pengepolitik er, hvordan en centralbank (også kendt som “bankens bank” eller “bank of last resort”) påvirker efterspørgsel, udbud, pris på penge og kredit for at styre en nations økonomiske mål. Efter Federal Reserve Act af 1913 fik Federal Reserve (den amerikanske centralbank) myndighed til at formulere amerikansk pengepolitik. For at gøre dette bruger Federal Reserve tre værktøjer: åbne markedsoperationer, diskonteringsrenten og reservekravene.

inden for Federal Reserve (også kendt som Fed) er Federal Open Market Committee (FOMC) ansvarlig for gennemførelsen af åbne markedsoperationer, mens Styrelsesrådet ser efter diskonteringsrenten og reservekravene.

Hvad er Federal Funds Rate?

de tre instrumenter, vi nævnte ovenfor, bruges sammen til at bestemme efterspørgslen og udbuddet af de pengebalancer, som depotinstitutioner, såsom kommercielle banker, har i Federal Reserve banks. Dollarbeløbet placeret hos Federal Reserve ændrer federal funds-renten. Dette er den rente, hvormed banker og andre depotinstitutioner låner deres føderale bankindskud til andre depotinstitutioner.

banker vil ofte låne penge fra hinanden for at dække deres kunders krav fra den ene dag til den næste, så den føderale fondssats er i det væsentlige den rente, som en bank opkræver en anden for at låne penge natten over. De udlånte penge er blevet deponeret i Federal Reserve baseret på landets pengepolitik.

den føderale fondskurs er det, der etablerer andre korte og lange renter og valutakurser. Det påvirker også andre økonomiske fænomener, såsom inflation. For at bestemme eventuelle justeringer, der kan foretages i pengepolitikken og federal funds rate, mødes FOMC otte gange om året for at gennemgå nationens økonomiske situation med hensyn til økonomiske mål og den globale økonomiske situation.

Hvad er åbne markedsoperationer?

åbne markedsoperationer er i det væsentlige køb og salg af statsudstedte værdipapirer (såsom amerikanske regninger) af Federal Reserve. Det er den primære metode, hvormed pengepolitikken formuleres. Det kortsigtede formål med disse operationer er at opnå et foretrukket beløb af reserver, som centralbanken besidder for at ændre prisen på penge gennem federal funds rate.

når Federal Reserve beslutter at købe regninger fra markedet, sigter det mod at øge likviditeten på markedet eller udbuddet af penge, hvilket reducerer låneomkostningerne eller renten.

på den anden side er en beslutning om at sælge regninger til markedet et signal om, at renten vil blive forhøjet. Dette skyldes, at handlingen vil tage penge ud af markedet (for meget likviditet kan resultere i inflation) og dermed øge efterspørgslen efter penge og dens låneomkostninger.

Hvad er diskonteringsrenten?

diskonteringsrenten er i det væsentlige den rente, som banker og andre depotinstitutioner opkræves for at låne fra Federal Reserve. Under det føderale program kan kvalificerede depotinstitutioner modtage kredit under tre forskellige faciliteter: primær kredit, sekundær kredit og sæsonbetonet kredit.

hver form for kredit har sin egen rente, men den primære rente kaldes generelt diskonteringsrenten.

• den primære rente bruges til kortfristede lån, der udvides natten over til bank-og depotfaciliteter med et solidt økonomisk omdømme. Denne sats er normalt sat over de kortsigtede markedsrenteniveauer.
• den sekundære kreditrente er lidt højere end den primære rente og udvides til faciliteter, der har likviditetsproblemer eller alvorlige finansielle kriser.
• endelig er sæsonbetonet kredit for institutioner, der har brug for ekstra støtte på sæsonbasis, såsom en bondebank. Sæsonbestemte kreditrenter fastlægges ud fra et gennemsnit af de valgte markedsrenter.

Hvad er reservekrav?

reservekravet er det beløb, som en depotinstitution er forpligtet til at opbevare i Federal Reserve vaults for at dække sine forpligtelser mod kundeindskud. Styrelsesrådet beslutter forholdet mellem reserver, der skal holdes mod forpligtelser, der falder ind under reservebestemmelser. Således afhænger det faktiske dollarbeløb af reserver i hvælvet af størrelsen af depositarinstituttets forpligtelser.

forpligtelser, der skal have reserver mod dem, omfatter nettotransaktionskonti, ikke-personlige tidsindskud og euro-valutaforpligtelser.

bundlinjen

ved at påvirke udbud, efterspørgsel og omkostninger ved penge påvirker centralbankens pengepolitik tilstanden i et lands økonomiske anliggender. Ved at bruge en af sine tre metoder—åbne markedsoperationer, diskonteringsrente eller reservekrav—bliver Federal Reserve direkte ansvarlig for gældende renter og andre relaterede økonomiske situationer, der påvirker næsten alle økonomiske aspekter af vores daglige liv.