Hvad er marked til bog Ratio (M/B)?

forholdet mellem marked og bog er simpelthen en sammenligning af markedsværdien med en given virksomheds bogførte værdi. Med andre ord antyder det, hvor meget investorer betaler mod hver dollar af bogført værdi i balancen. Også kendt som pris-til-bogført værdi, dette forhold forsøger at etablere et forhold mellem de bogførte værdier udtrykt i balancen og aktiens faktiske markedspris. Aritmetisk er det forholdet mellem markedsværdi og bogført værdi.

Hvad er markedsværdi og bogført værdi?

markedsværdi er værdien afledt ved at multiplicere aktiekursen med antallet af udestående aktier. I enkle ord kan vi også kalde det markedsværdi. På den anden side er bogført værdi en værdi, der stammer fra den seneste tilgængelige balance i et selskab. Det er lige så godt som en virksomheds nettoværdi, som let kan konstateres ved at tage alle aktiver minus afskrivninger og forpligtelser.

Beregn ved hjælp af Formel

forholdet mellem marked og bog kan simpelthen beregnes ved hjælp af følgende formel:

marked til bog Ratio formel

markedspris pr.aktie / bogført værdi pr. aktie

eller

markedsværdi / bogført værdi

en af ovenstående formel kan anvendes til beregning af forholdet. Del information, mens den anden har brug for elementernes samlede værdier.

hvordan beregnes de bogførte værdier og markedsværdier for formlen?

til beregning af bogførte værdier med henblik på at udlede dette forhold kan en investor bruge følgende formel:

bogført værdi = samlede aktiver – samlede forpligtelser – foretrukne aktier – immaterielle aktiver

eller bogført værdi = aktionærs egenkapital (stort set egenkapital + reserver og overskud)

markedsværdi = markedspris pr.aktie * Nej. af udestående aktier.

eksempel

Antag, at der er et selskab, hvis børsnoterede aktiekurs er $20, og det har 100.000 udestående aktier. Den bogførte værdi af virksomheden er $1.500.000.

marked-til-bogførte værdi ratio = 20* 1 00 000 / 1,500,000 = 2,000,000/1,500,000 = 1.33

analyse & fortolkning

det er vigtigt at forstå forholdet mellem marked og bogføring, når det er mindre end 1 og større end 1. En simpel analyse kan afspejle undervurdering, når den er mindre end 1 og overvurdering, når den er større end 1. Lad os tjekke nedenfor for en mere dybdegående forståelse og fortolkning af forholdet.

marked-til-bog – forhold mindre end 1

undervurdering-en investeringsmulighed

en normal investor ville se på dette som en investeringsmulighed. Den grundlæggende antagelse bag dette er, at de fleste virksomheder har en højere markedsværdi sammenlignet med deres bogførte værdier. For et flertal er antagelsen også sand, og årsagen er enkel. Regnskabsbøgerne registrerer aktiver til deres købspris. En virksomhed, der har købt et aktiv, siger et stykke jord eller en bygning for 20 år siden, skal have meget højere markedsrealiserbare værdier på grund af stigningen i ejendomspriserne. I balancen vises saldoen til købsprisen, så den bogførte værdi er intetsteds tæt på virksomhedens reelle dagsværdi. Bortset fra disse er der immaterielle aktiver, som virksomheden har skabt i løbet af tiden. De fleste virksomheder har ikke værdsat dem i deres bøger.

overvurdering – forkert repræsenterede bøger

Hvis vi borer dybt ned, betyder et forhold mindre end 1, at markedet ikke engang opfatter værdi svarende til bogført værdi. I et mindre end ideelt investeringsscenarie kan en investor lugte noget problem med selskabet. Han tror måske, at værdien af aktiver, der præsenteres i balancen, muligvis ikke kan realiseres på det åbne marked i tilfælde af likvidation. I tilfælde af likvidation vil salg af aktiverne måske ikke realisere en værdi svarende til virksomhedens bogførte værdi. Dette kan generelt ske, når nogle teknologier bliver forældede. En maskine, hvis teknologi ikke længere er nyttig på markedet, finder sjældent nogen købere. Bøger kan have nogen købsværdi tildelt dem.

marked-til-bog – forhold større end 1

overvurdering-bogværdier er dynamiske

generelt kan du for en M / B større end 1 fortolke det som overvurdering, men kun når bogværdierne er dynamiske. Med dette mener vi, at den bogførte værdi indprenter den sande fair markedsværdier for alle aktiverne og har inkluderet værdierne for immaterielle aktiver mv.

undervurdering – bogførte værdier bare et regnskabstal

Vi anbefaler ikke kun at bruge dette forhold til at bedømme overvurderingen af virksomheden. Nedenfor er årsagerne til, at underbyde pålideligheden af bogførte værdier for enhver større analyse.

1. bogførte værdier ignorerer normalt immaterielle aktivers dagsværdi.
2. bogværdier repræsenterer historiske værdier. Den aktuelle dagsværdi af aktiverne kan være meget forskellig fra saldoen i balancen, som forklaret ovenfor.
3. det fremtidige vækstpotentiale i indtjeningen tages heller ikke i betragtning i de bogførte værdier.

i betragtning af disse grunde kan bogførte værdier bare ses som et regnskabstal. Selv et forhold mellem marked og bogføring, der er større end 1, betyder muligvis ikke overvurdering. Det kan endda betyde en undervurdering af virksomheden. Det kan muligvis være værd 10 gange den bogførte værdi. For eksempel havde Apple dette forhold omkring 9 fra oktober 2018, og varierede omkring 20.

før du træffer nogen beslutning baseret på dette forhold, anbefaler vi at sammenligne dette forhold med andre branchefæller. Vi anbefaler også at bruge andre økonomiske analyseforhold sammen med B/M-forholdet.

begrænsninger

som enhver anden finansiel måling lider marked-til-bog-forholdet også af nogle begrænsninger. Det primære problem er, at det ignorerer et selskabs immaterielle aktiver, såsom god vilje, brand egenkapital, patenter osv. I dagens erhvervsliv er det godt accepteret, at immaterielle aktiver har reel værdi. Der er også måder og midler til at bringe dem til balancen, men hvert selskab har ikke nødvendigvis allerede gjort dette. Det ignorerer også den potentielle indtjeningsvækst i en virksomhed.

derfor er dette forhold sjældent meningsfuldt, hvor et selskab hovedsageligt har immaterielle aktiver, såsom programmel, viden eller videnbaserede virksomheder osv.

bruger

dette forhold er primært nyttigt for eksisterende og potentielle investorer, simpelthen fordi det er i deres interesse at vide, om en virksomhed er under – eller overvurderet. Det er bedst egnet til værdiansættelse af et selskab inden for forsikring, finans, ejendomsinvesteringstillid osv.

pris-til-bog-forhold

pris-til-bog-forhold er bare et andet navn for forholdet mellem marked og bog. Der er ingen forskel mellem forholdene med hensyn til deres formel, analyse eller fortolkning.12