Afroamerykanie przygotowujący bawełnę do ginu na plantacji na Port Royal Island, S. C., w 1860. Timothy H. O ’ Sullivan, za pośrednictwem Biblioteki Kongresu
Kiedy księgowy amortyzuje aktywa, aby zaoszczędzić na podatkach lub gdy menedżer średniego szczebla spędza popołudnie wypełniając wiersze i kolumny w arkuszu kalkulacyjnym Excel, powtarzają procedury biznesowe, których korzenie sięgają obozów pracy niewolniczej. Mimo to „niewolnictwo nie odgrywa prawie żadnej roli w historii zarządzania”, zauważa historyk Caitlin Rosenthal w swojej książce ” Accounting for Slavery.”Od czasu publikacji w 1977 roku klasycznego studium Alfreda Chandlera,” widzialna ręka”, historycy mają tendencję do łączenia rozwoju nowoczesnych praktyk biznesowych z XIX-wiecznym przemysłem kolejowym, postrzegając niewolnictwo na plantacjach jako prekapitalistyczne, a nawet prymitywne. To bardziej pocieszająca historia pochodzenia, która chroni ideę, że wzrost gospodarczy Ameryki rozwinął się nie z powodu, ale pomimo, milionów czarnych ludzi trudzących się na plantacjach. Ale techniki zarządzania stosowane przez XIX-wieczne korporacje zostały wdrożone w poprzednim stuleciu przez właścicieli plantacji.
plantatorzy agresywnie rozszerzyli swoją działalność, aby wykorzystać korzyści skali związane z uprawą bawełny, kupując więcej zniewolonych pracowników, inwestując w duże giny i prasy oraz eksperymentując z różnymi odmianami nasion. W tym celu wypracowali skomplikowaną hierarchię miejsc pracy, która łączyła Centralne Biuro, składające się z właścicieli i prawników odpowiedzialnych za alokację kapitału i długoterminową strategię, z kilkoma jednostkami wydzielonymi odpowiedzialnymi za różne operacje. Rosenthal pisze o jednej plantacji, gdzie właściciel nadzorował najlepszego prawnika, który nadzorował innego prawnika, który nadzorował nadzorcę, który nadzorował trzech księgowych, który nadzorował 16 zniewolonych kierowców i specjalistów (jak Murarze), którzy nadzorowali setki zniewolonych robotników. Każdy był odpowiedzialny przed kimś innym, a plantacje wypompowywały nie tylko bele bawełny, ale także wiele danych o tym, jak każda Bela została wyprodukowana. Ta forma organizacyjna była bardzo zaawansowana jak na swoje czasy, wykazując poziom złożoności hierarchicznej porównywalny tylko z dużymi strukturami rządowymi, takimi jak Brytyjska Royal Navy.
podobnie jak dzisiejsi Tytani przemysłu, plantatorzy rozumieli, że ich zyski wzrastają, gdy wydobywają maksimum wysiłku z każdego pracownika. Zwracali więc szczególną uwagę na wejścia i wyjścia, opracowując precyzyjne systemy prowadzenia dokumentacji. Skrupulatni księgowi i nadzorcy byli tak samo ważni dla wydajności obozu pracy niewolniczej, jak ręce polowe. Przedsiębiorcy plantacji opracowali arkusze kalkulacyjne, takie jak Thomas Affleck „Plantation Record and Account Book”, który składał się z ośmiu wydań rozpowszechnianych aż do wojny secesyjnej. Książka Afflecka była podręcznikiem księgowym w jednym miejscu, wraz z wierszami i kolumnami, które śledziły wydajność pracownika. Ta książka „była naprawdę w czołówce technologii informacyjnych dostępnych dla przedsiębiorstw w tym okresie”, powiedział mi Rosenthal. „Nigdy nie znalazłem niczego tak skomplikowanego jak książka Afflecka o darmowej pracy.”Niewolnicy używali książki do określenia sald na koniec roku, liczenia wydatków i przychodów oraz odnotowywania przyczyn swoich największych zysków i strat. Kwantyfikowali koszty kapitałowe na ziemi, narzędziach i zniewolonych pracownikach, stosując zalecaną stopę procentową Afflecka. Być może najbardziej niezwykłe, opracowali również sposoby obliczania amortyzacji, przełom w nowoczesnych procedurach zarządzania, poprzez ocenę wartości rynkowej zniewolonych pracowników przez całe ich życie. Wartości na ogół osiągały szczyt w wieku od 20 do 40 lat, ale były indywidualnie dostosowywane w górę lub w dół w oparciu o płeć, siłę i temperament: ludzie sprowadzali się do punktów danych.
