Qualche settimana fa, ho scritto sul capital budgeting e finito l’articolo con una breve discussione sul valore aggiunto economico (EVA).

EVA è un modo per misurare se i profitti della tua azienda restituiscono più del costo opportunità del capitale impiegato per guadagnarli. È come fare un budget di capitale per tutta la tua attività.

Oggi esamineremo più a fondo questo concetto. Calcoleremo il profitto economico sottraendo i costi economici, come il costo opportunità, dal reddito netto.

E ‘ importante per gli imprenditori di tenere d’occhio il profitto economico delle loro imprese. Si potrebbe guadagnare migliaia ogni anno nel profitto contabile, ma perdendo ancora più denaro se hai venduto il business o cambiato la struttura del capitale.

Che cos’è il profitto contabile?

Il profitto contabile è ciò che si ottiene con un conto economico tradizionale. Si inizia con le entrate e quindi sottrarre tutte le spese di cassa dall’anno, oltre ad alcune spese non in contanti come ammortamenti e ammortamenti.

Profitto contabile è il numero che si segnala per l’IRS. È anche il numero che i finanziari controllati mostreranno come reddito netto. Per la maggior parte delle aziende, è l’unico numero di bottom-line che i proprietari analizzano.

Come calcolare il profitto contabile

Il profitto contabile è ciò che si ottiene quando si stampa un P&L dal software di contabilità. Diamo un’occhiata a un esempio.

Todd’s Tapers è un’azienda di sartoria locale. Il fondatore, Todd, ha lavorato la sua strada fino a gestire diverse sedi e possiede tutti, ma uno di loro.

Todd’s Taper ha prodotto 8 85,345 di utile netto su revenue 1,200,000 di entrate.

Todd ha fatto abbastanza bene l’anno scorso. Ha generato revenue 1.200.000 di entrate nei suoi negozi e lo ha trasformato in profits 85.345 di profitti contabili dopo tutte le spese.

La formula del profitto contabile

La formula utilizzata per trovare il profitto contabile totale è:

Entrate-Costo dei beni venduti – Spese operative + / – Altre entrate / Altre spese

Ecco il calcolo per i Taper di Todd:

$1,200,000 – $850,000 – $210,200 – $54,455 = $85,345

Che cos’è il profitto economico?

Il profitto economico è il profitto contabile meno il costo opportunità. Un modo per calcolare il profitto economico è con EVA, che è stato discusso nell’articolo di capital budgeting collegato sopra.

Con EVA, il costo opportunità è il tasso applicato sul capitale. Il capitale è costituito da passività a lungo termine e dal conto azionario dell’azienda. Per calcolare il costo opportunità, si moltiplica il tasso di interesse rispetto al debito a lungo termine e lo si aggiunge al rendimento richiesto degli investitori azionari.

Stiamo andando a calcolare un po ‘ diverso per questo articolo, guardando a ciò che Todd potrebbe guadagnare se ha venduto il business.

Come calcolare il profitto economico

È innegabile che Todd abbia avuto successo nella sua carriera, e ora sta iniziando a pensare alla pensione. Per decidere se vale ancora la pena di gestire l’attività, vuole guardare a ciò che i suoi beni genererebbero nel flusso di cassa se vendesse la sua attività. Date un’occhiata al seguente grafico e poi andremo oltre ogni ingresso.

Il costo opportunità di vendere i Coni di Todd è di Todd 65,264 che rende il profitto economico $20,081.

Todd pensa che sarebbe in grado di vendere il business per 3x profitto operativo. L’anno scorso, l’utile operativo è stato di $139.800, quindi il valore del business è di 4 419.400.

Ha ancora un prestito aperto con un saldo principale di $141.667 su uno degli edifici che avrebbe bisogno di pagare. Prendendo in considerazione il payoff di quel debito, il valore della vendita a Todd è di Todd 277.733.

Todd ha un nipote-in-law che lavora come consulente finanziario concentrandosi su azioni di dividendi. Egli sostiene che può produrre un costante 6% ritorno se Todd rotola sopra i soldi dalla vendita in un conto con lui. Ciò significa che il flusso di cassa annuale previsto che Todd potrebbe raggiungere attraverso la vendita è di $16.664.

