topo de linha da demonstração do fluxo de caixa. Agora vamos olhar para alguns dos ajustes que são feitos ao rendimento líquido para calcular o fluxo de Caixa Operacional.adicione amortizações e amortizações porque se trata de encargos não relacionados, O que significa que a empresa não paga qualquer dinheiro.
O passo final é subtrair o item da linha de despesas de capital, que é às vezes chamado de “propriedade, planta e equipamento”, e pode ser encontrado na demonstração de fluxos de caixa, a partir do fluxo de Caixa Operacional para calcular o fluxo de caixa livre.
abaixo está uma imagem do mapa de fluxos de caixa da Apple (NASDAQ: AAPL) a partir do seu ano fiscal de 2013 10-K. Você vai notar que a Apple fez alguns dos ajustes discutidos acima, incluindo a adição de depreciação e amortização, compensação baseada em estoque, receitas diferidas e impostos de renda diferidos, e fazendo ajustes em contas de fundo de maneio (contas a receber, inventário e contas a pagar) com base em se esses saldos de conta aumentaram ou diminuíram a partir do ano anterior (info que você pode encontrar no balanço da Apple).
em 2013 gerou US $ 45,5 bilhões em fluxo de caixa livre, que é calculado como o dinheiro gerado pelas atividades operacionais de US $53.666 bilhões menos propriedade, planta e equipamento de US $8,165 bilhões. O fluxo de caixa livre da Apple excede em muito a sua renda líquida de cerca de $ 37 bilhões (para um rácio de renda líquida para FCF de cerca de 1,2 vezes) qualificando a Apple como uma máquina de fluxo de caixa livre.Idiota!
agora?Antes de considerar a Apple Inc. vais querer ouvir isto.os fundadores David e Tom Gardner acabaram de revelar o que acreditam serem as 10 melhores acções para os investidores comprarem agora… e Apple Inc. não era um deles.
O serviço de investimento on-line que eles têm executado por quase duas décadas, Motley Fool Stock Advisor, tem batido o mercado de ações em mais de 4X.* e agora, eles pensam que há 10 ações que são melhores compra.este artigo representa a opinião do escritor, que pode discordar da posição de recomendação “oficial” de um serviço de assessoria Motley Fool premium. Somos heterossexuais! Questionar uma tese de investimento — mesmo uma de nossas — nos ajuda a pensar criticamente sobre investir e tomar decisões que nos ajudam a nos tornar mais inteligentes, mais felizes e mais ricos.
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John Rotonti não tem posição em quaisquer existências mencionadas. O tolo recomenda maçã. O Motley Fool tem acções da Apple. Tente qualquer um dos nossos estúpidos serviços de newsletter grátis por 30 dias. Nós tolos podemos não ter todas as mesmas opiniões, mas todos nós acreditamos que considerando uma gama diversificada de insights nos torna melhores investidores. O idiota tem uma política de divulgação.