ten poziom analizy danych pozwalał również plantatorom na przewidywanie buntu. Regularnie sprawdzano narzędzia, aby upewnić się, że duża liczba toporów lub innej potencjalnej broni nagle nie zaginęła. „Nigdy nie pozwól, aby żaden niewolnik zablokował lub odblokował jakiekolwiek drzwi”, radził niewolnikowi z Wirginii w 1847 roku. W ten sposób nowe techniki księgowe opracowane w celu maksymalizacji zysków pomogły również zapewnić, że przemoc płynie w jednym kierunku, pozwalając mniejszości białych kontrolować znacznie większą grupę zniewolonych czarnych ludzi. Amerykańscy plantatorzy nigdy nie zapomnieli, co wydarzyło się w Saint-Domingue (obecnie Haiti) w 1791 roku, kiedy zniewoleni robotnicy chwycili za broń i zbuntowali się. W rzeczywistości wielu białych niewolników obalonych podczas rewolucji Haitańskiej przeniosło się do Stanów Zjednoczonych i zaczęło od nowa.
nadzorcy odnotowali wydajność każdego zniewolonego pracownika. Rozliczenia odbywały się nie tylko po zmroku, kiedy ważono bawełniane koszyki, ale przez cały dzień pracy. Według słów plantatora z Karoliny Północnej, zniewoleni robotnicy mieli być ” kontynuowani od przerwy dziennej do zmroku.”Trzymanie rąk w rzędach czasem dłuższych niż pięć boisk piłkarskich pozwoliło nadzorcom dostrzec każdego, kto pozostaje w tyle. Jednolity układ terenu miał logikę; logika miała dominować. Szybsi pracownicy byli umieszczani na czele linii, co zachęcało tych, którzy podążali za nimi, do dopasowania tempa kapitana. Kiedy zniewoleni robotnicy zachorowali lub zestarzeli się, albo zaszli w ciążę, przydzielano ich do lżejszych zadań. Jeden z nich założył „Gang ssaczy” dla matek karmiących, a także „gang odry”, który natychmiast poddał kwarantannie osoby dotknięte wirusem i zapewnił, że zrobiły swoje, aby przyczynić się do maszyny produktywności. Organy i zadania były dostosowane do rygorystycznej precyzji. W czasopismach branżowych właściciele wymieniali się poradami na temat szczegółów sadzenia, w tym diety niewolników i odzieży, a także rodzaju tonu, którego powinien używać mistrz. W 1846 roku jeden z plantatorów Alabamy doradził swoim niewolnikom, aby zawsze wydawali rozkazy ” łagodnym tonem i starali się pozostawić w umyśle murzyna wrażenie, że to, co mówisz, jest wynikiem refleksji.”Diabeł (i jego zyski) były w szczegółach.
bezkompromisowe dążenie do pomiaru i księgowości naukowej na plantacjach niewolników wyprzedza industrializm. Północne fabryki zaczęły stosować te techniki dopiero kilkadziesiąt lat po proklamacji emancypacji. W miarę jak wielkie obozy pracy niewolniczej stawały się coraz bardziej wydajne, zniewoleni Czarni stali się pierwszymi nowoczesnymi robotnikami Ameryki, a ich wydajność wzrastała w zadziwiającym tempie. W ciągu 60 lat poprzedzających wojnę domową dzienna ilość bawełny zebranej na jednego zniewolonego pracownika wzrosła o 2,3 procent rocznie. Oznacza to, że w 1862 roku przeciętny zniewolony robotnik polowy zebrał Nie 25 czy 50 procent tyle, ale 400 procent tyle bawełny, co jego odpowiednik w 1801 roku.
