v roce 2008 se generální ředitel společnosti Microsoft Steve Ballmer rozhodl spustit akvizici Yahoo. Jednání začala přátelským způsobem s oběma společnostmi, které se zajímaly o to, jak by jejich kombinovaná aktiva mohla být použita k vybudování něčeho, co v té době oběma společnostem chybělo: vzrušení. Vyhledávací firma Google byla Goliášem tohoto odvětví bez známky Davida na obzoru. Apple nedávno vydal iPhone, který chytil Microsoft (a všechny ostatní) nepřipravený. Facebook také rychle získal půdu.
během této doby jsem pracoval v Microsoftu jako prodejce a chvění kolem chladiče vody by se dalo shrnout jako: „Ballmer zaplatí, kolik za Yahoo!?“
Microsoft nabídl společnosti v roce 2008 44,6 miliardy dolarů. Ohromující částka, vzhledem k tomu, že největší akvizice společnosti Microsoft v té době činila pro aQuantive 6, 3 miliardy dolarů. Vedení Yahoo odolalo nabídce tím, že požadovalo, aby měly větší hodnotu, a začalo flirtovat s dalšími potenciálními kupci. Po několika měsících Microsoft svou nabídku stáhl a Yahoo se nepodařilo přesvědčit jiného nápadníka, aby učinil protinabídku. Yahoo si tehdy připsalo vítězství. Při zpětném pohledu se však Microsoft vyhnul hořké finanční kulce.
Alibaba hlavolam
rychlý posun vpřed osm let. Microsoft stále prodává své dojné krávy ve Windows a Office, ale má nového generálního ředitele, jehož zaměření je jasně na cloud. Yahoo najal výkonný Google, Marissa Mayer, jako generální ředitel s nadějí na vybudování mediálního gigantu místo toho, aby šel head-to-head s Google ve vyhledávání. Mayer se pokusil předělat společnost v mobilním světě tím, že uvolnil aplikace (sport, počasí, Finance) pro Android a iOS. Dělala vyhledávací nabídky Microsoft a později Google. Žádný z těchto kroků však nemohl oživit společnost v myslích zaměstnanců a akcionářů.
internetový gigant měl v rukávu dvě esa: vlastnil 15% Alibaba, čínské online maloobchodní společnosti a 36,4% Yahoo Japan. Představte si Alibaba jako čínskou verzi supersized verze Amazonu pro čínský trh, která zachycuje 80% všech online nákupů v Číně. Je masivní a roste jako blázen.
seděli na tomto masivním zlatém dole, protože jediný způsob, jak investovat do Alibaba, bylo investovat do Yahoo. Většina z hodnoty 36 miliard dolarů byla odvozena od podílu v Alibabě. Tato skutečnost jim pomohla udržet cenu akcií, ale každý věděl, že nakonec budou muset prodat svůj podíl v on-line podnikání. Řada významných investorů požadovala, aby k tomu došlo dříve než později. Stala se hrou odlišných priorit pro akcionáře a Yahoo brass. Mayer pochopil, že držení Alibaby jí dalo více času na růst dalších aktiv společnosti, i když to znamenalo rozhněvat některé akcionáře.
Mayer se snažila shromáždit mladé bazén tech talent a přepracovat strategii společnosti. Úsilí však znamenalo velké výdaje, zatímco příjmy klesaly. Yahoo se dostalo do aquisition flámu, nákupem více než 50 společností, většinou technologických startupů, za zhruba 2,5 miliardy dolarů. Mezi těmito aquisitions byly některé high-profile (čtěte drahé!) společnosti jako Tumblr a Polyvore.
Verizon Steps Up
Yahoo čelilo tlaku na drastické změny svého obchodního modelu. Aktivistický akcionář Jeffrey Smith, generální ředitel společnosti Starboard, který byl nedávno přidán do představenstva, budoucnost společnosti vypadala přinejlepším nejistá. Smith okamžitě začal tlačit na Mayera, aby drasticky snížil výdaje a našel způsob, jak mohou akcionáři těžit z podílů společnosti v Alibaba a Yahoo Japan. Samotný podíl v Alibabě má hodnotu 30 miliard dolarů, zatímco podíl v Yahoo Japan dnes stojí asi 9 miliard dolarů. Mayer se snažil věci otřást tím, že nahradil řadu vysoce postavených vůdců nahoru a dolů společnosti. Pochvalu si vysloužila zlepšením zaměstnaneckých benefitů, ale byla zdrojem velkého opovržení, když byla telecommuting zmenšena. Čtvrtletní zisk hovory se stala jevištěm pro investory prod Yahoo vedení, aby prodat svůj podíl v Alibaba a Yahoo Japan, místo toho se zaměřuje na Yahoo základní produkty.
nezbylo mnoho možností, Yahoo se rozhodl vydražit své hlavní podniky, které zahrnují vyhledávací, e-mailové a reklamní nástroje nejvyšší nabídce. Ukázalo se, že to byl Verizon, jak jsme zjistili minulý týden, který nabídl 4,83 miliardy dolarů za aktiva Yahoo*, ale nezahrnují podíl v Alibaba nebo Yahoo Japan. Možná si pamatujete, že Verizon také koupil jednorázový internet titan, AOL, v loňském roce za 4,4 miliardy dolarů. V roce 1999 měla AOL tržní strop 222 miliard dolarů. Yahoo vyvrcholila na 140 miliard dolarů, jen o rok později, a přesto Verizon koupil obě společnosti za přibližně stejnou cenu Microsoft koupil Skype v roce 2011.
proč by Verizon chtěl Yahoo?
ze stejného důvodu chtěl AOL: reklama.
