kilka tygodni temu pisałem o budżetowaniu kapitałowym i zakończyłem artykuł krótkim omówieniem ekonomicznej wartości dodanej (EVA).

EVA jest sposobem na zmierzenie, czy zyski Twojej firmy zwracają więcej niż koszt alternatywny kapitału wykorzystanego do ich osiągnięcia. To jak budżet kapitałowy dla całej firmy.

dzisiaj przyjrzymy się bliżej tej koncepcji. Będziemy obliczać zysk ekonomiczny, odejmując koszty ekonomiczne, takie jak koszt alternatywny, od dochodu netto.

ważne jest, aby właściciele firm mieli oko na zysk ekonomiczny swoich firm. Możesz zarabiać tysiące rocznie w zysku księgowym, ale tracisz jeszcze więcej gotówki, jeśli sprzedasz firmę lub zmienisz strukturę kapitału.

czym jest zysk księgowy?

zysk księgowy jest tym, co otrzymujesz w tradycyjnym rachunku zysków i strat. Zaczynasz od przychodów, a następnie odejmujesz wszystkie wydatki gotówkowe od roku, plus niektóre wydatki bezgotówkowe, takie jak amortyzacja i amortyzacja.

zysk księgowy to numer, który zgłaszasz do urzędu skarbowego. Jest to również liczba, którą audytowane Finanse pokażą jako dochód netto. Dla większości firm jest to jedyny wynik, który analizują właściciele.

jak obliczyć zysk księgowy

zysk księgowy jest tym, co otrzymujesz po wydrukowaniu P&L z oprogramowania księgowego. Spójrzmy na przykład.

Todd ’ s Tapers to lokalna firma krawiecka. Założyciel, Todd, pracował na drodze do zarządzania kilkoma lokalizacjami i jest właścicielem wszystkich, oprócz jednego z nich.

Todd spisał się całkiem nieźle w zeszłym roku. Wygenerował $1,200,000 przychodów w swoich sklepach i przekształcił to w $ 85,345 zysków księgowych po wszystkich wydatkach.

wzór rachunku zysków i strat

wzór stosowany do ustalenia całkowitego rachunku zysków i strat jest:

przychód-koszt sprzedanego Towaru-koszty operacyjne + / – Pozostałe przychód/Pozostałe koszty

oto kalkulacja kosztów sprzedaży:

$1,200,000 – $850,000 – $210,200 – $54,455 = $85,345

co to jest zysk ekonomiczny?

zysk ekonomiczny to zysk księgowy minus koszt alternatywny. Jednym ze sposobów obliczania zysku ekonomicznego jest EVA, która została omówiona w artykule budżetowanie kapitału pod linkiem powyżej.

w przypadku Evy koszt alternatywny to stawka naliczana od kapitału. Kapitał składa się z zobowiązań długoterminowych i rachunku kapitałowego przedsiębiorstwa. Aby obliczyć koszt alternatywny, należy pomnożyć stopę procentową w stosunku do długów długoterminowych i dodać ją do wymaganego zwrotu inwestorów kapitałowych.

obliczymy to trochę inaczej dla tego artykułu, patrząc na to, co Todd mógłby zarobić, gdyby sprzedał firmę.

jak obliczyć zysk ekonomiczny

to niezaprzeczalne, że Todd odniósł sukces w swojej karierze, a teraz zaczyna myśleć o emeryturze. Aby zdecydować, czy nadal warto prowadzić firmę, chce sprawdzić, co jego aktywa generują w przepływach pieniężnych, jeśli sprzedał swoją firmę. Spójrz na poniższą grafikę, a następnie przejrzymy każde wejście.

koszt alternatywny sprzedaży stożków Todda wynosi 65 264 USD, co daje zysk ekonomiczny 20 081 USD.

Todd uważa, że byłby w stanie sprzedać firmę za 3x zysk operacyjny. W zeszłym roku zysk operacyjny wyniósł 139 800 usd, więc wartość firmy to 419 400 USD.

nadal ma otwarty kredyt z saldem głównym w wysokości 141 667 dolarów na jeden z budynków, który musiałby spłacić. Biorąc pod uwagę spłatę tego długu, wartość sprzedaży Toddowi wynosi 277 733 dolarów.