obecnie nowoczesne technologie ułatwiają nieprzerwany nadzór nad miejscem pracy, szczególnie w sektorze usług. Firmy opracowały oprogramowanie, które rejestruje naciśnięcia klawiszy i kliknięć myszy pracowników, a także losowo przechwytywania zrzutów ekranu wiele razy dziennie. Współcześni pracownicy są poddawani szerokiej gamie strategii nadzoru, od testów narkotykowych i monitoringu wideo w obiegu zamkniętym po aplikacje śledzące, a nawet urządzenia wykrywające ciepło i ruch. Badanie przeprowadzone w 2006 r. wykazało, że ponad jedna trzecia firm zatrudniających co najmniej 1000 pracowników miała pracowników, którzy czytali wychodzące e-maile pracowników. Technologia, która towarzyszy temu nadzorowi w miejscu pracy, może sprawić, że będzie on futurystyczny. Ale to tylko technologia jest nowa. Główny impuls tej technologii przeniknął plantacje, które szukały najskrytszej kontroli nad ciałami swojej zniewolonej siły roboczej.
plantacja bawełny była pierwszym dużym biznesem w Ameryce, a pierwszym korporacyjnym starszym bratem narodu był nadzorca. A za każdą zimną kalkulacją, za każdym racjonalnym dostrojeniem systemu czaiła się przemoc. Właściciele plantacji stosowali kombinację zachęt i kar, aby wycisnąć jak najwięcej z zniewolonych robotników. Niektórzy pobici robotnicy zemdleli z bólu i obudzili się wymiotując. Niektórzy „tańczyli” lub „drżeli” z każdym uderzeniem. Pierwsza osoba z Alabamy z 1829 roku odnotowała, że nadzorca wpychał twarze kobiet, które uważał za zbyt wolne, do ich bawełnianych koszyków i otwierał ich plecy. Dla historyka Edwarda Baptysty, przed wojną secesyjną Amerykanie ” żyli w gospodarce, której dolny bieg był torturą.”
jest pewne pocieszenie, jak sądzę, przypisywanie brutalności niewolnictwa głupiemu rasizmowi. Wyobrażamy sobie, że ból jest zadawany nieco losowo, usuwany przez stereotypowego białego nadzorcę, wolnego, ale biednego. Ale wielu nadzorców nie mogło biczować do woli. Kary były autoryzowane przez wyższych rangą. To nie tyle wściekłość biednego białego południowca, ale chciwość bogatego białego plantatora, która napędzała rzęsy. Przemoc nie była ani arbitralna, ani nieuzasadniona. To było racjonalne, kapitalistyczne, wszystko było częścią projektu plantacji. „Każda osoba ma określoną liczbę funtów bawełny do zebrania”, kiedyś zniewolony robotnik, Henry Watson, napisał w 1848 roku, „deficyt, który został skompensowany przez tyle rzęs, które były nakładane na plecy biednego niewolnika.”Ponieważ nadzorcy ściśle monitorowali zdolności wybierania zniewolonych pracowników, przydzielali każdemu pracownikowi unikalny kontyngent. Przekroczenie tej kwoty może cię pokonać, ale przekroczenie celu może przynieść nieszczęście następnego dnia, ponieważ mistrz może zareagować, zwiększając wskaźnik wybierania.
zdjęcie zrobione podczas badania lekarskiego mężczyzny o nazwisku Gordon, który uciekł z Missisipi i trafił do obozu armii Unii w Baton Rouge w Los Angeles., w 1863. McPherson & Oliver, przez Bibliotekę Kongresu
Dlatego najszybsi zbieracze bawełny byli najczęściej bity. To dlatego kary rosły i spadały wraz z wahaniami globalnego rynku. Mówiąc o bawełnie w 1854 roku, zbiegły niewolnik John Brown przypomniał sobie: „kiedy cena wzrasta na angielskim rynku, biedni niewolnicy natychmiast odczuwają skutki, ponieważ są mocniej napędzani,a bicz jest utrzymywany bardziej stale.”Nieskrępowany kapitalizm nie ma monopolu na przemoc, ale umożliwiając dążenie do niemal nieograniczonych osobistych fortun, często kosztem kogoś innego, stawia wartość pieniężną na nasze moralne zobowiązania.
