vaikuttavatko presidentinvaalit osakemarkkinoihin? Yhtäältä on totta, että osakemarkkinat ovat suhdanneherkät, mikä mahdollistaa sen, että sijoittajat voivat katsoa historiaa seuratakseen trendejä ja tehdäkseen ennusteita.

, mutta aina ei voi luottaa siihen, että tulevat tuotot vastaisivat entisiä. Joistakin johdonmukaisista kaavoista huolimatta vaalivuodet eivät ole poikkeus tähän sääntöön.

tutkimukset Vaalivuosista ja Markkinatuotoista

vuoden 2019 Dimensional Funds-raportin mukaan markkinat ovat olleet kokonaisuudessaan positiiviset 19: ssä viimeisestä 23 vaalivuodesta 1928-2016, näyttäen negatiivista tuottoa vain neljä kertaa.

kun tarkastelee tarkemmin vaalien välisiä vuosia, käy kuitenkin ilmi, että presidentin kauden kolmas vuosi on yleensä markkinoiden vahvin vuosi, jota seuraa vuosi neljä, sitten toinen ja lopulta ensimmäinen.

tämän ”Presidentinvaalikiertoteorian” esitti alun perin Osakekauppiaan almanakan luoja Yale Hirsch. Sitä edisti Pepperdinen professori Marshall Nickles tutkielmassaan ”presidentinvaalit ja osakemarkkinoiden syklit”, joka esitti tietoja, jotka osoittivat, että kannattava strategia olisi sijoittaa lokakuuhun. 1 presidenttikauden toisen vuoden ja myydä Joulukuuta. Neljännen vuoden 31.

näissä tutkimuksissa on viitattu joihinkin tärkeisiin suuntauksiin, mutta se ei tarkoita, että ne olisivat aina totta.

aiemmat tulokset eivät takaa tulevaa suorituskykyä

lähihistoria on erityisesti haastanut nämä kuviot. Barack Obaman ja Donald Trumpin presidenttikausina nämä pörssiteoriat eivät pitäneet. Kummallakin Obaman kaudella kaksi ensimmäistä vuotta olivat tuottoisampia kuin kolmas, ja Trumpille ensimmäinen vuosi oli tuottoisampi kuin toinen, ennen hänen kolmatta vuottaan suurta syöksyä, jota seurasi vuoden 2020 epävakaat, koronaviruksen vaivaamat markkinat.

sijoittajilla, jotka yrittivät ajoittaa markkinoita näiden presidenttikausien aikana, tulos ei vastannut aiempia markkinatietoja.

Jos seuraisi teoriaa, jonka mukaan vaalikauden neljäntenä vuotena saadaan parempi tuotto kuin ensimmäisenä kautena, vuoden 2008 markkinoiden olisi pitänyt tuottaa parempi tuotto kuin vuonna 2005, jolloin George W. Bush aloitti toisen presidenttikautensa ja S&P 500-indeksi nousi 4,91%. Mutta 2008, vaalivuosi, näki palautukset pudota 37,00%. Jos olisit seurannut teoriaa ja sijoittanut osakemarkkinoille lokakuulta. 1, 2006, joulukuuhun asti. 31, 2008, sijoituksesi olisivat laskeneet.

markkinoita ei voi päihittää

tällaisten tietojen perusteella sijoittamisen ongelma on se, ettei sijoituspäätöksiä kannata tehdä järkevästi. Se kuulostaa jännittävältä, ja se täyttää usko, että monet ihmiset ovat, että on olemassa tapa ”voittaa markkinoilla.”Mutta se ei ole tae. Toiminnassa on liikaa muitakin markkinaolosuhteisiin vaikuttavia voimia.

myöskään näitä teorioita koskevat perusoletukset eivät välttämättä pidä paikkaansa. Näiden oletusten mukaan vaalikauden ensimmäisenä vuonna vastavalittu presidentti työskentelee kampanjalupausten täyttämiseksi ja kaksi viimeistä vuotta kuluvat kampanjointiin ja talouden vahvistamispyrkimyksiin. Nämä oletukset voivat osoittautua tosiksi joissakin tapauksissa, mutta todennäköisesti eivät aina.

voisi olla parempi sijoittaa vähemmän jännittävään mutta turvallisempaan tapaan, johon kuuluu riskien ja tuoton ymmärtäminen, monipuolistaminen ja halpojen indeksirahastojen ostaminen omistukseen pidemmäksi aikaa riippumatta siitä, kumpi voittaa vaalit. Huomattava taloustieteilijä ja nobelisti Paul Samuelson sanoikin: ”sijoittamisen pitäisi olla kuin katselisi maalin kuivuvan tai ruohon kasvavan. Jos haluat jännitystä, mene Las Vegasiin.”

vaalivuosi Pörssituotot

tässä ovat markkinatulokset s&P 500 jokaiselta vaalivuodelta vuodesta 1928 lähtien. Data below is from Dimensional’s Matrix Book 2019.