SPAC、または特別目的の買収会社は、今年ウォール街で最もホットな傾向となっています。 これは、企業が伝統的な新規株式公開のすべての書類なしで公開することができます。 上記、ニューヨーク市の金融街の充電牛の像。 Anadolu Agency/Anadolu Agency Via Getty Images hide caption

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SPAC、または特別目的の買収会社は、今年ウォール街で最もホットな傾向となっています。 これは、企業が伝統的な新規株式公開のすべての書類なしで公開することができます。 上記、ニューヨーク市の金融街の充電牛の像。

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今年、ウォール街で最もホットな傾向は、一つの奇妙でなじみのない言葉で要約することができます：SPAC。

シャキール-オニールはSPACを持っている。 元下院議長のポール-ライアンはSPACを持っています。 有名な投資家ビル-アックマンは4億ドルのSPACを立ち上げた。 そして、25歳は、あなたがそれを推測したSPACのおかげで、最年少の自作の億万長者になりました。SPACとは何ですか？

「特別目的取得会社」は、企業が従来のIPOまたは新規株式公開のすべての書類なしで公開する方法です。

IPOでは、会社はそれが公開したいと発表し、その事業運営に関する多くの詳細を開示します。 その後、投資家は株式と引き換えに会社にお金を入れました。

SPACはそのプロセスを反転させます。 投資家は、彼らが投資している会社がわからずに、最初に一緒に彼らのお金をプールします。 SPACはシェル会社として公開されます。 必要な開示は、通常のIPOの開示よりも簡単ですが、お金の山には説明すべき事業運営がないためです。

その後、一般的に、SPACは外に出て、公開したい本当の会社を探し、彼らは一緒に合併します。 同社は、通常のIPOよりもはるかに迅速に株式ティッカーとお金の山を取得します。

投資家は現在、シェル会社だけでなく、実際の会社で株式を所有しています。 そしてSPACを組織することに仕事を入れたスポンサーは報酬として会社の大きい固まりを得る。

過去二十年間、SPACsは金融の世界のフリンジに存在していました。

“彼らはこの種の日陰の起源の物語を持っています”と、ジョージア大学法学部の教授であるUsha Rodrigues氏は言います。

今日のSPACsは、1980年代の”ブランクチェック企業”の子孫であり、”本当に悪い評判を持っていた”とRodrigues氏は述べています。

彼らは投資家を詐欺したことで悪名高いので、連邦法が彼らを取り締まるために渡されました。

道に沿って、ブランクチェックモデルは、投資家のための重要なセーフガードと、SPACとして再発明されました。 例えば、投資家がSPACのスポンサーが合併することを選んだ会社を承認しなかった場合、投資家は彼または彼女のお金を取り戻すことができます。しかし、SPACsは不人気のままでした。

今まで。

Ipo、合併や買収、そして一般的に取引はすべて今急激に上昇しています-株式市場が現在活況を呈しているので、不思議ではありません。しかし、SPACsは、具体的には、他の何のように急増しています。

しかし、SPACsは、 SPACの発売は昨年から4倍になり、驚くほど多くのSPACの組み合わせ（実際に会社を公開する取引）が発表されています。

“私はおそらく、あなたが知っている、過去五年間のために年に一つまたは二つのSPACの組み合わせを行ってきました—今年まで、”サラ*モーガン、大規模なエネル “今年の市場はちょうど爆発した。 今年の私の練習の50％以上です。”

SPACsは、スピード、コントロール、公開したい創設者の不確実性が少ないという組み込みの利点が、ボラティリティによってマークされた年に特に魅力的で

Austin Russellは、luminarのCEOであり、レーダーのように周囲の物体を検出するlidar技術を作る会社ですが、レーザーを使用して自動運転車両に使用します。

彼はティーンエイジャーとして会社を設立し、現在はLuminarはVolvoのような会社と契約しています。それは公開する時間でした。

それは公開する時間でした。

ラッセルは、「機械的にも財政的にも」SPACは理にかなっていると言いました—そして、あなたはスピードで議論することはできません。

“あなたは、一年か二年の大部分のために巨大な時間と気晴らしを費やすこととは対照的に、四ヶ月のように、あなたが知っている、で終わるプロセしかし、ラッセルは、他のいくつかの「非常に正当な」企業がこのプロセスを通じて公開されるのを見るまで、SPACに同意しませんでした。

しかし、RussellはSPACに同意しませんでした。それはSPACsの流星の上昇のもう一つの重要な要素です。

: 知名度の高い、評判の高い企業や投資家がSPACsに関与し始めた後、他の人々はそれに打撃を与えるために、より喜んでいました。ラッセルが言ったように、SPACは今”かなりクールです。”

ラッセルは今月、彼の会社のSPAC合併を完了しました—彼はフォーブスの最年少の自作の億万長者になった取引。

SPACSはまた、彼らが取引を閉じるときに株式の大きな塊で報われているそれらを整理するスポンサーのための大金を意味することができます。 彼らはいくつかの批評家はちょうど彼らの給料日を得るために平凡な会社と合併するインセンティブがある心配SPACを完了した場合、実際には、スポン

そして、それは大きな疑問を提起する：このSPACブームは投資家のために良いだろうかどうか。 株式市場は今活況を呈しており、SPACsはブームの中でブームですが、それは実際にリターンにつながるのでしょうか？

今年のSPACsのいくつかは、株式市場でひどく実行されている、と他の人が大きな懸念を提起しています。

ゼロエミッショントラックメーカーのニコラがSPACを通じて公開された後、それは詐欺で告発され、同社は否定している。

今日のSPACsは、80年代の詐欺的な空白チェック企業よりもはるかに安全な投資である、ロドリゲス氏は述べていますが、創設者に訴える同じ合理化された、迅速なプロセスは、投資家のための危険を高める可能性があります。

“企業にとって物事を容易にすることの裏返しは、必然的に投資家への詐欺のリスクが上がることです”と彼女は言います。 “私はその円を正方形にする方法を知らない。”