niewolnictwo uzupełniało białych pracowników czymś, co W. E. B. Du Bois nazwał „publiczną i psychologiczną płacą”, co pozwalało im swobodnie wędrować i czuć poczucie prawa. Ale to też służyło interesom pieniądza. Niewolnictwo obniżyło pensje wszystkich pracowników. Zarówno w miastach, jak i na wsiach pracodawcy mieli dostęp do dużej i elastycznej puli siły roboczej złożonej z zniewolonych i wolnych ludzi. Podobnie jak w dzisiejszej gospodarce, robotnicy dzienni za panowania niewolników często żyli w Warunkach niedostatku i niepewności, a miejsca pracy przeznaczone do pracy przez kilka miesięcy pracowały na całe życie. Siła robocza miała niewielkie szanse, gdy szefowie mogli wybierać między kupowaniem ludzi, wynajmowaniem ich, zatrudnianiem niewolników, przyjmowaniem praktykantów lub zatrudnianiem dzieci i więźniów.
to nie tylko stworzyło skrajnie nierówne pole do gry, oddzielając pracowników od siebie; sprawiło również, że „wszystkie niestosowności wydawały się wolnością”, jak napisał historyk ekonomii Stanley Engerman. Świadkami horroru niewolnictwa wwiercane w biednych białych pracowników, że rzeczy mogą być gorsze. Więc ogólnie zaakceptowali swój los, a Amerykańska wolność została szeroko zdefiniowana jako przeciwieństwo niewoli. Była to wolność, która rozumiała, czemu jest przeciwna, ale nie po to; niedożywiona i wredna wolność, która trzymała cię z dala od łańcuchów, ale nie zapewniała chleba ani schronienia. To była wolność zbyt łatwo zadowolić.
W ostatnich dziesięcioleciach Ameryka doświadczyła finansjalizacji swojej gospodarki. W 1980 roku Kongres uchylił przepisy obowiązujące od 1933 roku w ustawie Glass-Steagall, pozwalając bankom na łączenie się i obciążanie klientów wyższymi stopami procentowymi. Od tego czasu coraz większe zyski generują nie obrót i produkcja towarów i usług, ale instrumenty finansowe. W latach 1980-2008 ponad 6,6 biliona dolarów zostało przekazanych firmom finansowym. Po doświadczeniu sukcesów i ekscesów Wall Street, nawet firmy niefinansowe zaczęły szukać sposobów na zarabianie pieniędzy na produktach i działaniach finansowych. Zastanawiałeś się kiedyś, dlaczego każdy duży sklep detaliczny, sieć hoteli i linie lotnicze chce sprzedać ci kartę kredytową? Ten finansowy zwrot przeniknął do naszego codziennego życia: jest tam w naszych emeryturach, kredytach hipotecznych, liniach kredytowych i portfelach oszczędnościowych na studia. Amerykanie z pewnymi środkami zachowują się teraz jak „przedsiębiorczy podmiot”, według słów politologa Roberta Aitkena.
Jak to zwykle jest opowiadane, historia rosnącej popularności amerykańskich finansów ma tendencję do rozpoczynania się w 1980 roku, od patroszenia Glass-Steagall, lub w 1944 roku z Bretton Woods, a może w lekkomyślnych spekulacjach z lat 20., ale w rzeczywistości historia zaczyna się podczas niewolnictwa.
rozważmy na przykład jeden z najpopularniejszych instrumentów finansowych głównego nurtu: kredyt hipoteczny. Zniewoleni ludzie byli wykorzystywani jako zabezpieczenie hipotek na wieki przed hipoteką domową, która stała się charakterystyczną cechą Ameryki Środkowej. W czasach kolonialnych, kiedy ziemia nie była wiele warta, a banki nie istniały, większość kredytów opierała się na własności ludzkiej. Na początku 1700 roku niewolnicy byli dominującym zabezpieczeniem w Południowej Karolinie. Wielu Amerykanów po raz pierwszy zetknęło się z koncepcją kredytu hipotecznego poprzez handel zniewolonymi ludźmi, a nie nieruchomościami, a „rozszerzenie kredytów hipotecznych na własność niewolników pomogło w rozwoju amerykańskiego (i globalnego) kapitalizmu”, powiedział mi historyk Joshua Rothman.
lub uznać instrument finansowy z Wall Street za nowocześnie brzmiący jak zabezpieczone zobowiązania dłużne (C. D. O.s), te tykające bomby czasowe wspierane przez zawyżone ceny domów w 2000 roku. C. D. O. S były wnukami papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką w oparciu o zawyżoną wartość zniewolonych ludzi sprzedanych w 1820 i 1830 roku. każdy produkt stworzył ogromne fortuny dla nielicznych przed wysadzeniem gospodarki.
