Che cosa è AAA?
AAA è il rating più alto possibile che può essere assegnato alle obbligazioni di un emittente da una delle principali agenzie di rating del credito. Le obbligazioni con rating AAA hanno un elevato grado di solvibilità perché i loro emittenti sono facilmente in grado di soddisfare gli impegni finanziari e hanno il più basso rischio di default. Le agenzie di rating Standard& Poor’s (S&P) e Fitch Ratings utilizzano le lettere “AAA” per identificare le obbligazioni con la più alta qualità creditizia, mentre Moody’s utilizza l’analogo “Aaa” per indicare il rating di credito di primo livello di un’obbligazione.
Key Takeaways
- Il rating più alto possibile che un’obbligazione può ottenere è AAA, che viene conferito solo a quelle obbligazioni che presentano i più alti livelli di solvibilità.
- Questo rating AAA è utilizzato da Fitch Ratings e Standard & Poor’s, mentre Moody’s utilizza la scritta simile “Aaa”.
- Le obbligazioni che ricevono rating AAA sono considerate le meno propense al default.
- Gli emittenti di obbligazioni con rating AAA non hanno generalmente difficoltà a trovare investitori, sebbene il rendimento offerto su queste obbligazioni sia inferiore rispetto ad altri livelli.
Intesa AAA
Il termine “default” si riferisce a un emittente obbligazionario che non effettua il pagamento del capitale e / o degli interessi dovuti a un investitore. Dal momento che le obbligazioni con rating AAA sono percepite per avere il minor rischio di default, questi strumenti tendono ad offrire agli investitori i rendimenti più bassi tra le obbligazioni con date di scadenza simili.
Le valutazioni AAA possono anche essere date alle aziende. La crisi del credito globale del 2008 ha fatto perdere il rating AAA a diverse società, in particolare a General Electric. E a partire dal 2020, solo due società detenevano il rating AAA: Microsoft (MSFT) e Johnson & Johnson (JNJ).
Piuttosto che limitare la loro esposizione a reddito fisso alle obbligazioni con rating AAA, gli investitori dovrebbero considerare di bilanciare tali investimenti con obbligazioni a reddito più elevato, come le società ad alto rendimento.
Tipi di obbligazioni AAA
Tipi di obbligazioni municipali
Le obbligazioni municipali possono essere emesse sia come obbligazioni di reddito che come obbligazioni generiche—con ogni tipo che si basa su diverse fonti di reddito. Le obbligazioni di reddito, ad esempio, vengono pagate utilizzando commissioni e altre fonti generatrici di reddito specifiche, come piscine cittadine e luoghi sportivi. D’altra parte, le obbligazioni obbligazionarie generali sono garantite dalla capacità dell’emittente di raccogliere capitali attraverso la riscossione di imposte. Acutamente: i titoli di Stato si basano sulle imposte sul reddito dello stato, mentre i distretti scolastici locali dipendono dalle tasse di proprietà.
Secured vs. Unsecured Bonds
Gli emittenti possono vendere sia obbligazioni garantite che non garantite. Ogni tipo di legame porta con sé un diverso profilo di rischio. Un’obbligazione garantita significa che un’attività specifica è costituita in pegno come garanzia per l’obbligazione e il creditore ha un credito sull’attività se l’emittente è inadempiente. Le obbligazioni garantite possono essere garantite con oggetti tangibili come attrezzature, macchinari o immobili. Le offerte garantite possono avere un rating più elevato rispetto alle obbligazioni non garantite vendute dallo stesso emittente.
Al contrario, le obbligazioni non garantite sono semplicemente supportate dalla capacità di pagamento promessa dall’emittente, pertanto il rating di tali strumenti dipende fortemente dalle fonti di reddito dell’emittente.
Vantaggi di un rating AAA
Un rating elevato riduce il costo del prestito per un emittente. Pertanto, è ovvio che le società con rating elevati sono in una posizione migliore per prendere in prestito ingenti somme di denaro rispetto agli strumenti a reddito fisso con rating creditizi inferiori. E un basso costo del prestito offre alle imprese un sostanziale vantaggio competitivo consentendo loro di accedere facilmente al credito per far crescere le loro attività.
Ad esempio, un’azienda può utilizzare i fondi in entrata da una nuova emissione obbligazionaria per lanciare una nuova linea di prodotti, aprire un negozio in una nuova sede o acquisire un concorrente. Tutte queste iniziative possono aiutare un’azienda ad aumentare la propria quota di mercato e prosperare nel lungo periodo.