Che cos’è una politica di contrattazione?
La politica di contrazione è una misura monetaria che si riferisce a una riduzione della spesa pubblica—in particolare della spesa in deficit—o a una riduzione del tasso di espansione monetaria da parte di una banca centrale. È un tipo di strumento macroeconomico progettato per combattere l’aumento dell’inflazione o altre distorsioni economiche create dalle banche centrali o dagli interventi governativi. La politica di contrazione è l’opposto della politica espansiva.
Che cos’è la politica contrattuale?
Key Takeaways
- Le politiche di contrazione sono strumenti macroeconomici progettati per combattere le distorsioni economiche causate da un’economia surriscaldata.
- Le politiche di contrazione mirano a ridurre i tassi di espansione monetaria ponendo alcuni limiti al flusso di denaro nell’economia.
- Le politiche contrattive sono tipicamente emesse durante periodi di inflazione estrema o quando c’è stato un periodo di maggiore speculazione e investimenti di capitale alimentati da precedenti politiche espansive.
Una visione granulare della politica di contrattazione
Le politiche di contrattazione mirano ad ostacolare potenziali distorsioni dei mercati dei capitali. Le distorsioni includono un’elevata inflazione dovuta all’espansione dell’offerta di moneta, prezzi delle attività irragionevoli o effetti di affollamento, in cui un aumento dei tassi di interesse porta a una riduzione della spesa per investimenti privati tale da smorzare l’aumento iniziale della spesa totale per investimenti.
Mentre l’effetto iniziale della politica di contrazione è quello di ridurre il prodotto interno lordo nominale (PIL), che è definito come il prodotto interno lordo (PIL) valutato ai prezzi correnti di mercato, spesso alla fine si traduce in una crescita economica sostenibile e in cicli economici più agevoli.
La politica di contrazione si è verificata in particolare nei primi anni 1980 quando l’allora presidente della Federal Reserve Paul Volcker ha finalmente messo fine all’impennata dell’inflazione degli anni 1970. Al loro picco nel 1981, i tassi di interesse target del fondo federale si sono avvicinati al 20%. I livelli misurati di inflazione sono scesi da quasi il 14% nel 1980 al 3.2% nel 1983.
Politica di contrattazione come politica fiscale
I governi si impegnano in una politica fiscale di contrattazione aumentando le tasse o riducendo la spesa pubblica. Nella loro forma più cruda, queste politiche sifonano denaro dall’economia privata, con la speranza di rallentare la produzione insostenibile o abbassare i prezzi delle attività. Nei tempi moderni, un aumento del livello fiscale è raramente visto come una misura contrattuale praticabile. Al contrario, la maggior parte delle politiche di bilancio contrarie snelliscono la precedente espansione fiscale, riducendo la spesa pubblica—e anche in questo caso, solo in settori mirati.
Se la politica di contrazione riduce il livello di affollamento nei mercati privati, può creare un effetto stimolante aumentando la parte privata o non governativa dell’economia. Questo era vero durante la Depressione dimenticata dal 1920 al 1921 e durante il periodo immediatamente successivo alla fine della seconda guerra mondiale, quando i salti nella crescita economica seguirono massicci tagli alla spesa pubblica e l’aumento dei tassi di interesse.
La politica di contrattazione è spesso collegata alla politica monetaria, con banche centrali come gli Stati Uniti. Federal Reserve, in grado di attuare la politica alzando i tassi di interesse.
Politica di contrattazione come politica monetaria
La politica monetaria di contrattazione è guidata da aumenti dei vari tassi di interesse di base controllati dalle moderne banche centrali o da altri mezzi che producono una crescita dell ‘ offerta di moneta. L’obiettivo è ridurre l’inflazione limitando la quantità di denaro attivo che circola nell’economia. Mira anche a sedare speculazioni insostenibili e investimenti di capitale che le precedenti politiche espansive potrebbero aver innescato.
Negli Stati Uniti, una politica di contrattazione viene tipicamente eseguita aumentando il tasso obiettivo dei fondi federali, che è il tasso di interesse che le banche si applicano a vicenda durante la notte, al fine di soddisfare i loro obblighi di riserva.
La Fed può anche aumentare gli obblighi di riserva per le banche membri, nel tentativo di ridurre l’offerta di moneta o eseguire operazioni di mercato aperto, vendendo attività come i Treasury statunitensi, a grandi investitori. Questo elevato numero di vendite abbassa il prezzo di mercato di tali attività e aumenta i loro rendimenti, rendendolo più economico per i risparmiatori e gli obbligazionisti.
Esempio di politica contrattuale
Per un esempio effettivo di politica contrattuale sul lavoro, non guardare oltre il 2018. Come riportato da Dhaka Tribune, Bangladesh Bank ha annunciato l’intenzione di emettere una politica monetaria contrattiva nel tentativo di controllare l’offerta di crediti e l’inflazione e, infine, mantenere la stabilità economica nel paese. Con il mutare della situazione economica negli anni successivi, la banca si è convertita a una politica monetaria incentrata sull’espansione.