Todd ma bratanka, który pracuje jako doradca finansowy, koncentrując się na akcjach dywidendowych. Twierdzi, że może uzyskać stały zwrot w wysokości 6%, jeśli Todd przekaże pieniądze ze sprzedaży na konto u niego. Oznacza to, że oczekiwany roczny przepływ gotówki, który Todd mógłby osiągnąć poprzez sprzedaż, wynosi 16 664 USD.

należy również wziąć pod uwagę, że firma obecnie zajmuje cztery budynki, posiadając trzy i wynajmując jeden. Roczny koszt czynszu, który płaci za ten jeden, wynosił $16,200 na rachunku zysków i strat.

aby to ułatwić, Zakładamy, że Todd będzie mógł wynająć pozostałe trzy z powrotem nabywcy firmy za trzy razy większą kwotę, czyli 48 600 USD rocznie.

To stawia całkowity koszt alternatywny sprzedaży firmy na $65,264, który jest znacznie mniejszy niż zysk firmy zarobionej w zeszłym roku w wysokości $85,345. Oznacza to, że obecny zysk ekonomiczny firmy wynosi $20,081.

wzór zysku ekonomicznego

wzór zysku ekonomicznego jest następujący:

zysk księgowy-koszty alternatywne

Dla Todd wzór ten oblicza się w następujący sposób:

$93,845 – $16,200 – $48,600 = $28,581

zysk księgowy a zysk ekonomiczny: jaka jest różnica?

spójrzmy na trzy kluczowe różnice między rachunkiem a zyskiem ekonomicznym.

koszty jawne a koszty jawne

zysk księgowy odejmuje od przychodu tylko koszty jawne. Są to rzeczywiste koszty działalności, takie jak wynagrodzenie lub koszt sprzedanych towarów. Zysk ekonomiczny odejmuje zarówno koszty jawne, jak i ukryte.

przykładami ukrytych kosztów dla Todd ’ s Tapers były roczne przepływy pieniężne z akcji, jeśli sprzedał firmę i roczne płatności czynszu, które zarobiłby na nieruchomości. Kluczowe słowa określające koszty dorozumiane to „gdyby” i „gdyby”.

zgłoszone do IRS

może być kuszące, aby spróbować zgłosić zysk ekonomiczny do IRS, ponieważ zawsze będzie niższy niż zysk księgowy, ale tylko zysk księgowy jest zgłaszany do IRS. Inne strony trzecie, takie jak banki i firmy ubezpieczeniowe, są również zainteresowane wyłącznie rachunkiem zysków.

zysk ekonomiczny jest wewnętrzną miarą używaną przez właścicieli, aby upewnić się, że są w opłacalnej inwestycji.

Księgowość

nie możesz księgować za ukryte koszty. Nie ma faktur do wpisania dla przepływów pieniężnych, które można zarobić, podejmując inną decyzję biznesową.

zysk ekonomiczny jest odrębną analizą, którą należy przeprowadzić na koniec okresu. Jest to również całkowicie subiektywne. To od Ciebie zależy, jakie stopy zwrotu można zarobić na innych inwestycjach i jakie inne dane wejściowe mogą wymagać zastosowania do Formuły.

Analiza struktury kapitałowej

struktura kapitałowa to struktura długu i kapitału własnego dla firmy. Struktura kapitałowa Todda to głównie kapitał własny, ponieważ posiada trzy lokalizacje i ma zadłużenie tylko w jednej.

gdyby Analiza Todda wykazała, że biznes ma ujemny zysk ekonomiczny, jednym ze sposobów, w jaki mógłby wykorzystać koszt alternatywny, zachowując swoją działalność, byłaby zmiana struktury kapitału.

Refinansowałby każdy z budynków, aby wziąć jak najwięcej gotówki, a następnie rozdzieliłby gotówkę z firmy, która zostanie wykorzystana na inną inwestycję.

w tym scenariuszu Todd wymienia część swojego kapitału w firmie na dług i zmniejsza koszt alternatywny firmy do poziomu stopy procentowej długu.

firma mogłaby teraz osiągnąć zysk ekonomiczny, gdyby zysk księgowy był wystarczający do wypłaty odsetek. Todd może również inwestować gotówkę, którą otrzymuje w dystrybucjach, w każdą okazję, która ma większy potencjał niż biznes.

Oblicz zysk ekonomiczny

następnym razem, gdy będziesz przeglądał kwartalne Finanse, poświęć trochę więcej czasu i Oblicz zysk ekonomiczny.

to pomoże Ci nie tylko ostatecznie podjąć decyzję o sprzedaży firmy, ale także wiedzieć, kiedy jest to inteligentne, aby inwestować w duże nowe projekty lub czy należy skorzystać z większej zadłużenia bankowego przy niskich stopach procentowych, aby sfinansować swoją firmę podczas dywersyfikacji do niektórych akcji dywidendowych.