niewolnicy nie byli pierwszymi, którzy zabezpieczyli aktywa i długi w Ameryce. Firmy ziemi, które rozwijały się pod koniec 1700 roku oparł się na tej technice, na przykład. Ale zniewoleni wykorzystywali papiery wartościowe w tak ogromnym stopniu jak na swój czas, narażając interesariuszy w całym świecie zachodnim na ryzyko na tyle, aby skompromitować światową gospodarkę, że historyk Edward Baptist powiedział mi, że można to postrzegać jako ” nowy moment w międzynarodowym kapitalizmie, gdzie widzimy rozwój zglobalizowanego rynku finansowego.”Powieść rzecz o 2008 wykluczenia kryzysu nie była koncepcja wykluczenia na właściciela domu, ale wykluczenia na miliony z nich. Podobnie, nowością w sekurytyzacji niewolników w pierwszej połowie XIX wieku nie była sama koncepcja sekurytyzacji, ale szalony poziom pochopnych spekulacji na bawełnie, promowany przez sprzedaż długu niewolniczego.
wraz z rozwojem amerykańskiego sektora bawełny wartość zniewolonych robotników wzrosła. W latach 1804-1860 średnia cena mężczyzn w wieku 21-38 sprzedanych w Nowym Orleanie wzrosła do 1200 dolarów z około 450 dolarów. Ponieważ nie mogli rozwinąć swoich imperiów bawełny bez większej liczby zniewolonych pracowników, ambitni plantatorzy musieli znaleźć sposób na zebranie kapitału wystarczającego do zakupu większej liczby rąk do pracy. Wejść do banków. Drugi Bank Stanów Zjednoczonych, wyczarterowany w 1816 roku, zaczął intensywnie inwestować w bawełnę. Na początku 1830 roku, slaveholding południowo-zachodnich Stanach wziął prawie połowę działalności banku. Mniej więcej w tym samym czasie banki czarterowane przez państwo zaczęły mnożyć się do tego stopnia, że jeden z historyków nazwał to „orgią tworzenia banków.”
From Louisiana and Lower Mississippi Valley Collections, Louisiana State University Libraries, Baton Rouge, La.
Thomas Jefferson zastawił 150 zniewolonych robotników na budowę Monticello. Ludzie mogli być sprzedawani znacznie łatwiej niż ziemia, a w wielu południowych stanach ponad osiem na 10 kredytów hipotecznych służyło ludziom jako pełne lub częściowe zabezpieczenie. Jak napisała historyk Bonnie Martin, „właściciele niewolników pracowali finansowo, a także fizycznie od czasów kolonialnych aż do emancypacji”, zastawiając ludziom hipotekę na zakup większej liczby osób. Dostęp do kredytów rosł szybciej niż Mississippi kudzu, co skłoniło jednego z obserwatorów z 1836 do stwierdzenia, że w kraju bawełny „pieniądze, czyli to, co przeszło za pieniądze, były jedyną tanią rzeczą, jaką można było mieć.”
plantatorzy zaciągnęli ogromne długi na finansowanie swojej działalności. Dlaczego nie? Matematyka się sprawdziła. Plantacja bawełny w pierwszej dekadzie XIX wieku mogła wykorzystać ich zniewolonych pracowników na 8 procent i odnotować zwrot trzykrotnie większy. Tak więc wykorzystywali, czasami zgłaszając tych samych zniewolonych pracowników do wielu kredytów hipotecznych. Banki pożyczały z niewielką powściągliwością. Do 1833 roku banki Mississippi wydały 20 razy więcej pieniędzy papierowych niż złota w swoich kasach. W kilku południowych hrabstwach niewolnicze hipoteki wpłacały do gospodarki więcej kapitału niż sprzedaż z upraw zebranych przez zniewolonych robotników.
