všimli jste si někdy, jak výnosy dluhopisů klesají, když strach stoupá? Je jasné, proč jsou rostoucí úrokové sazby pro dluhopisy destruktivní? To jsou jen některé z otázek, které se budeme zabývat v tomto krátkém, stručném a snadno srozumitelném článku. V podstatě rozptýlíme některé záhady kolem dluhopisů a úrokových sazeb spolu s několika souvisejícími tématy. I když je s investováním spojeno velké množství složitosti, je mým cílem vzít tento komplikovaný předmět, rozdělit jej na jeho různé složky a učinit jej srozumitelným pro každého, kdo má zájem dozvědět se více. Nejprve se podívejme na vztah mezi úrokovými sazbami a hodnotami dluhopisů.

rostoucí úrokové sazby jsou špatnou zprávou pro držitele dluhopisů

abychom vysvětlili vztah mezi cenami dluhopisů a výnosy dluhopisů, použijme příklad. Za prvé, pojďme ignorovat dnešní uměle vyvolané prostředí úrokových sazeb a předpokládat, že jste právě zakoupili dluhopisy se splatností pět let, kupón 5,0%, a koupil jsi to na stejné úrovni (tj.; 100%), investice 1000 dolarů. V tomto okamžiku má váš dluhopis hodnotu přesně toho, co jste za něj zaplatili, nic víc a nic méně. Také, jen aby bylo jasno, obdržíte roční úrok ve výši $ 50 ($1,000 x 5,0% = $50), plus návrat jistiny při splatnosti. Tržní hodnota vašeho dluhopisu však bude po nákupu kolísat, protože úrokové sazby rostou nebo klesají. Předpokládejme, že úrokové sazby rostou. Ve skutečnosti předpokládejme, že stoupnou na 7,0%. Vzhledem k tomu, že nové dluhopisy jsou nyní vydávány s kupónem 7,0%, váš dluhopis, který má kupón 5,0%, nemá takovou hodnotu, jako když jste ho koupili. Proč? Pokud investoři mohou investovat stejné $ 1,000 a koupit dluhopis, který platí vyšší úrokovou sazbu, proč by platili $ 1,000 za váš dluhopis s nižším úrokem? V tomto případě by hodnota vašeho dluhopisu byla nižší než 1 000 USD. Váš dluhopis by se tedy obchodoval se slevou. Naopak, pokud by úrokové sazby po nákupu klesly, hodnota vašeho dluhopisu by vzrostla, protože investoři nemohou koupit nový emisní dluhopis s kupónem tak vysokým, jako je váš. V tomto případě by váš dluhopis měl hodnotu více než $1,000. Proto, obchodovalo by se za prémii. Pointa je toto. Tržní hodnota dluhopisu bude kolísat s růstem a poklesem úrokových sazeb. Nyní pojďme diskutovat o dluhopisových fondech.

Dluhopisových Fondů A Rostoucí Úrokové Sazby,

Jako v případě, že rostoucí úrokové sazby nebylo dost pro dluhopisy, pokud jste akcionářem dluhopisový fond v průběhu období, jako je tento, vaše bolest bude pravděpodobně větší, než investor investoval v jednotlivých dluhopisů. Například daný dluhopisový fond bude držet stovky, možná několik tisíc jednotlivých dluhopisů. Když úrokové sazby vzrostou, aby se zabránilo dalším ztrátám, akcionáři dluhopisového fondu zlikvidují své akcie. Pokud k tomu dojde, správce fondu může být nucen předčasně prodat dluhopisy, aby získal dostatek hotovosti, aby vyhověl jeho požadavkům na vykoupení. To může mít destruktivní vliv na průměrnou cenu dluhopisového fondu, nazývaného jeho čistá hodnota aktiv (NAV). Proto mají dluhopisové fondy další riziko během období rostoucích úrokových sazeb, označovaných jako riziko splacení. Riziko vykoupení zveličuje bolest pro ty, kteří zůstávají ve fondu. Pokud však vlastníte individuální dluhopis, pokud jej držíte až do splatnosti, nic z tohoto kolísání cen příliš neznamená, protože když váš dluhopis zraje, obdržíte jeho nominální hodnotu nebo 100% původní hodnoty.

Jak strach ovlivňuje dluhopisy

možná jste slyšeli termín “ obchod se strachem.“Během období strachu mnoho investorů prodává riziková aktiva a investuje je do bezpečnějších investic. Americké státní cenné papíry jsou jednou z takových možností. Takhle to funguje. Něco se stane, že způsobí strach. Mohlo by to být negativní politická nebo ekonomická událost, přírodní katastrofa ,teroristický útok (nebo hrozba jednoho) atd. To vybízí investory, kteří vlastní riziková aktiva, jako jsou akcie, k prodeji. Mnohokrát tyto peníze končí v amerických pokladnách, které jsou považovány za jednu z nejbezpečnějších investic na planetě. Protože do těchto cenných papírů proudí tak velké množství peněz, žene to jejich cenu nahoru. Je to jednoduchá nabídka a poptávka. Když poptávka převyšuje nabídku, ceny mají tendenci růst. Pokud jde o dluhopisy, ceny a výnosy se pohybují opačným směrem. Když rostou ceny dluhopisů, výnosy klesají a naopak. Proto, když strach stoupá a peníze proudí do dluhopisů, tlačí ceny vyšší a výnosy nižší. Proto, když úrokové sazby rostou, ceny dluhopisů klesají a investoři dluhopisů, zejména ti, kteří zůstávají v dluhopisových fondech, pocítí určitou míru bolesti. Když to však uvedeme do správného kontextu, když dluhopisy ztratí hodnotu, obvykle to není tak špatné jako pokles akciového trhu. A existuje několik kroků, které můžete podniknout, abyste se ochránili před rostoucími úrokovými sazbami.

Chraňte se

nejprve investujte do krátkodobých dluhopisů. Dluhopisy s delší splatností budou při růstu úrokových sazeb zasaženy silněji. Za druhé, zvažte jednotlivé dluhopisy, ale buďte opatrní s úvěrovou kvalitou emitenta. Budete chtít mít jistotu, že společnost je finančně solidní a je schopna splatit jistinu, když dluhopis zraje. I tak bych se držel krátkodobých dluhopisů. Koneckonců, nechcete být dlouho uzamčeni v nízké sazbě. Za třetí, nezapomeňte, že dluhopisy s vyššími kupony jsou lépe izolovány proti rostoucím úrokovým sazbám.

shrnutí

v určitém okamžiku, pokud úrokové sazby nadále rostou, dluhopisy začnou znovu vypadat atraktivně a investoři se vrátí. Důvodem je, že vyšší úrokové sazby se promítají do nových emisí dluhopisů s vyššími kupony. Do té doby buďte trpěliví, Udržujte své příděly k dluhopisům nízké a upřednostňujte krátkodobé před dlouhodobějším.