すべてのオプションの90％が無価値に期限切れ しかし、実際には、シカゴ-ボード-オプション取引所（CBOE）は、オプションの約30％だけが無価値に期限切れになり、10％が行使され、残りの60％は相殺ポジションを作成することによって取引されるか閉鎖されると推定している。
コール購入戦略
コールを購入すると、特定の日付（有効期限）以前に固定価格（行使価格）で株式を購入する権利と引き換えにオプショ それはレバレッジを提供していますので、彼らは株式やその他のセキュリティに強気であるとき、投資家は、ほとんどの場合、コールを購入します。
たとえば、XYZの株式がtrades50で取引されているとします。 株式の一ヶ月のコールオプションは3 3かかります。 あなたはむしろXYZ5,000のためのXYZの100株を購入するか、むしろpay300（$3×100株）のための一つのコールオプションを購入するだろう,ペイオフは、今から一ヶ月の株式の終値に依存していると? 以下の2つの異なるシナリオの図を考えてみましょう。あなたが見ることができるように、各投資のペイオフは異なっています。
両方の投資は、彼らの購入後の月に無制限の逆さまの可能性を持っていますが、潜在的な損失のシナリオは非常に異なっています。 ケース-イン-ポイント: オプションの最大の潜在的な損失は$300ですが、株価がゼロに急落した場合、株式購入の損失は全体のinitial5,000初期投資になる可能性があります。
ポジションを閉じる
投資家は、コールポジションを市場に売却するか、行使させることによって、コールポジションを閉じることができます。
この例を続けて、株式が一ヶ月の有効期限近くにtrading55で取引されていたと仮定しましょう。 状況のこのセットの下で、あなたはあなたにnet200（minus500マイナスpremium300プレミアム）の純利益を与えるだろう、約$500（$5×100株）のためにあなたのコールを販売することがでその場合、call5,000（$50×100株）を支払うことを余儀なくされ、そのコールを販売した相手が株式を提供します。
または、コールを行使することもできます。
または、コールを行使することもできます。
または、コールを行使することもできます。
または、コールを行使することもできます。 このアプローチでは、利益も次のようになります$200 ($5,500 – $5,000 – $300 = $200). コールを行使または販売からのペイオフはidentical200の同一の純利益であることに注意してください。
ボトムライン
取引コールは、多くの資金を縛らずに、株式やその他の有価証券へのエクスポージャーを増加させる効果的な方法になります。 このような呼び出しは、両方が比較的少ない資本で大量の株式を制御することができ、資金や大規模な投資家によって広く使用されています。