Verizon je primárně po reklamě a obsahu, ze stejného důvodu, proč koupil AOL. Kombinace aktiv z AOL i Yahoo by umožnila společnosti Verizon vytvořit takový rozsah, který je nutný k dosažení zisku z digitální reklamy na mobilních zařízeních. Telekomunikační gigant nemusí číst čajové lístky, aby pochopil, že jeho tradiční telekomunikační podnikání zpomaluje, a nákup obou reklamních gigantů jim umožňuje bruslit tam, kam puk jde.
“ Verizon se snaží převrátit své podnikání z analogového na digitální. Verizon věří, že kombinovaná AOL / Yahoo by poskytla platformu digitální reklamy, kterou potřebují k provedení své strategie znovuobjevení videa.“
—Analytik Craig Moffett z MoffettNathanson
a to i přes všechny jeho problémy, AOL byl schopen dát dohromady kombinaci ad-nákup a cílení nástrojů, které byly optimalizovány pro video. Ty kompliment redakční a inzertní obchodní Yahoo přidává do Verizon toolbox, nemluvě o masivní publikum z portálů, jako je sport, finance, e-mail a sdílení fotografií. Podle Mayera se tyto webové stránky pravidelně dostávají přes 1 miliardu uživatelů. Verizon se na to musí podívat a rozpoznat obrovské publikum pro všechny tyto mobilní reklamy.
Yahoo je dnes zvláštní směsicí produktů. V mnoha ohledech, jsou pozůstatkem toho, jak vypadal internet 20 před lety. Když jsem vystřelil svou první verzi Netscape Navigator, okamžitě jsem šel do Yahoo, abych začal svou cestu. Když jsem pracoval u poskytovatele internetových služeb, nastavili jsme domovskou stránku pro všechny uživatele pocházející z AOL nebo Prodigy na Yahoo. To jim mělo dát známý, adresářový typ, vstupní bod. I když jsem portál v stolním prohlížeči nenavštívil roky, považuji řadu jejich aplikací pro iOS za docela přesvědčivé, konkrétně jejich aplikace pro počasí a sport.
zpeněžení aplikací je ale brutální byznys. Yahoo nikdy nemohl přijít na to, jak získat dostatek uživatelů, aby zaplatili za Tumblr a Flickr,které stále vlastní.
budoucnost je nejistá
někteří vidí nákup Yahoo jako konec internetového gigantu. Pro ty z nás, kteří jsou tu od prvních dnů internetu, bude kolem něj vždy nostalgie. Byl to první vyhledávač, který mnozí z nás používali. V době, kdy, bylo to kouzlo; zadejte pár slov a poskytlo by seznam možných destinací. Yahoo existoval, aby vás poslal jinam, s vědomím, že se vrátíte a zahájíte další cestu. Pokud to nebyla vaše domovská stránka, určitě to bylo ve vašich záložkách. Řada konkurentů vznikla, aby zaujala své místo, jako jsou Alta Vista, Excite a HotBot. Až když Google dorazil na scénu, uživatelé si uvědomili, že existuje lepší past na myši.
nevěřím, že Google zabil Yahoo.
myslím, že Yahoo věřil, že jejich technologie byla lepší než jejich konkurenti. Nadhodnotili tuto technologii do té míry, že neuznali, že Microsoft byl jejich nejlepší volbou v roce 2008. Vyžadovalo by to vedení, aby spolklo jejich hrdost. Microsoft v kombinaci s Bingem by byl jistě silnější a cennější, než jsou dnes hlavní aktiva Yahoo. Yahoo také nepodařilo přenést své podnikání z počítače na mobil. Facebook provedl přechod a minulý týden vykázal zisk ve výši 2 miliard dolarů na tržbách přes 6 miliard dolarů. Číslo, které mě odfouklo, je, že 84% z toho je od mobilních uživatelů. Nyní je to způsob, jak přecházíte svou uživatelskou základnu.
na osobu, která nemůže pomoci, ale vyhrát bez ohledu na výsledek je Mayer. Před lety vedla tvrdá jednání s představenstvem Yahoo. Smlouva by jí mohla přinést 55 milionů dolarů, pokud se Verizon rozhodne nechat ji jít. V poznámce zaměstnancům oznamující dohodu Verizon řekla, “ Yahoo je společnost, která změnila svět.“.“
to je jedna věc, na které se všichni shodneme.
* upravit: v době psaní tohoto článku, Verizon a Yahoo byli v jednání o $4.8 miliard transakce. Po zveřejnění dvou masivních narušení bezpečnosti na Yahoo, které se stalo v roce 2013 a 2014, cena akvizice šel dolů přibližně 350 milionů dolarů, a společnost souhlasila se bude prodávat za $4,4 miliardy dolarů.