do akcji włączyły się światowe rynki finansowe. Kiedy Thomas Jefferson zastawił hipotekę na swoich zniewolonych pracowników, to holenderska firma postawiła pieniądze. Zakup Luizjany, który otworzył miliony akrów na produkcję bawełny, został sfinansowany przez Baring Brothers, dobrze prosperujący Brytyjski Bank Handlowy. Większość kredytów zasilających amerykańską gospodarkę niewolniczą pochodziła z londyńskiego rynku pieniężnego. Lata po zniesieniu afrykańskiego handlu niewolnikami w 1807 roku, Wielka Brytania, a wraz z nią znaczna część Europy, finansowała niewolnictwo w Stanach Zjednoczonych. Aby pozyskać kapitał, banki czarterowane przez państwo połączyły dług generowany przez hipoteki niewolnicze i przepakowały go jako obligacje obiecujące inwestorom roczne odsetki. W okresie boomu niewolnictwa banki szybko prowadziły interesy w obligacjach, znajdując nabywców w Hamburgu i Amsterdamie, w Bostonie i Filadelfii.
niektórzy historycy twierdzą, że Brytyjskie zniesienie handlu niewolnikami było punktem zwrotnym w nowoczesności, naznaczonym rozwojem nowego rodzaju świadomości moralnej, kiedy ludzie zaczęli rozważać cierpienie innych tysiące mil stąd. Ale być może wszystko, co się zmieniło, to rosnąca potrzeba szorowania krwi zniewolonych pracowników z dolarów amerykańskich, funtów brytyjskich i Franków francuskich, potrzeba, którą Zachodnie rynki finansowe szybko znalazły sposób na zaspokojenie poprzez globalny handel obligacjami bankowymi. To był sposób na czerpanie zysków z niewolnictwa bez brudzenia sobie rąk. W rzeczywistości wielu inwestorów mogło nie zdawać sobie sprawy, że ich pieniądze były wykorzystywane do kupowania i wykorzystywania ludzi, tak jak wielu z nas, którzy są obecnie posiadani przez wielonarodowe firmy tekstylne, nie zdaje sobie sprawy, że nasze pieniądze dotują firmę, która nadal opiera się na pracy przymusowej w krajach takich jak Uzbekistan i Chiny oraz na pracownikach dziecięcych w krajach takich jak Indie i Brazylia. Nazwijmy to ironią, zbiegiem okoliczności, a może przyczyną-historycy nie rozstrzygnęli sprawy – ale możliwości pośredniego zysku z niewolnictwa rosły na popularności, ponieważ sama instytucja niewolnictwa stawała się coraz bardziej niepopularna. „Myślę, że idą razem”, powiedział mi historyk Calvin Schermerhorn. „Troszczymy się o innych członków ludzkości, ale co robimy, gdy chcemy zwrotu z inwestycji, która zależy od ich pracy?”powiedział. „Tak, istnieje wyższa świadomość. Ale potem sprowadza się do: skąd bierzesz bawełnę?”
banki udzieliły dziesiątek milionów dolarów pożyczek przy założeniu, że wzrost cen bawełny będzie trwał wiecznie. Spekulacje osiągnęły gorączkę w 1830 roku, gdy biznesmeni, plantatorzy i prawnicy przekonali się, że mogą zgromadzić prawdziwy skarb, dołączając do ryzykownej gry, w którą wszyscy zdawali się grać. Jeśli plantatorzy uważali się za niezwyciężonych, zdolnych do naginania praw finansowych do swojej woli, było to najprawdopodobniej dlatego, że otrzymali upoważnienie do naginania praw natury do ich woli, do czynienia z ziemią i ludźmi, którzy pracowali, jak im się podoba. Du Bois napisał: „Sam fakt, że człowiek może być, zgodnie z prawem, rzeczywistym panem umysłu i ciała istot ludzkich, musiał mieć katastrofalne skutki. To miało tendencję do nadmuchiwania ego większości plantatorów ponad wszelką rozsądek; stali się aroganccy, dumni, kłótliwi królowie.”Jakie są prawa ekonomii dla tych, którzy sprawują boską władzę nad całym narodem?
