co je poměr trhu k knize (M/B)?

poměr trhu k účetní knize je jednoduše porovnáním tržní hodnoty s účetní hodnotou dané firmy. Jinými slovy, naznačuje, kolik investoři platí proti každému dolaru účetní hodnoty v rozvaze. Také známý jako cena k účetní hodnotě, tento poměr se snaží vytvořit vztah mezi účetními hodnotami vyjádřenými v rozvaze a skutečnou tržní cenou akcií. Aritmeticky je to poměr tržní hodnoty k účetní hodnotě.

co je tržní hodnota a účetní hodnota?

tržní hodnota je hodnota odvozená vynásobením ceny akcií počtem nesplacených akcií. Jednoduše řečeno, můžeme to také nazvat tržní kapitalizací. Na druhé straně účetní hodnota je hodnota odvozená z nejnovější dostupné rozvahy společnosti. Je to stejně dobré jako čistá hodnota aktiv společnosti, kterou lze snadno zjistit tím, že vezmeme všechna aktiva po odečtení odpisů a závazků.

Vypočítat pomocí Vzorce

trh-to-book value ratio může být jednoduše vypočtena pomocí následujícího vzorce:

Market-to-Book Ratio Vzorce

Tržní cena na akcii / účetní hodnota na akcii

NEBO

Tržní kapitalizace / účetní hodnota

z výše uvedeného vzorce lze použít k výpočtu poměru. První vzorec potřebuje informace o sdílení, zatímco druhý potřebuje celkové hodnoty prvků.

Jak vypočítat účetní hodnoty a tržní hodnoty pro vzorec?

Pro výpočet účetní hodnoty pro odvození tento poměr může investor použít následující vzorec:

účetní Hodnota = Aktiva Celkem – Pasiva Celkem – prioritní Akcie – Nehmotná Aktiva,

nebo účetní Hodnota = vlastní Kapitál (Obecně, Podíl na vlastním Kapitálu + Rezervy a Přebytky)

Tržní Hodnota = Tržní Cena na akcii * Ne. z akciových akcií nesplacených.

příklad

Předpokládejme, že existuje společnost X, jejíž veřejně obchodovaná cena akcií je 20 USD a má 100 000 nesplacených akciových akcií. Účetní hodnota firmy je $1,500,000.

Trh-to-book value ratio = 20* 1 00 000 / 1,500,000 = 2,000,000/1,500,000 = 1.33

Zde trh vnímá tržní hodnoty 1.33 krát účetní hodnota firmy X.

Analýzy & Výklad

je důležité pochopit tržní a účetní hodnota poměr, když je menší než 1 a větší než 1. Jednoduchá analýza může odrážet podhodnocení, pokud je menší než 1, a nadhodnocení, pokud je větší než 1. Podívejme se níže na podrobnější porozumění a interpretaci poměru.

poměr trhu ke knize menší než 1

podhodnocení-investiční příležitost

běžný investor by se na to díval jako na investiční příležitost. Základním předpokladem je, že většina podniků má vyšší tržní hodnotu ve srovnání se svými účetními hodnotami. Pro většinu je předpoklad také pravdivý a důvod je jednoduchý. Účetní knihy zaznamenávají aktiva za jejich kupní cenu. Firmu, která nakoupila aktiva, řekněme, že pozemek nebo budovu, před 20 lety, musí mít mnohem vyšší tržní realizovatelné hodnoty, v důsledku zhodnocení cen nemovitostí. V rozvaze je zůstatek uveden v kupní ceně, takže účetní hodnota není nikde blízko skutečné reálné tržní hodnotě podniku. Kromě toho existují nehmotná aktiva, která podnik vytvořil v průběhu času. Většina podniků je ve svých knihách neocenila.

Nadhodnocení – Zkresleny Knihy

Když jsme se vrtat hluboko, poměr menší než 1 znamená, že na trhu není ani vnímat hodnota rovná účetní hodnotě. V méně než ideálním investičním scénáři by investor mohl cítit nějaký problém s korporací. Může si myslet, že hodnota aktiv uvedené v rozvaze nemusí být realizovatelná na otevřeném trhu v případě likvidace. Možná, že v případě likvidace nebude prodej aktiv realizovat hodnotu rovnající se účetní hodnotě společnosti. To se obecně může stát, když některé technologie zastarávají. Stroj, jehož technologie již není na trhu užitečná, zřídkakdy najde kupce. Knihy mohou mít přiřazenou jakoukoli kupní hodnotu.

poměr trhu ke knize větší než 1

nadhodnocení-účetní hodnoty jsou dynamické

obecně lze pro M / B větší než 1 interpretovat jako nadhodnocení, ale pouze pokud jsou účetní hodnoty dynamické. Tím máme na mysli, že účetní hodnota vštěpuje v něm skutečné tržní hodnoty všech aktiv a zahrnul hodnoty nehmotného majetku, atd.

Podhodnocení – Zarezervujte Hodnoty jen Účetní Číslo

doporučujeme používat pouze tento poměr soudce k nadhodnocení podniku. Níže jsou uvedeny důvody, které podkopávají spolehlivost účetních hodnot pro jakoukoli významnou analýzu.

1. účetní hodnoty obvykle ignorují reálnou hodnotu nehmotných aktiv.
2. Knižní hodnoty představují historické hodnoty. Jak je vysvětleno výše, současná reálná hodnota aktiv se může značně lišit od zůstatků v rozvaze.
3. budoucí růstový potenciál výdělků se také v účetní hodnotě nezohledňuje.

vzhledem k těmto důvodům lze účetní hodnoty považovat pouze za účetní číslo. Ani poměr tržní k účetní hodnotě vyšší než 1 nemusí znamenat nadhodnocení. Může to dokonce znamenat podhodnocení podnikání. Může to mít hodnotu 10 násobek účetní hodnoty. Například Apple měl tento poměr v rozmezí kolem 9 od října 2018 a Amazon se pohyboval kolem 20.

Před provedením jakékoli rozhodnutí založené na tomto poměru, doporučujeme srovnání tohoto poměru s jinými průmyslu vrstevníky. Doporučujeme také použít jiné poměry finanční analýzy spolu s poměrem B/M.

omezení

stejně jako všechny ostatní finanční metriky, poměr trhu k knize také trpí určitými omezeními. Hlavním problémem je, že ignoruje nehmotná aktiva společnosti, jako je goodwill, vlastní kapitál značky, patenty atd. V dnešním obchodním světě je dobře přijímáno, že nehmotná aktiva mají skutečnou hodnotu. Existují také způsoby a prostředky, jak je uvést do rozvahy, ale každá společnost to nutně již neudělala. Ignoruje také budoucí růst výdělků podniku.

proto je tento poměr zřídka smysluplný tam, kde má společnost převážně nehmotná aktiva, jako je software, know-how nebo znalostní společnosti atd.

Použití

Tento poměr je primárně užitečné pro stávající a potenciální investory, jednoduše proto, že je v jejich zájmu, aby vědět, zda společnost je pod – nebo nadhodnocená. Je nejvhodnější pro ocenění společnosti v oblasti pojištění, financí, důvěry v investice do nemovitostí atd.

poměr cena-kniha

poměr cena-kniha je jen další název pro poměr trh-kniha. Neexistuje žádný rozdíl mezi poměry, pokud jde o jejich vzorec, analýzu nebo interpretaci.12