Todd deve anche considerare che l’azienda attualmente occupa quattro edifici, possedendone tre e affittandone uno. La spesa annuale di affitto che paga per quello era $16.200 sul conto economico.

Per rendere più facile, si suppone che Todd sarà in grado di affittare gli altri tre di nuovo al compratore del business per tre volte tale importo, o $48.600 all’anno.

Questo mette il costo totale opportunità di vendere il business a $65.264 che è sostanzialmente inferiore al profitto il business ha guadagnato lo scorso anno di $85.345. Ciò significa che l’attuale profitto economico del business è di $20.081.

La formula del profitto economico

La formula del profitto economico è:

Costi di profitto – opportunità contabili

Per Todd, questa formula è calcolata come segue:

$93,845 – $16,200 – $48,600 = $28,581

Profitto contabile vs profitto economico: qual è la differenza?

Diamo un’occhiata a tre differenze chiave tra contabilità e profitto economico.

Costi impliciti vs costi espliciti

Il profitto contabile sottrae solo i costi espliciti dalle entrate. Questi sono i costi effettivi del business, come i salari o il costo dei beni venduti. Il profitto economico sottrae costi sia espliciti che impliciti.

Esempi di costi impliciti per i Taper di Todd erano il flusso di cassa annuale dalle scorte se vendeva il business e i pagamenti annuali di affitto che avrebbe guadagnato dalla proprietà. Le parole chiave per i costi impliciti sono ” if ” e “would”.

Segnalato per l’IRS

Si può essere tentati di cercare di segnalare il profitto economico per l’IRS perché sarà sempre inferiore a profitto contabile, ma solo profitto contabile è segnalato per l’IRS. Anche altre terze parti come banche e compagnie di assicurazione sono interessate solo al profitto contabile.

Il profitto economico è una misura interna utilizzata dai proprietari per assicurarsi che siano in un investimento utile.

Contabilità

Non è possibile contabilità per costi impliciti. Non ci sono fatture da inserire per il flusso di cassa che potresti guadagnare prendendo una decisione aziendale diversa.

Il profitto economico è un’analisi separata che dovrebbe essere fatta alla fine del periodo. È anche del tutto soggettivo. Spetta a te determinare quali tassi di rendimento potresti guadagnare su altri investimenti e quali altri input potrebbero dover essere applicati alla formula.

Analisi della struttura del capitale

La struttura del capitale è il debito e il patrimonio netto per un’azienda. La struttura del capitale di Todd è per lo più azionaria in quanto possiede tre sedi e ha debiti su una sola.

Se l’analisi di Todd ha mostrato che l’azienda ha avuto profitto economico negativo, un modo in cui potrebbe essere in grado di sfruttare il costo opportunità, mantenendo la sua attività, sarebbe cambiando la struttura del capitale.

Todd rifinanzierebbe ciascuno degli edifici per prelevare quanto più denaro possibile e quindi distribuire il denaro dal business da utilizzare su un investimento diverso.

In questo scenario, Todd scambia parte del suo capitale azionario nella società per il debito e riduce il costo opportunità del business a qualunque sia il tasso di interesse sul debito.

L’azienda potrebbe ora avere un profitto economico se il profitto contabile fosse sufficiente per effettuare i pagamenti degli interessi. Todd può anche investire il denaro che riceve nelle distribuzioni in qualsiasi opportunità che ha che ha più potenziale del business.

Conto per il profitto economico

La prossima volta che stai rivedendo i dati finanziari trimestrali, prenditi un po ‘ di tempo in più e calcola il tuo profitto economico.

Ti aiuterà non solo a prendere la decisione di vendere la tua attività, ma anche a sapere quando è intelligente investire in grandi nuovi progetti o se dovresti approfittare di più debiti bancari a bassi tassi di interesse per finanziare la tua attività mentre diversifichi in alcuni titoli di dividendi.