wiemy, jak kończą się te historie. Ameryka Południowa pochopnie nadprodukowana bawełna dzięki obfitości tanich gruntów, pracy i kredytów, popyt konsumpcyjny nie mógł nadążyć z podażą, a ceny spadły. Wartość bawełny zaczęła spadać już w 1834 roku, a następnie pogrążyła się jak ptak uskrzydlony w środku lotu, wywołując panikę w 1837 roku. Inwestorzy i wierzyciele zgłosili swoje długi, ale właściciele plantacji byli pod wodą. Plantatorzy z Mississippi byli winni bankom w Nowym Orleanie 33 miliony dolarów w ciągu roku ich uprawy przyniosły tylko 10 milionów dolarów przychodu. Nie mogli po prostu upłynnić swoich aktywów, aby zebrać pieniądze. Kiedy cena bawełny spadła, obniżyła wartość zniewolonych robotników i ziemi wraz z nią. Ludzie kupili za 2000 dolarów, teraz sprzedają za 60 dolarów. Dziś powiedzielibyśmy, że dług plantatorów był ” toksyczny.”
ponieważ niewolnicy nie mogli spłacić kredytów, banki nie mogły spłacać odsetek od obligacji. Okrzyki rozeszły się po całym świecie zachodnim, gdy inwestorzy zaczęli domagać się, aby Państwa podnosiły podatki, aby dotrzymać obietnic. Przecież obligacje były popierane przez podatników. Ale po fali populistycznego oburzenia, Stany postanowiły nie wyciskać pieniędzy z każdej Południowej rodziny, moneta po monecie. Ale nie przejęli też od właścicieli plantacji, którzy nie wywiązali się z zobowiązań. Jeśli spróbowali, plantatorzy uciekli ze swoim skarbem do Teksasu (wówczas niepodległej republiki) i zniewolili siły robocze. Wściekli obligatariusze złożyli pozwy sądowe, a kasjerzy popełnili samobójstwo, ale upadłe państwa odmówiły spłaty swoich długów. Niewolnictwo bawełny było zbyt duże, by upaść. Południe zdecydowało się odciąć się od globalnego rynku kredytowego, ręki, która karmiła ekspansję bawełny, zamiast pociągać plantatorów i ich banki do odpowiedzialności za ich zaniedbania i chciwość.
nawet historycy akademiccy, którzy od pierwszego ukończenia studiów uczą się unikać presentyzmu i akceptować historię na własnych warunkach, nie byli w stanie oprzeć się podobieństwom między paniką z 1837 r.a kryzysem finansowym z 2008 r. Wszystkie składniki są tam: tajemnicze instrumenty finansowe, które ukrywają ryzyko, łącząc bankowców, inwestorów i rodziny na całym świecie; fantastyczne zyski gromadzone z dnia na dzień; normalizacja spekulacji i zapierające dech w piersiach podejmowanie ryzyka; stosy papierowych pieniędzy wydrukowane na micie, że jakaś instytucja (bawełna, mieszkania) jest niezachwiana; rozważane i celowe wyzyskiwanie czarnych ludzi; i bezkarność dla profiterów, gdy wszystko się rozpada-kredytobiorców ratowano po 1837 roku, banki po 2008 roku.
w czasie niewolnictwa „Amerykanie zbudowali kulturę spekulacji unikalną w swoim porzuceniu”, pisze historyk Joshua Rothman w swojej książce z 2012 roku „Flush Times and Fever Dreams.”Ta kultura doprowadziłaby produkcję bawełny aż do wojny secesyjnej i od tego czasu jest cechą charakterystyczną amerykańskiego kapitalizmu. Jest to kultura zdobywania bogactwa bez pracy, wzrastania za wszelką cenę i nadużywania bezsilnych. To kultura przyniosła nam panikę w 1837 roku, krach na giełdzie w 1929 roku i recesję w 2008 roku. To kultura, która wytworzyła oszałamiającą nierówność i niegodne warunki pracy. Jeśli dziś Ameryka Promuje szczególny rodzaj kapitalizmu niskobudżetowego – kapitalizm niszczący Unię płac ubóstwa, miejsc pracy i znormalizowanej niepewności; kapitalizm zdobywający wszystko, oszałamiający dysproporcje, nie tylko zezwalający, ale przyznający naginanie rządów finansowych; rasistowski kapitalizm, który ignoruje fakt, że niewolnictwo nie tylko odmawiało czarnej wolności, ale budowało białe fortuny, wywołując czarno-białą lukę majątkową, która z roku na rok rośnie — jednym z powodów jest to, że amerykański kapitalizm został założony na najniższej drodze.